先鋒投資評論　美國房市復甦愈加確實

文／先鋒投顧

由於聯準會上週在公開市場操作會議後的聲明無太多新意，因此市場仍較關注近期的企業財報，但聯準會對經濟的觀察當中仍有值得投資人關注的訊息，其中包括其認爲美國房市已自相對疲弱的水位出現更進一步的復甦；先鋒的觀察亦是如此，在房市回溫下，其可能增加的就業機會，也可望令美國就業市場受益。然而，在全球經濟放緩以及企業態度趨於保守而減少資本支出的情況下，美國的就業市場仍面對不小挑戰；短期內就業市場要進步至聯準會滿意的程度機率較小，因此在中期可見的未來聯準會應將持續執行QE3政策，且根據該會的聲明顯示，未來若美國就業市場改善速度仍緩慢，不排除加碼購買資產的規模，因此投資人在做投資決策時需將此可能性納入考量。

美國：儘管上週經濟數據多數表現優於預期，但在企業財報整體而言並不特別優異，加上許多企業下調第四季財務預測，致使美股走低，道瓊工業指數一週收跌1.77%至13107.21點，史坦普五百指數收黑1.48%至1411.94點，那斯達克指數則累積下跌0.59%收2987.95點。

上週美國公佈的經濟數據多優於預期，美國9月新屋銷售年率達38.9萬棟，優於預期的38.5萬棟並攀上兩年來新高，此外8月房價指數較7月上升0.7%，優於預期的0.3%，且今年以來上漲幅度明顯，皆顯示美國房市復甦愈加確實。另一方面，美國第三季GDP初值，年化季比達2.0%，除較第二季的1.3%爲高，亦較預期的1.8%強勁。歐洲：在歐洲以及美國企業消息皆不甚佳的拖累下，歐洲股市表現疲軟，但中國公佈製造業採購經理人指數顯著回升，以及美國經濟數據優異提供了一定的支撐，總結一週德國下跌2.02%，法國走低1.98%，英國則收黑1.52%。

經濟數據方面，歐元區、德國和法國的製造業採購經理人指數初值仍處在景氣分水嶺50之下，且不如預期影響市場信心；但英國公佈的經濟成長數據則令市場驚豔，在倫敦奧運的帶動下，英國擺脫連三季萎縮的陰霾，今年第三季GDP較第二季成長1.0%，並優於預期的0.6%。

亞太：儘管中國製造業數據有所回溫，但在歐美企業消息不佳，加上亞洲各國經濟數據不甚理想等負面因素，拖累MSCI亞太指數上週總計下跌1.35%。日本：日本9月貿易赤字達5586億日圓高於預期的5479億，商品出口額同比萎縮幅度亦高於預期令股市承壓，但日圓在市場對日本央行本週可能加碼資產購買計劃的預期下走低，給與出口類股支撐，日經225指數一週小跌0.77%收8933.06點。大中華：匯豐公佈 10 ㈪製造業採購經理㆟預覽指數回升至49.1，顯示經濟放緩有所改善，加上香港金管局出手干預匯市的消息，令投資㆟預期熱錢仍將持續涌進港股，香港恆生指數在大中華區中表現相對抗跌，在國際市場消息面紛亂中單週僅小跌0.03%。其他區內市場方面，由於美國企業財報表現無法給市場太多信心，上證指數一週下跌2.92%，恆生國企指數收黑2.19%，臺灣股市亦收低3.71%。拉丁美洲：上週國際經濟消息錯綜，拖累原物料價格走勢，連帶使得MSCI拉美指數一週收低1.26%。歐非中東：跟隨國際股市走低，MSCI歐非中東指數一週累積下跌1.55%。