臺股怎麼了？突暴殺600點 專家示警2大風險隱憂

第一金投信：美風險情緒正向 日、臺股留意風險隱憂。圖／本報資料照片

第一金投信利用QRAFT的專利偵測模型建議，評估股票部位，進行動態曝險調整，以應對市場波動變化。資料來源／第一金投信、QRAFT金融科技，2024／9／29 ＊市場風險情緒訊號值即市場情緒指標

第一金投信與韓國QRAFT金融科技公司（QRAFT Technologies）合作編制，每週發佈金融風險情緒訊號，反應未來一週市場多空情緒。第一金投信指出，最新市場風險情緒訊號顯示，本週美股風險情緒維持正向，美股建議現金水位爲0％，日股建議現金水位降爲23.9％，臺股建議現金水爲39.9％，留意風險隱憂。

最新美國市場AI風險情緒訊號數值維持在0％，上週中國人行提出「雙率雙降」政策，激勵中、港股市大幅反彈，全球股市反彈，道瓊工業及標普500指數雙創歷史新高，投資人樂觀預期中國需求回升；科技股受惠英特爾出售部份業務，輝達執行長停售股票，美光新公佈財報超越預期等，推動AI人工智慧預期需求回升，相關個股走強。

觀察本週美股情緒風險訊號主要驅動因子爲，美國1年內公債3個月動能平均漲幅趨緩，不過，整體數值提升，區間變動範圍爲-1.43至1.62間；美國20年期以上公債3個月動能，隨公債殖利率上揚，主要受到市場對聯準會降息預期，後續選舉結果影響美國財政等因素影響；美國1年內公債1年期動能，顯示市場風險偏好正向。

最新日本市場AI風險情緒訊號數值維持23.9％，較前周走低，投資情緒略偏正向。受惠全球股市走強，日銀釋出鴿派貨幣政策使匯率下滑，不過，隨上週五自民黨總裁選舉結果出爐，支持日銀緊縮政策派的石破茂當選，加上他可能對日本企業加稅等，日圓再出現大幅攀升，出口產競爭力受影響，新總裁傾向提高軍事實力計劃等，國防部門受益，在日本選後政策明朗前，日股短期會有較大幅度波動。

觀察本週日股情緒風險訊號主要驅動因子爲，賣權總交易量減少13.37％和期貨總交易量大幅度減少7.817％，代表投資人對於避險及下檔保護的需求減少，亦暗示投資人對市場下跌風險意識降低；東京證券交易所房地產指數、日經225、日經300和東正股價指數上漲3％至6％間，代表市場整體表現強勁，投資人信心強勁；此外，買權總交易量和未平倉合約增加，進一步凸顯市場看多情緒，賣權未平倉合約略有增加，反應市場風險提高，但未改變整體市場風險訊號較前周略爲偏多情緒。

臺灣市場AI風險情緒訊號數值躍升至39.9％，股市漲多後風險情緒提升，臺股在美光財報表現優於預期，中國人行祭出「雙率雙降」政策，由半導體權值股大漲帶動臺股走升，單週上漲1.25％，周線連三紅，上週的三大法人合計買超金額1,389.47億元；10月將進入超級財報周，臺積電將於10月17日舉辦法說，海外科技股如艾斯摩爾、特斯拉等將舉辦法說會、公佈財報，投資人可進一步觀察AI產業前景、金融市場後續表現。

觀察本週臺股情緒風險訊號主要驅動因子爲，期貨總交易量急遽增加272.8％，和選擇權相關指標訊號多空交雜，顯示市場投機性活動及不確定性加劇，雖然上週指數較前周小幅上漲，但整體市場投資情緒仍顯相對謹慎，賣權及買權未平倉合約總量分別減少20％及14％，顯示市場風險情緒提升。

綜合評估AI市場風險情緒指標及市場變化觀察，第一金投信分析，中國「雙率雙降」政策是否有效提振中國需求回升，加上後續美國財報是否偏多及釋放AI應用正向展望等，成爲科技股續揚動能關鍵。

第一金投信提醒，日本自民黨總裁石破茂當選後，政策動向帶來股價短期干擾，加上美、臺股漲多後見獲賣壓，後續觀察美臺財報展望與陸股成長持續力帶來股續揚動能支撐力道，不過，美日臺經濟都處正向循環中，一旦出現短線大幅震盪修正，都是回檔入手較佳時機。