星巴克迴應出售中國業務，英偉達三季度營收增94% | 財經日日評
點擊圖片▲歡迎報名
商務部加大對外貿企業穩崗支持力度
11月21日，商務部網站印發《關於促進外貿穩定增長的若干政策措施》。其中提出，提升外貿海運保障能力，加強外貿企業用工服務。支持外貿企業與航運企業加強戰略合作。加大對外貿企業減負穩崗的支持力度，按規定落實失業保險穩崗返還、創業擔保貸款及貼息等政策，大力推廣“直補快辦”經辦模式，降低企業經營成本。將重點外貿企業納入企業用工服務保障範圍，加強人社專員指導服務。
《措施》包括，擴大出口信用保險承保規模和覆蓋面。加大對外貿企業的融資支持力度。優化跨境貿易結算。引導銀行機構優化海外佈局，提升對企業開拓國際市場的服務保障能力。促進跨境電商發展。擴大特色農產品等商品出口。支持關鍵設備、能源資源等產品進口。吸引和便利商務人員跨境往來。（商務部官網）
｜點評｜今年中國出口的表現，是支撐國內經濟平穩發展的核心要素。此前，財政部取消了部分產品的出口退稅政策，一定程度上削弱了相關企業出口產品的價格競爭力。這麼做一方面是爲了儘可能減少中國產品在海外市場遇到的反壟斷調查，另一方面是爲了引導出口企業重視產品利潤率，減少無序擴張。當然，出口作爲中國經濟的三駕馬車之一，政策上還是以呵護、支持爲主，《措施》的頒佈就是給外貿企業們吃下一顆定心丸。
中國很多行業在國內市場已經全面鋪開，想要繼續擴大市場規模，出海擴張勢在必行。不同於國內，海外市場必然面臨當地企業競爭和異國法律差異的挑戰。除了中國政府的支持外，中國企業更多的還是要憑自己的力量在目標市場站穩腳跟。
2024年收入破百億公立醫院增至17家
11月21日消息，根據各家醫院官網的公開信息統計，2024年我國預算前100的公立醫院中，年收入達“百億級”的公立醫院從2023年的9家，數量近乎翻倍至17家。2024年平均增速達11%，事業收入預算平均增長12億。位居收入榜首仍是鄭州大學附屬第一醫院，以225億元的收入預算斷層式獲第1名；北京大學第三醫院以預算總收入102億元，卡位第17名，跑入“百億俱樂部”行列。
在“百億醫院”加速涌現過程中，“醫保基金緊平衡”這一背景更加凸顯醫療資源不均衡帶來的影響。例如，鄭大一附院近三年預算收入均在200億以上，而整個鄭州市2022年的醫保基金總支出爲183.42億元，這相當於，一家醫院的收入幾乎與一個城市的醫保基金支出相當。（第一財經）
｜點評｜對於醫院來說，擴規模是增加收入的直接方式。近年來，頭部醫院擴院區、擴病牀已經成爲一種趨勢。資源被進一步集中到較發達地區的大醫院，但是這麼做無益於改善醫療資源分配不均衡的現狀。而在業務擴張的驅動下，醫院的粗放式管理也使得住院率逐年攀升，加劇了醫保基金的支付壓力。
此外，考慮到擴院區、擴病牀帶來的運營成本，一味擴張規模給醫院帶來的收入實際增長空間有限。從可持續發展的角度，經歷高速增長期後，醫院還是要將資金投入到科研創新上，形成長期優勢。而在醫保基金吃緊的背景下，引導醫院精細化管理也會是大勢所趨。
英偉達三季度營收同比增長94%
11月21日消息，英偉達公佈截至自然年2024年10月27日的公司2025財年第三財季（自然年2024年三季度）財務數據。財報顯示，英偉達三季度營業收入350.8億美元，同比增長94%，分析師預期中值爲332.5億美元，前一季度同比增長122%。三季度淨利潤193.1億美元，同比增長109%，市場預期爲169.3億美元。三季度調整後毛利率爲75%，環比下降0.7%。
分業務來看，英偉達三季度數據中心營收308億美元，同比增長112%。三季度遊戲和AI PC業務營收33億美元，同比增長15%。英偉達預計，四季度營收爲375億美元，上下浮動2%，即367.5億至382.5億美元，分析師預期中值爲371億美元。（華爾街見聞）
