新加坡設SPV 國壽 搶海外發債頭香

壽險業因應2026年要接軌IFRS 17與ICS，需大量增資，金管會去年開放壽險業可在國內發行具到期日10年期次順位債，一開放就出現壽險業發債潮，去年前六大壽險公司共發債達1,100億元，發債金額至少是10年新高，超過2016年的1,040億元。

考量到國內市場胃納量有限，金管會本月再宣佈開放可在海外成立SPV發海外債籌資，可計入資本中，且要計入國外投資上限45％，除海外發債額度，包含設立海外SPV的資本金都要計入。

國壽董事會6日火速通過，將在新加坡設立100％持有的SPV，國壽表示，等金管會法令生效後，就將遞件申請，設立SPV地點在新加坡，是有經過綜合評估，資本金會等法規上路後向金管會申請覈准後公告。

國壽今年初已公告國內發債額度500億元，爲國壽史上最大發債金額，將分次發行。國泰金總經理李長庚日前透露，因國壽的負債主要還是新臺幣，新臺幣發債管理上相對也較簡單，發債規劃大多數會以新臺幣爲主。但考量國內市場胃納量及資金集中度，國壽也將到海外發行外幣債券籌資。

據瞭解，壽險設立SPV海外發債，一開始就是國壽提出的建議，經壽險公會討論過後向金管會爭取，金管會評估後認爲國內債券市場胃納量有限，也有利增加壽險業強化資本的籌資管道，研議後決議開放。除國壽外，新壽也已在內部演練，富邦、臺壽等其他大型壽險也正積極評估中。金管會目前核準國壽的海外投資上限爲45％，國壽海外投資目前離上限還有一段距離，因此有彈性可在海外發債。

這次非國壽第一次設立SPV，過去爲投資英國倫敦的海外不動產，國壽也曾設立過SPV。依照金管會規定，雖壽險公司因投資海外不動產曾設立SPV，因目的性不同，要重新設立以發債爲目的的SPV。