通用汽車股市風波：美好時光或將結束？

通用汽車的股價在2024年達到了45.81美元，漲幅接近30%，這得益於一項股票回購計劃，提升了投資者的信心。如果通用汽車是一支底特律的運動隊，那麼這段漲幅就相當於意外成功的底特律老虎隊，而福特汽車（F.N）和克萊斯勒母公司Stellantis（STLA.N）則是表現不佳的底特律活塞隊，後者在上賽季創下了職業籃球歷史上最長的連敗紀錄。

然而，隨着底特律三巨頭及其他主要全球汽車製造商即將在10月1日公佈9月份的銷售數據，市場對通用汽車股價可能很快停滯的擔憂加劇。行業研究公司Cox Automotive預計，9月份的汽車銷售將比8月份下降16%，比去年同期下降11%。

鑑於此，伯恩斯坦分析師丹尼爾·羅斯卡最近將通用汽車的評級從“買入”下調至“持有”。他在報告中寫道，預計“盈利上升的阻力將增加”，並表示自己處於對該股的“觀望”狀態。摩根士丹利分析師亞當·喬納斯也持悲觀態度。他剛剛下調了對通用汽車、福特和電動汽車製造商Rivian（RIVN.O）的目標價，將通用汽車的評級從“持有”下調至“賣出”，而其他兩隻股票的評級則從“買入”下調至“持有”。喬納斯認爲“庫存正在上升”，新車價格“仍然對許多家庭來說難以承受”。他擔心，信用不良的買家的信用損失和逾期付款將繼續增加。

不過，這些陰霾可能已經反映在底特律三巨頭的股價中。通用汽車、福特和斯泰蘭蒂斯的股票都以低單價盈利比率交易，幾乎與二手車經銷商急於甩賣的破車一樣便宜。但對通用汽車的樂觀情緒高於福特和斯泰蘭蒂斯。RBC分析師湯姆·納拉揚對通用汽車的前景表示樂觀，認爲其資本回報戰略——積極的股票回購——使其與福特和斯泰蘭蒂斯區分開來，並表示“其庫存狀況遠好於同行”。

瑞士銀行分析師約瑟夫·斯帕克也對通用汽車持看漲態度。他給該股的評級爲“買入”，目標價爲64美元，代表近40%的上漲空間。斯帕克預計通用汽車將在10月8日的投資者日上對其Cruise自動駕駛部門提供積極的更新，儘管他承認通用汽車面臨來自電動汽車領頭羊特斯拉的巨大挑戰，特斯拉將在10月10日舉行備受期待的“機器人出租車”活動，同時還有來自Alphabet（GOOGL.O）旗下Waymo的競爭。

來自這些新興對手以及來自歐洲和亞洲頂級汽車製造商的激烈競爭，可能會給底特律帶來更大的壓力。專注於賣空趨勢的S3 Partners的董事總經理馬修·安特曼在一份報告中表示，他預計“悲觀投機者將在通用汽車和福特在十月的財報發佈前重新建立頭寸”。預計這兩家公司銷售增長緩慢，斯泰蘭蒂斯的收入在第三季度也被預測將下降。我們認爲，未來的道路可能會非常坎坷。

得益於股票回購，通用汽車或許能比福特和斯泰蘭蒂斯更好地應對這一局面。但毋庸置疑，儘管經典汽車可能很酷，投資者對這類股票沒有耐心。

本文源自：金融界