雅戈爾“買”完美邦，又瞄準銀泰？

想要加碼實體商業的雅戈爾又有了新目標。

12月16日，市場流出一張關於銀泰項目的簽約儀式現場圖，交易雙方分別是阿里和銀泰，有消息稱雅戈爾或將以70億—80億元的價格收購銀泰百貨，收購方或爲雅戈爾董事長李如成家族基金。

《國際金融報》記者據此向雅戈爾方面求證，但未獲正面迴應，宣傳部相關人士稱“我這邊沒有這個消息”，證券部則表示“上市公司沒有應披露而未披露的信息”。

銀泰再易主？

此次的交易標的銀泰百貨是浙江省第一零售企業，從開出首店到走出杭州，再到成爲阿里新零售戰略中的重要一員，已經26歲的銀泰百貨再次面臨易主。

1998年，銀泰第一家門店杭州武林銀泰開業；2000年，其通過收購寧華聯首次走出杭州，開始在全國範圍快速擴展；2007年實現港股上市，成爲首隻登上國際融資平臺的浙江商業股，創造了中國大陸民營百貨業在港交所上市先例。

那時的銀泰百貨十分風光，在實體商業領域頗具分量。後來，隨着電商發展，銀泰百貨想要轉型，而阿里想要建構一個線上線下深度融合的新零售生態系統，於是在2014年開始對銀泰進行戰略投資，以53.7億港元的代價成爲上市公司銀泰商業集團持股25%的股東。

此後阿里數次增持，到2017年已經成爲持股近74%的控股股東，也是這一年銀泰商業集團完成私有化退市。2018年，阿里繼續提高持股比例，徹底將銀泰收入囊中。至此銀泰商業集團成爲阿里新零售戰略的首個線下業務載體。

有媒體統計稱，投資銀泰，阿里前後耗資約200億元。

但受消費市場變革等因素影響，阿里近年開始調整旗下新零售業務版圖。2023年12月以來，阿里與淘寶先後將其所持有的零售類公司股權打包轉讓，涉及到的標的包括蘇寧易購、美凱龍、麗人麗妝、居然之家等。

今年2月，市場便有風聲傳出，稱阿里正考慮出售銀泰，但彼時雙方均未對此做出迴應。三季度財報電話會上，阿里董事會主席蔡崇信直言，公司的資產負債表上依然有一些傳統的實體零售業務，它們不是核心的聚焦業務，公司退出是合理，但考慮到市場情況，退出可能需要時間去實現。

倘若出售銀泰消息屬實，則意味着阿里在剝離新零售業務的路上又前進了幾分。根據市場消息，目前買賣雙方擬召開發佈會公佈相關收併購事項。

雅戈爾接盤

另一個關注點是買方雅戈爾。

近年來，聚焦時尚主業、想要打造世界級時尚集團的雅戈爾一直在“買買買”的路上，從接手美邦服飾旗下的商業資產，到收購奢侈品品牌，財大氣粗是外界對其的深刻印象。

早在2022年10月，雅戈爾便接下了美邦服飾位於湖北武漢的店鋪，對價1.9億元；同年12月又宣佈以1.3億元接手貴州貴陽的店鋪；2023年6月接下了美邦服飾位於遼寧瀋陽的店鋪，對價3億元，12月繼續接下了美邦服飾在四川成都的一家店鋪，耗資6.8億元。

不僅熱衷將商業資產納入囊中，在收購品牌方面，雅戈爾出手更爲闊綽。今年11月，市場有消息稱，雅戈爾正計劃以2億歐元（摺合人民幣約15.3億元）的價格收購Bonpoint品牌，交易雙方已經進入談判後期。

根據公開信息，Bonpoint一直被外界譽爲“童裝界的愛馬仕”，在中國市場主要在售的是童裝和護膚香氛系列產品。2022年，時任CEO Pierre-AndréCauche在接受採訪時曾言，在中國，Bonpoint的摯愛護膚及香氛系列要比其他國家更暢銷，且未來幾年中國會是Bonpoint重點發展區域之一。

奢牌之外，通過“買買買”，雅戈爾已經建立了包括商務、休閒、家居、戶外、運動、潮奢等在內的品牌矩陣。

2007年，雅戈爾收購了擁有近130年曆史的美國男裝旗艦品牌哈特·馬克斯（Hart Schaffner Marx）在大中華區的運營權；2021年收購了美國潮流輕奢品牌undefeated 40%股權；同年與挪威高端戶外品牌Helly Hansen合作，投資超2億元在中國成立合資公司；2022年和元氣森林創始人唐彬森的挑戰者資本共同投資美國高端設計師時尚品牌Alexander Wang；近期與法國高端手工皮鞋品牌CORTHAY取得合作。

手握不同賽道的品牌疊加線下渠道，雅戈爾的野心呼之欲出，其正在推進時尚體驗館的落地。

11月的投資者活動交流會上，雅戈爾在談到這一戰略時稱，這是公司探索線上線下深度融合、提升會員消費體驗的根據地，近兩年南寧店、長春店、貴陽店、溫州店、上海店、武漢店等13家時尚體驗館已陸續開業。

但外界仍存在疑慮：消費下行、服裝行業“內卷”的當下，這場收購能否取得1+1＞2的效果？

本文源自：國際金融報

作者：吳典