微價外權證參與行情 勝率高

活動訊息專欄

本週臺股吃了兩根大黑棒，許多投資人腦中馬上閃過用「權證」搶反彈的策略。權證具有「小錢也能創造大可能」及「損失金額有限」的特性，的確很適合在現股急跌、量增，醞釀反彈時，透過權證參與行情，至於要選擇什麼樣的權證，就是一門精緻的學問了。

許多投資人在挑選權證時，會以價格作爲挑選標準，誤以爲買進價格愈便宜的權證，愈有機會獲得超高報酬，其實，這個想法並不正確，因爲權證爲股票的衍生商品，對應股價變動，每檔權證都會有自己的合理價格，而低價權證之所以爲低價，很有可能爲深價外的權證、快到期的權證，或者行使比例特別小的權證。基於上述三個可能，我們可發現，低價權證與股價的連動性通常比較差，如果投資人僅將行情視爲短線反彈，不夠大的漲幅，將無法透過權證帶來迷人的報酬率，投資人也可透過凱基權證網（https://warrant.kgi.com/）所提供的權證計算機，輸入股價預期後進行試算，瞭解權證可能對應的報酬率。

所謂的「價內外程度」指的是履約價與股票價格的差距幅度，以認購權證爲例，假設履約價100元比目前股價70元高，這就是價外30％的權證，我們會發現，雖然爲價外30％的權證，但現股得漲43％，權證才能從價外變爲價內，如果反彈格局下的股價漲幅不夠大時，就無法帶動權證價格上漲，甚至會因時間價值減損而出現權證價格不漲反跌的現象。此外，因權證具有到期日，若到期時有剩餘價值，投資人可拿回價差，反之則會歸零下市，因此當權證快要到期卻仍爲價外時，權證價格會相當便宜，但此時也是時間價值損失速度最快的時候，一但股價波動沒有帶動價外權證成爲價內權證，到期時，投資人將損失全部投入資金，慘吞苦澀的歸零膏。

受到臺股下跌影響，目前市場上有三成左右的權證都成爲價外30％以上的權證，權證價格雖然便宜，但相對風險也提高，凱基證券提醒投資人，不要只以權證價格作爲挑選標準，應就權證發行條件進行判斷，一般來說，可選擇距到期日60天以上、價外20％以內，且價格在0.6元以上的權證，此類權證與標的連動性高，也能兼顧槓桿效果，適合大多數的投資人。因應盤勢變動快速，凱基證券也加緊發行更多與目前市況較接近之權證，讓投資人也能挑到不那麼價外的權證，我們秉持「致力於您的富足人生」之品牌精神，期望能提供投資人更多選擇，強化自己的投資組合。投資人可快搜「凱基權證網」（http://warrant.kgi.com/），瞭解更多權證資訊，挑選出適合行情的權證。