｜點評｜英偉達三季度業績繼續維持高增長表現，各方面都超過了市場預期。毫無疑問，市場對於英偉達AI芯片的狂熱需求，成爲推動英偉達業績飛速提升的關鍵所在。相比於2022年的三季度，英偉達營收已經擴大了近六倍。英偉達新一代AI芯片Blackwell四季度即將出貨，全球大部分科技企業對於AI的投入有增無減，英偉達的業績還有上升空間。
包括今年三季度，過去兩年英偉達實際業績表現總是超出分析師們的預期，令市場對於英偉達抱有更高期待。沒有超預期的業績指引，反而成爲利空消息。英偉達暫時還沒有因爲一味追求業績高增長作出過激佈局，這是保持公司穩健發展的有利因素。
星巴克迴應出售中國業務股份傳言
近日有市場消息稱，星巴克正在研究中國業務的各種選擇，包括出售股權的可能性，公司已非正式地評估了潛在投資者的興趣，其中包括中國國內的私募股權公司。就此，11月21日，星巴克全球發言人表示，星巴克全心全意致力於中國業務、夥伴（員工）以及在中國市場的長遠發展。星巴克正在努力尋找最佳的增長途徑，其中包括探索戰略合作伙伴關係。
今年三季度，星巴克的全球同店銷售額下降了7%，北美和美國市場同店銷售額下降了6%，國際同店銷售額下降了9%，其中中國同店銷售額下降了14%，領跌全球。目前，星巴克在中國市場的下沉計劃還在推進。2024財年，公司一半的新增門店位於低線城市（三線及以下城市）。（第一財經）
｜點評｜星巴克的迴應，側面證明了市場消息並非空穴來風。不過，星巴克打算出售股份，並非要撤出中國。這或在於，星巴克發展進入瓶頸期後，希望藉助本土資本注資，謀求未來更長遠的發展。肯德基和麥當勞早在2016年前後就賣出了中國業務的部分股份，很大一部分原因就是其業務在中國的快速擴張期已過，開拓低線城市投資回報率偏低。星巴克現在面臨着同樣的困局，並且中國本土咖啡品牌迅速崛起，咖啡賽道競爭異常激烈，星巴克舊有的經營模式不斷受到挑戰。
出售中國業務的部分股份，固然會降低中國業務給星巴克帶來的收益。然而，中國本土資本的介入，勢必會爲星巴克帶來更貼近本土化的改變，幫助星巴克更好地在中國進行擴張。當然，要想吃下星巴克的股份，光有資金實力恐怕不夠，能否賦能星巴克品牌或將成爲促成合作的重要因素。
胖東來擬規定員工結婚不許要彩禮
11月21日消息，胖東來創始人於東來近日在社交賬號發文，宣稱從明年起，爲了推動美好生活、引導社會文明生活，胖東來人結婚不允許要彩禮或付彩禮，婚禮不能鋪張浪費，酒席不能超過五桌，不允許靠父母買房買車。如果做不到的，公司將從制度制定上取消一切福利。
胖東來集團行政管理部門表示，目前尚未形成規章制度，只是提前倡導。工作人員稱，公司倡導不要彩禮是希望不鋪張浪費，減輕年輕人壓力，“想讓年輕人輕鬆地生活，不要因爲這種彩禮產生壓力”。（綜合澎湃新聞）
｜點評｜這幾年胖東來自帶網紅屬性，頻頻上熱搜。以往因爲員工福利待遇好，胖東來被網友們稱爲“神仙公司”，這次其創始人發文卻引來了不少爭議。結婚彩禮、買房買車，本身都屬於員工個人私生活範疇。而這種強硬喊話的姿態，也很難不激起當代年輕人的一身反骨。
從出發點來看，倡導健康的婚姻觀、人生觀本沒有什麼不妥。胖東來這次爭議的關鍵點在於，創始人在發文裡表示，如果員工不能做到，就要從制度上取消一切福利。對於一家企業而言，如果將員工的個人生活選擇與獎懲、福利掛鉤，難免模糊了公私邊界，也逾越了合情合理的管理範圍。
蔚來三季度虧損50億元
11月21日消息，蔚來近日發佈的2024年三季度財報顯示，三季度營收186.74億元，低於市場預期，同比減少2.1%，環比增長7%；淨虧損50.6億元，去年同期爲淨虧損45.57億元，經調整淨虧損44.12億元，去年同期爲39.53億元；交付6.19萬臺，創歷史新高。得益於自由現金流轉正，截至三季度末，蔚來現金儲備升至422億元。
