爲胡知鷙“專設”副董事長一職 瑞銀證券再謀擴張

本報記者 羅輯 北京報道

日前，瑞銀證券有限責任公司（以下簡稱“瑞銀證券”）董事會發生調整。瑞信證券（中國）有限公司（以下簡稱“瑞信證券”）原董事長鬍知鷙自7月11日起，出任瑞銀證券副董事長及瑞銀全球投資銀行部中國區主席職務。

考慮到在此之前瑞銀證券董事會並未設置副董事長一職。同時，瑞銀集團在6月末剛剛敲定向北京市國有資產經營有限責任公司（以下簡稱“北京國資公司”）出售對瑞信證券的大部分持股，更早之前今年4月，胡知鷙卸任瑞信證券董事長一職。兩相對比，此次瑞銀證券的調整，或是在瑞銀集團吸並、處置瑞士信貸在華同業資產大背景下，人事方面的特別設置。

人事調整背後“陽謀”

作爲瑞士信貸銀行有限公司（Credit Suisse AG，以下簡稱“瑞信”）在華展業的“靈魂人物”，胡知鷙擁有近30年金融行業經驗，其中在瑞信任職20多年，是行業內資深的中國銀行家。

2001年中國成功加入世界貿易組織（WTO），國際投行們紛紛開始佈局中國市場，瑞信正是其中之一。胡知鷙彼時就職於瑞信，因此進入瑞信開拓中國市場的相關工作中。因能力突出，成爲了當時瑞信全球投行部最年輕的董事總經理。

2007年至2016年近10年間，胡知鷙作爲瑞士信貸（香港）有限公司在香港聯交所證券上市申請的主要保薦簽字人之一，帶領交易團隊爲企業制定上市計劃、做出關鍵決策，並負責指導及解決所涉及的主要風險因素。

同時，胡知鷙曾任瑞信中國投資銀行業務主管、瑞信中國區副主席、瑞信中國區首席執行官等職務，帶領瑞信在華各項業務進一步拓展。其間，瑞信在華佈局證券業務，合資成立瑞信方正，胡知鷙正是瑞信方面的代表，其持續領導和監督瑞信方正的成立和運營，協同瑞信在華整體戰略的穩步推進。在金融對外開放進一步擴大後，瑞信通過對瑞信方正（瑞信證券前身）增資併成爲控股股東，胡知鷙隨之出任瑞信方正董事長。瑞信全資控股瑞信方正更名爲瑞信證券後，胡知鷙出任瑞信證券董事長。

就此履歷來看，對於外資投行而言，胡知鷙或不只是瑞信證券時任董事長。實際上，有業內人士提示，可注意胡知鷙公開卸任瑞信證券董事長一職的時間，“一般而言，證券公司作爲人才密集型行業，併購活動不排除會涉及核心人員的競業問題。”

今年以來，包括全球知名做市商城堡證券、美國華平投資集團等多家外資機構相繼就瑞信證券股權進行談判。但此後數月，外資機構的談判進展緩慢。天眼查信息顯示，胡知鷙今年4月卸任瑞信證券董事長一職。6月末，瑞銀集團和方正證券（602901.SH）就合計出售瑞信證券85.01%股權的事項，與北京國資公司達成三方協議，這部分股權作價15.355億元。交易完成後，瑞銀集團和北京國資公司將分別持有瑞信證券14.99%和85.01%的股權。

目前，隨着上述人事調整，瑞信證券股權交易背後的另一個安排也露出水面，即瑞信證券原董事長鬍知鷙“加盟”瑞銀證券。瑞銀證券方面提及：“過去一年多以來，胡知鷙深入參與了瑞銀和瑞信中國區的整合工作，其間積極推動中國業務平臺的整合與發展。”瑞銀集團首席執行官安思傑也曾表示：“中國是瑞銀的重要市場。瑞銀在中國內地展業已有35年的時間，並將持續在這一重要市場擴展業務。”在此背景下，胡知鷙“加盟”瑞銀證券亦在情理之中。

瑞銀證券業績承壓

在上述人事調整、股權交易的背後，瑞銀集團如何安排在華證券業務成爲市場關注的焦點。此前財聯社援引不具名知情人士口徑稱，在與北京國資公司達成協議的背後，“價格並非誰將拿下瑞信證券股權的核心因素，瑞銀集團更希望通過置換瑞信證券股權的方式實現對瑞銀證券的100%控股。”

瑞銀證券目前控股股東爲瑞銀集團，持股67%，北京國資公司持有剩下的33%。雖然在瑞信證券的交易上，並未實現換股方案，但瑞銀集團發言人提到：“時機合適的情況下，我們不排除考慮增持。”

在股權問題的背後，還需要注意的是，目前瑞銀證券的業績表現並不理想。

數據顯示，瑞銀證券截至2023年12月31日，合併資產總額爲136.38億元，所有者權益23.38億元，較2022年微增。業績方面，面對2023年行業整體疲弱的環境，瑞銀證券承壓明顯，2023年全年瑞銀證券實現營業收入約9.55億元，同比下降19%，歸屬於母公司所有者的淨利潤約1891萬元，同比大幅下降超九成，2022年該數據爲2.24億元。進一步看，2023年瑞銀證券手續費及佣金淨收入約8億元，同比下滑24%。其中，經紀業務手續費淨收入約4.2億元，投行業務手續費淨收入約1億元，這兩項同比分別下滑約33%、45%。

橫向比較，同爲外資控股券商，高盛（中國）證券2023年營業收入爲15.39億元，較2022年增長163.98%；淨利潤1.93億元，較2022年增長135.37%。匯豐前海證券2023年實現營業收入7.27億元，同比增長44.25%；實現淨利潤1.5億元，同比扭虧爲盈。

如何穩定業績、進一步拓展布局成爲接下來瑞銀證券的重要議題。

中國金融智庫特邀研究員餘豐慧提到：“瑞銀證券近期的董事會和人事調整，或是瑞銀證券對內部管理結構進行調整的一部分，以更好地適應新的市場環境和公司戰略。胡知鷙作爲經驗豐富的金融業人士，出任副董事長，意味着其將有更多的機會參與公司的決策，進一步推動公司的戰略發展。這也反映出瑞銀證券可能希望通過這種方式加強在華業務的整合，以與瑞銀集團的整體戰略更好地對接。不過未來還需要注意瑞銀證券在業務、戰略、資源分配等方面是否有相應的調整和改變。”

（編輯：夏欣 審覈：何莎莎 校對：劉軍）