現貨鈀金深夜詭異暴走 發生了什麼？

財聯社6月22日訊（編輯 史正丞）昨夜今晨，現貨鈀金價格先是走出一波超過10%的詭異暴漲，隨後驟然回吐大多數漲幅。分析指出，日內寬幅震盪或與交易商的空頭回補行爲有關。

根據報價，現貨鈀金週五以927.81美元/盎司開盤，日內最高衝到1029.46美元/盎司，後續回落到950美元/盎司附近。就在本週二，鈀金價格曾跌至近4個月新低的867美元/盎司。

（現貨鈀金分時圖）

作爲整個交易邏輯的背景，鈀金需求主要集中在傳統汽車行業，用於生產過濾廢氣的催化轉換器。由於這一金屬供應過剩，疊加電動車的興起——這類汽車根本就沒有廢氣。鈀金價格在2022年初一度摸到3000美元/盎司後就持續走弱至今。

供需關係和需求前景都不樂觀，這也造成鈀金成爲市場上空頭高度集中的標的。根據CFTC的數據，在今年6月11日那周，鈀金期貨的淨空頭投注達到2009年12月以來的最高水平。

對於最近幾天鈀金快速上漲的走勢，分析師們認爲主要還是短線交易因素的擾動。

加拿大道明證券的全球大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，由於汽車製造商正在補充這種金屬，資金可能正在被迫回補空頭，因此能看到短端的買入。

位於紐約的獨立金屬交易商Tai Wong也指出，最近出現了一些量比較大的鈀金ETF買入，導致短期出現了實物短缺和現貨溢價。這種情況在本就薄弱的期貨和現貨市場造成了一些混亂，引發許多波動和短期套利，這種情況可能還會持續幾天。

據行業人士透露，目前在鈀金實物供應方面，倫敦是供應壓力最高的商品交易中心。

全球鈀金的主產地包括南非、俄羅斯和北美。倫敦的鉑金、鈀金行業協會在2022年時下令，禁止俄羅斯新生產的鉑金、鈀金進入倫敦市場進行交易。禁令發佈時。俄羅斯的諾鎳生產的鈀金佔全球供應量的25-30%。

從長期來看，雖然混動車的需求回暖可能對鈀金價格提供利好，但歸根結底仍需要解決供需結構的問題。南非諾瑟姆鉑業的首席執行官Paul Dunne今年5月底時曾表示，除非採礦業進一步削減供應，否則價格無法恢復。

Paul強調：“我們需要看到鈀金供應方面的真正結構性變化，以重新在市場中確立定價權。這顯然會帶來一些痛苦，但我認爲這是必要的。在當前價格水平上，礦商和精煉商都無法賺錢。”

本文源自財聯社 史正丞