在毛利率方面，蔚來的整車毛利率提升到了13.1%，去年同期則爲11%，今年第二季度爲12.2%。蔚來方面表示，這主要得益於零部件成本優化，以及產量提升帶動的規模效應。蔚來CEO李斌預期，隨着明年銷量翻倍，公司整體經營會繼續實現正向增長，虧損明年預計將收窄，目標是2026年實現盈利。（澎湃新聞）
｜點評｜三季度蔚來的營收表現不及預期，淨虧損擴大。今年在行業價格戰下，蔚來一直通過促銷政策提振銷量，單車價格承壓。但得益於電池成本下降和規模效應，整車毛利率保持上升。從市場表現看，主品牌NIO銷量增長乏力，9月發佈的第二品牌新車貢獻有限。儘管交付量創下單季新高，但與小鵬等同行相比仍有差距，考慮到年底的第三品牌新車發佈，蔚來在產能上存在一定壓力。
三季度佔用上游的資金增加，帶動蔚來自由現金流回正。當下行業競爭白熱化，蔚來在短期內難以擺脫以折扣換銷量的模式。加上目前其堅持的純電車賽道市場有限，蔚來還在加大換電站等基建投入，想要實現盈利面臨着不小的挑戰。
快手三季度營收同比增長11%
11月20日，快手科技公佈截至9月30日三季度業績報告。財報顯示，快手三季度營收311.3億元，預估310.3億元，同比增長11.4%。其中包括線上營銷服務和電商在內的核心商業收入同比增長近20%。經調整淨利潤爲39.5億元，同比增長24.4%。毛利潤同比增長17%至169.1億元。
分業務來看，快手三季度線上營銷服務收入同比增長20%至176億元，直播業務收入由去年同期的97億元下滑3.9%至93億元，其他服務實現營收42億元，電商GMV同比增長15.1%達3341.6億元。用戶數據方面，三季度，快手應用的用戶規模再創歷史新高，平均日活躍用戶同比增長5.4%達4.08億，平均月活躍用戶同比增長4.3%達7.14億。（華爾街見聞）
｜點評｜快手三季報看起來還算不錯，但電商業務增速的放緩，還是讓市場對其未來業績表現產生了不小的擔憂。快手三季度廣告業務開展得有聲有色，快手平臺天然適合短劇傳播，吃到了短劇紅利。平臺不俗的用戶忠誠度也吸引了本地生活、電商等行業的廣告投放。
電商業務是快手現階段業績提升的重要增量來源，然而，快手擅長的直播電商行業發展進入瓶頸期，特別是頭部主播的帶貨能力有所減弱。相比於其他短視頻平臺，快手在貨架電商轉型的速度偏慢，電商業務的增速由去年同期的36%，下滑至15%。快手現在急需尋找到新的業績增長點，證明自己尚未變慢。
週四兩市窄幅震盪滬指微漲0.07%
11月21日，市場全天窄幅震盪，三大指數漲跌不一均錄得3連陽。高位人氣股持續走強。盤面上，可控核聚變概念股再度大漲，AI應用方向表現活躍，化工股維持強勢，信創概念股午後走強。下跌方面，燃氣股陷入調整，化債概念、人形機器人、航運等板塊跌幅居前。總體上個股上漲和下跌家數相差不大。滬深兩市全天成交額1.61萬億，較上個交易日縮量29.5億。
截至收盤，滬指報3370.4點，漲0.07%，成交額爲6145億元；深成指報10819.88點，跌0.07%，成交額爲9968億元；創指報2265.87點，跌0.09%，成交額爲4636億元。（財聯社）
｜點評｜週四兩市運行得極爲平淡，午後向下試探支撐的力度也相當有限，日內很快完成修復。從板塊上看，活躍資金再次成爲市場主導，不少投資者再次陷入對於交易席位捕風捉影的追逐中，熱點個股異常活躍，單日換手率超過50%。除此之外，市場題材較爲散亂，機器人、光伏、化工、核電、破淨股、AI應用等多個題材概念盤中活躍，各板塊都在爲爭奪未來主線行情暗自發力。
目前市場已經進入明顯的方向選擇期，由於短期內幾乎沒有可預期的重點事件，經過前期調整後，市場氣氛趨於理性，讓方向的選擇異常艱難。
文中股市、期貨內容僅供參考
不構成投資建議
欄目主編|魏英傑| 主編|何夢飛
點擊下圖▼立即瞭解