敘利亞衝突影響停戰預期加劇，集運歐線收盤主力漲7.03% | 集運歐線機構要評

2024.12.13

中信期貨：關注MSK下週對1月開艙運價及地緣政治事件影【觀望】

前期EC在現貨運價見頂預期下快速回落，主力合約昨日最低跌至2369點。本週疊加敘利亞衝突影響停戰預期加劇，遠月合約大幅下行。航運公司1月歐線宣漲至6000美元，近期部分貨主搶在漲價前出貨，推動52周裝載率上行，運價整體仍在達峰過程中。昨日空方減倉跌幅收窄。歐元區再度降息，特朗普表示或將對伊朗採取更強硬的措施，近期由於1月中旬美國東岸港口罷工預期再起，中歐港口擁堵上行，TCI、WCI等指數上行帶動前期悲觀預期有所扭轉，今日主力合約減倉上漲，漲幅超6.5%，逼近2600點。盤後SCFI歐線運價指數爲2963美元/TEU，環比下跌2.2%。建議關注MSK下週對1月開艙運價及地緣政治事件影響。

風險提示：地緣政治局勢、宏觀經濟政策、極端天氣影響

南華期貨：EC期價跌跌不休後終於迎來回升，後續關注期貨標的漲幅【觀望】

本週前四個工作日集運期價持續下行，這主要是因爲最新一期期貨標的SCFIS歐線的漲幅不及預期，以及馬士基1月新一輪擡價與此前12月的水平持平，挺價相對無力，再疊加一定中東局勢的影響。而今日期價的上行，主要應該還是期價在連續下跌後至低位，且仍有因素託底的情況下，多頭機會顯現的原因。從市場情況來看，在目前的運費水平，以及前期部分甩貨的情況下，歐線的裝載率相對較好，從基本面能給予期價底部以一定支撐，所以今日主力合約漲幅較大。而對於遠月合約來說，近期傳出加沙停火出現實質性進展的消息，雖然鑑於此前經驗，仍存在較大不確定性，但確實使得遠月的支撐相對偏弱，漲幅也相對偏小。

後續還是需要關注現艙報價是否會出現較大調整，以及下週最新一期期貨標的是否上行，且漲幅是否能達到市場預期，除此之外，也需繼續關注加沙停火進展。

申銀萬國期貨：繼續關注逢高做空機會【逢高做空】

目前對於EC而言，遠月更多與地緣尤其是巴以和談進展有關，近月關注點一是春節前搶運的貨量及節奏變化，二是運價的高點及節奏，從過去10年SCFI歐線的變化來看，年初運價的高點通常出現在1月的前兩週，隨後開啓淡季的運價調整，調整的節奏取決於貨量及船司之間的博弈。綜合考慮市場對於12月底的運價預期、往年貨量和運價的節奏以及歐洲疲軟的經濟，可繼續關注逢高做空機會。

瑞達期貨：建議謹慎爲主【觀望】

中東局勢未發生較大變動，停火協議推進遭遇困難，也使得期價持續波動。特朗普在明年1月20日正式當選美國總統後，料將對進口自中國的所有商品加徵10%的關稅，關稅提高的負面影響最終將體現在需求轉弱的基本面因素上，期價上行缺乏支撐。此外，數據顯示歐盟經濟復甦道路始終坎坷，活躍度仍舊處於階段性低位。綜上，停火協議再度重啓，疊加歐洲經濟衰退不改四季度航運景氣或較低，以及船公司漲價未能順利落地，拖累期價下行。目前交易難度大幅提升，建議投資者謹慎爲主，注意操作節奏及風險控制。

廣發期貨：長期來看EC主力合約基本面偏空【偏空頭】

考慮到12合約已經進入交割月份，其價格將向SCFIS歐線指數收斂，因此該基差幅度意味着12合約仍有一定的下行空間。長期來看，EC主力合約基本面偏空，但由於中短期以黎雙方停火進展一波三折，不確定性較高，請投資者謹慎考慮。