碳酸鋰：供應收縮緩 需求淡季偏弱

【碳酸鋰市場分析：供應收縮偏緩，基本面偏空】宏觀政策中性偏多，發佈《關於支持電力領域新型經營主體創新發展的指導意見》。鋰鹽供應方面，鋰鹽產量環比繼續下滑，鋰輝石開工規模回落，雲母產量有提振，鹽湖產量基本持平，供應收縮趨勢偏緩。鋰鹽需求中性偏空，下游正極環節排產有所回落，鋰鹽消費步入季節性淡季，節前備貨意願相對有限，貿易商庫存持續去化。鋰鹽庫存中性偏空，行業庫存重新上揚，冶煉廠及正極廠鋰鹽庫存增加，貿易商庫存持續去化，但整體仍維持較高水平。鋰鹽終端中性，全球新能源車刺激政策延續，但海外主要市場消費意願低迷，歐美電車滲透率未達年初預期目標。期限價差中性，基差波動情況有所降溫，現貨升水格局維持較好。月間價差中性，月間價差結構維持 C 結構，倉單註銷成本仍爲主要考慮因素。成本利潤中性，鋰礦報價維持相對堅挺，外購礦企成本有所走高，整體利潤重新流回礦端。綜合評估爲震盪偏弱，鋰電產業鏈低景氣度情況維持，當前已進入季節性需求淡季，供應收縮趨勢偏緩，整體基本面偏空格局難改，建議維持空頭思路。興業期貨投資諮詢部推薦策略，碳酸鋰賣出 LC2505 並持有，上游鋰鹽供應維持收縮趨勢，但整體環比回落幅度有限，進口精礦挺價情緒較重，礦端市場成交意願有限，終端市場需求預期下滑，節前原料備貨力度偏弱，本週鋰鹽報價區間運行，空頭頭寸可繼續持有。