希荻微接待65家機構調研，包括百川財富(北京)投資管理有限公司、北京鼎薩投資有限公司、北京磐澤資產管理有限公司等

2024年7月18日，希荻微披露接待調研公告，公司於7月15日接待百川財富(北京)投資管理有限公司、北京鼎薩投資有限公司、北京磐澤資產管理有限公司、博時基金管理有限公司、財通證券股份有限公司等65家機構調研。

公告顯示，希荻微參與本次接待的人員共1人，爲董事長、總經理TAO HAI(陶海)。調研接待地點爲電話會議。

據瞭解，希荻微公司對Zinitix的估值定價是基於對其行業經驗、產品、技術及客戶資源的認可，結合Zinitix的實際經營情況及未來市場預期，參照其股市表現，經交易各方協商確認。本次收購30.91%的股權對應的交易對價爲人民幣1.09億元，總體估值爲3.53億元。公司主要看中Zinitix的合規性、產品矩陣、客戶資源和業務成長性。交易雙方應於2024年8月29日或雙方商定的其他日期在韓國首爾的Yulchon律師事務所或雙方一致同意的其他地點進行交割。

此外，希荻微公司在韓國設立了子公司，具備地理優勢，能夠接觸到Zinitix。公司目前的資產規模和業務體量優於Zinitix，且在大中華區具備優質的客戶資源和成熟的銷售渠道，能夠幫助Zinitix在大中華區的業務進一步發展。Zinitix的產品線與公司目前的產品線互補性強，且Zinitix在大中華區的市場份額存在較大的提升空間。本次收購有助於公司拓寬技術與產品佈局，加速擴張產品品類和下游應用領域，增強公司持續經營能力與市場競爭力。

最後，Zinitix的TouchIC包括移動式TouchIC和可穿戴式TouchIC，在手機和可穿戴設備領域均有所應用。Zinitix的觸摸控制器芯片、自動對焦驅動芯片、觸控驅動芯片、DC/DC電源管理芯片、MST芯片均已進入三星的供應鏈體系。本次交易完成後，HMI將成爲Zinitix的第一大股東並能夠主導其董事會席位，Zinitix將成爲公司的控股子公司。對於剩餘股份，公司暫無進一步收購計劃。公司與Zinitix會逐步開展業務整合，供應鏈的合作可能會排在第一順位，其次是客戶層面的合作，最後是研發層面的合作。

調研詳情如下：

Q:請問Zinitix的估值定價是如何確定的?本次收購是否有設置業績承諾?

:本次交易定價基於公司對Zinitix的行業經驗、產品、技術及客戶資源的認可,結合Zinitix的實際經營情況及未來市場預期,參照Zinitix的股市表現,經交易各方一致協商確認。本次收購30.91%的股權對應的交易對價爲人民幣1.09億元,倒算Zinitix總體估值爲3.53億元。根據Zinitix2023年營業收入人民幣1.75億元測算,本次收購估值P/S(2023)爲2x。本次收購未對Zinitix設置業績承諾。

Q:請問公司主要看中Zinitix哪些優點?預計何時能夠合併財務報表?

:Zinitix是韓國創業板科斯達克上市,合規性較高,且在模擬芯片賽道深耕,產品矩陣較爲豐富,客戶資源較爲優質,當前業務具備高度成長性。根據協議約定,交易雙方應於2024年8月29日或雙方商定的其他日期在韓國首爾的Yulchon律師事務所或雙方一致同意的其他地點進行交割。Q:請問公司如何接觸到Zinitix?對方願意出售的原因是什麼?

:公司在韓國設立了子公司,因此前期在與Zinitix的接觸過程中具備地理優勢。公司目前的資產規模和業務體量優於Zinitix,且在大中華區具備優質的客戶資源和成熟的銷售渠道,能夠幫助Zinitix在大中華區的業務進一步發展。

Q:請問公司和Zinitix未來的業務協同性。

:Zinitix已形成以TouchIC、AF(AutoFocus)驅動IC爲代表的豐富產品線,與公司目前的產品線互補性強,且Zinitix目前在大中華區的市場份額存在較大的提升空間。本次收購有助於公司拓寬技術與產品佈局,加速擴張產品品類和下游應用領域,增強公司持續經營能力與市場競爭力。

Q:請問公司對自動對焦和光學防抖芯片的未來預期。A:截至目前,自動對焦和光學防抖芯片主要應用於各大終端手機品牌的旗艦機型。但未來有望向中低端功能機下沉。隨着用戶數量的提升,單芯片的單位成本是呈下降趨勢,該產品線正向好的方向發展。目前,公司主要向國內客戶提供領先的產品方案,未來有望藉助Zinitix既有優勢擴大至海外其他客戶。

Q:請問Zinitix目前向三星出貨的主要產品?

:Zinitix目前觸摸控制器(TouchController)芯片、自動對焦驅動(AutoFocusDriver)芯片、觸控驅動(HapticDriver)芯片、DC/DC電源管理芯片、MST(MagneticSecurityTransmission)芯片均已進入三星的供應鏈體系。

Q:請問Zinitix的TouchIC主要應用於手機還是可穿戴設備?

:Zinitix的TouchIC包括移動式TouchIC和可穿戴式TouchIC,在以上兩個領域均有所應用。

Q:請問本次收購是否需要韓國監管審覈通過?

:在徵求中介機構意見並經審慎評估後,公司認爲本次交易受境外行政主管機構管轄的可能性較低。

Q:請問公司在收購Zinitix30.91%的股權之後是否會採取進一步收購動作?

:本次交易完成後,HMI將持有Zinitix30.93%的股權(含截至公告披露之日,HMI通過二級市場買入Zinitix6,496股股票,佔Zinitix總股份的0.02%),成爲Zinitix的第一大股東並能夠主導其董事會席位,並將委派財務負責人等高級管理人員,對其經營、人事、財務等事項擁有決策權,Zinitix將成爲公司的控股子公司。對於剩餘股份,公司暫無進一步收購計劃。

Q:請問公司後期準備如何管理Zinitix?雙方會有研發層面的合作嗎?

:因爲本次收購尚在執行過程中,還需要股東大會審批後交割,後續的管理模式仍在內部籌劃中。長期來看,公司與Zinitix會逐步開展業務整合。供應鏈的合作可能會排在第一順位,其次是客戶層面的合作,最後是研發層面的合作。

本文源自：金融界

作者：靈通君