通脹可能居高不下！美聯儲恐無法大幅降息

美聯儲明年的主題可能是“謹慎”。

經濟學家認爲，鑑於頑固的通脹以及在當選總統特朗普領導下物價壓力難以大幅下降的前景，美聯儲明年將採取更爲謹慎的降息措施。

根據外媒最新每月對經濟學家的調查，美聯儲偏愛的通脹指標在未來一年將略高於經濟學家們上月的預期。他們預計所謂的核心PCE物價指數（不包括波動較大的食品和能源類別）明年將平均上漲2.3%，高於上月調查中的2.2%。

在近期通脹數據走強後，經濟學家也上調了他們對2024年第四季度的通脹預測，這有助於解釋美聯儲更爲謹慎的態度。雖然預測者仍然普遍預期美聯儲將在下個月連續進行第三次降息，但他們預計政策制定者將在明年1月份維持借貸成本不變。

對於整個2025年，經濟學家現在預計聯邦基金利率將在3.25%到3.5%的區間內，比他們一個月前的預測少一次。投資者和經濟學家普遍降低了對利率下降幅度的預期。

美聯儲官員也表示，只要勞動力市場保持彈性，經濟繼續強勁增長，他們就不急於在每次政策會議後都持續降息。

儘管特朗普的政策可能對商業有利，但他的一些提議政策——包括更高的關稅和刺激需求的減稅有可能重新引發通脹。當選總統的提案包括對所有進口商品徵收高達20%的關稅，對中國商品徵收60%的關稅，以及大規模驅逐非法移民。

全國互助保險公司（Nationwide Mutual Insurance Co．）首席經濟學家Kathy Bostjancic表示，“我們只對2025年的通脹預測進行了適度上調，以此反映特朗普的關稅政策。我們認爲，假設關稅和移民政策有任何其他變化還爲時過早，我們需要拭目以待，看看新政府提出了什麼建議，最終付諸實施的又有哪些。”

外媒11月15日至20日對83位經濟學家的最新調查還顯示，經濟學家還上調了明年美國第一季度進口增長，突顯出企業在關稅上漲前搶購庫存的情況。

經濟學家也上調了他們對2025年經濟增長的預測。預測者認爲，2025年美國國內生產總值（GDP）將平均增長2%，高於上個月預測的1.8%。這反映出經濟學家對消費者支出的預期更加強勁。

荷蘭國際集團（ING）首席國際經濟學家James Knightley表示，平穩的政治過渡和較低的稅收環境意味着，推遲了投資和招聘計劃的公司現在可能準備好“開始投入資金，這使我們適度上調了對美國2025年上半年的增長預測。”

經濟學家認爲，明年美國陷入經濟衰退的可能性僅爲25%，與上個月持平，爲2022年3月以來最低。他們還預計，2025年非農就業人數將平均增長12.6萬人，而今年預計將增長17.2萬人。

本文源自：金融界