新冠肺炎疫情對航空業供求、資產價值和租賃費率的影響
新冠肺炎疫情對航空行業帶來的壓力遠遠超出了我們的想象，它對今年及以後的需求前景產生重大影響。
簡單來說，在4月中旬疫情高峰時，停飛的商用噴氣客機機隊約達全球機隊總量的64%。亞太、北美和歐洲地區的恢復使這一數字減少，數千架飛機返回服役。但目前仍有大約46%的全球機隊停飛，約達10,150架，其中包括7800架單通道飛機和2350架雙通道飛機。
每個人都在問，新冠肺炎疫情對航空供求的影響將如何從根本上推動資產價值和租賃費率變化。
飛機制造商的期望
亞太地區對於飛機制造商的近期交貨期望至關重要。根據Cirium Core Fleets數據，從現在到2023年，亞太地區的航空公司大約佔總體交貨份額的三分之一。
再關注一下目前實際建造的飛機的數據，有160架波音飛機已建造完成並試飛，計劃交付給亞太地區的航空公司。其中包括150架波音737 Max飛機，大約100架計劃交付給中國大陸的航空公司。
空客也有同樣的問題，已有81架在生產週期內的飛機計劃在2020年交付給亞太地區的航空公司。其中大約65架爲A320系列，40架將交付給中國。
與2001年和2008年的兩次重大金融危機不同的是，波音和空客已採取行動大幅減產。在目前不存在飛機需求的階段， 這將有助於更大程度地緩解供應過剩。
關注租賃方面
除了OEM供應減少外，運營租賃商也有可能在近期釋放大量額外可用性。目前已有大約260架飛機租約到期，釋放出可用性，其中140架是A320和737系列的單通道飛機。粗略估計有1000架A320和600架737飛機將在2023年底結束租約，在短期內產生潛在供應盈餘。
此外，某些租賃商可能面臨交付的飛機無法安置的問題。好在他們大部分在危機早期就開始調整積壓量。隨着OEM減少生產，租賃商也推遲交貨或取消了近期市場的交貨。因此，雖然租約到期後可能有大量的二手飛機可用性，但新飛機的可用性從根本上說是比較低的。
2020年，爲租賃商安排的飛機大約有135架，其中大部分均已被安置。同樣，2021年，租賃商僅有不到100架未安置的飛機。
追蹤交易並計算價值
這一大流行病對於飛機價值有何影響？從疫情開始以來，Cirium的價值審查委員會每週都舉行會議。我們通過積極研究航空供求動態和追蹤交易，總結出了一些基於證據的價值變化情況。
例如，對於A320-200，Cirium發現其去年價值相對走強，尤其是中等機齡和老機齡飛機的出售價值高於我們的預期。
但從整體來看，A320價值已出現15%的機隊加權下滑。而與之相比，737-800的機隊加權下滑幅度僅爲6%。這顯然是缺乏Max飛機的結果，因此737 800飛機的需求相對較高。
在寬體機方面，777 300ER顯著下降12%。787-9下降2-3%。
租賃費率也開始下降，雖然到目前爲止市場上的新租賃或租賃續約相對較少，租賃費率變化還不太大。但我們預計，當前市場價值和租賃費率仍將承受巨大壓力，在情況改善之前，可能會有更多的下行變動。
這不是故事的結局，只是一個開始。現實的復甦情形表明，最早在2022年之前，甚至到2023年，全球航空公司在役機隊仍將保持在去年底的水平之下。