騰訊穩坐港股“回購王”：上半年回購523億港元，爲大股東同期售股額2倍

21世紀經濟報道記者白楊 北京報道

在年初拋出千億港元股票回購計劃後，騰訊（HK：00700）今年的股票回購力度不斷加強。

港交所信息顯示，二季度，除去財報信息披露等敏感窗口期，騰訊在每個可回購日都進行了回購，共計出手38次，累計回購超過1億股，單季回購金額達到375億港元，較一季度的148億港元增長約150%。

整個上半年，騰訊累計出手56次，回購總額523億港元，已經超過去年全年494億港元的回購規模。

與此同時，騰訊也穩坐港股“回購王”。截至6月30日，港交所上市公司上半年回購總金額爲1210億港元，其中騰訊的回購總量貢獻了四成以上。

最高回購價逼近400港元/股

3月20日，騰訊在2023年年報中宣佈，2024年度將投入不少於1000億港元（約合128億美元）回購股份。

自此之後，騰訊開始不斷加大回購力度。今年5月中旬一季度財報發佈後，騰訊總裁劉熾平在機構電話上表示，騰訊正按照穩定節奏執行上述回購計劃。

他當時表示，騰訊宣佈回購時的股價極具吸引力，儘管股價近期已有不小漲幅，但按目前的股價，公司發展仍具吸引力，因此騰訊將繼續按照公佈的節奏執行股票回購計劃。

根據港交所規則，公司回購股份後會進行註銷，而股本減少也有利於提高上市公司股票的內在價值。根據年報，2023年騰訊共計回購1.5億股，這些股份均被註銷，今年以來回購的股份也在陸續註銷中。隨着騰訊2022年開始加大回購力度，總股本也在穩步減少，已經從2022年的96億股逐步下降到目前的93.5億股。

與此同時，騰訊的業績也重新回到了高增長軌道。一季度，騰訊實現營收1595.01億元，同比增長6%，毛利838.7億元，同比增長23%，淨利潤（Non-IFRS）502.65億元，同比增長54%。

在持續回購和業績增長超預期雙重利好帶動下，今年二季度騰訊股價一路反彈，一度重新站上400港元/股大關。截至7月3日港股收盤，騰訊股價報收於378.2港元/股，較年初上漲超30%。

股價的持續上漲，也讓騰訊的股票回購成本水漲船高。港交所披露的信息顯示，騰訊二季度回購均價爲361.8港元/股，相比一季度回購均價290.6港元/股上漲近25%。其中5月20日，在一季報業績披露後股價衝高之際，騰訊仍出手回購，最高回購價達399.8港元/股。

遠超大股東售股額

另外值得關注的是，騰訊的回購股票額度已經遠超大股東Prosus的減持額度，這也抵消了大股東售股對二級市場的流動性壓力。

2022年6月，騰訊大股東Prosus宣佈，將啓動一項長期開放式的股票回購計劃，而回購計劃所需資金將通過出售其持有的騰訊股票方式籌集。

據泛歐交易所公開披露的數據，Prosus在今年二季度回購自身股份的總額爲17.6億美元，比上個季度的16億美元略有增長。上半年，其累計回購33.6億美元，這些資金均通過出售騰訊股份而獲得。

而騰訊上半年累計回購金額約爲67億美元，約爲大股東售股總額的2倍，其中二季度，騰訊累計回購金額約爲大股東售股總額的2.7倍。

此外，Prosus出售騰訊股份的力度也在逐步減弱。2023年，Prosus對騰訊的持股下降約2%，2024年則有望進一步減弱。

這是因爲根據泛歐交易所規定，上市股票每日回購量不得多於其當日股份交易量的25%。受交易量下降影響，今年一季度，Prosus日均回購金額由2023年第一季度的5300萬美元下降至2550萬美元，同比下降52%。

有港股分析人士向21世紀經濟報道記者指出，未來隨着Prosus按上述機制一直持續進行回購，其股份公衆流通量和交易量將繼續相應下降，這將進一步限制其可回購數量，從而降低對騰訊股份的出售需求。

目前，通過持續的回購，Prosus的淨資產折價率已經從回購計劃開展時的46%下降至目前的37.7%。而伴隨回購並註銷Prosus股份，目前每股Prosus股份中的“含騰量”不降反升，從0.915上升到0.936。

7月1日，Prosus也迎來了新任首席執行官。Prosus新CEO Fabricio Bloisi在業績會首秀時表示，只要Naspers和Prosus的股價相對於相關權益的資產淨值相比、折價仍然很高，股票回購就會繼續。但他同時也表達了對騰訊的投資熱情，“我們將繼續與騰訊合作，計劃在很長一段時間內保持騰訊重要股東的地位。”