押日銀再升息 先鋒做空日債

全球第二大資產管理公司先鋒押注日銀未來幾個月將進一步升息。圖／美聯社

日本10年期公債殖利率走勢

近日市場劇烈震盪，促使市場預期日本央行（日銀）將暫緩升息腳步，但包括先鋒（Vanguard）、M&G投資管理公司與RBC BlueBay資產管理巨擘在內的大型投資集團仍持續押注，日銀未來幾個月將進一步升息。

其中，全球第二大資產管理公司先鋒加倍做空日本公債，原因是該公司預期日銀今年底前將再升息50個基點，升息預期也促使M&G增持日債空頭部位，並加碼日圓。RBC BlueBay則持續拋售日本10年期公債部位。

但根據隔夜利率交換市場定價顯示，日銀在年底前再度升息的機率從8月初的63％，已降至近日的29％。

AllianceBernstein資產管理公司認爲，除非日圓兌美元再度貶破160關卡，否則日銀很難在2024年進一步升息。

若先鋒在內的三大集團觀點經證實無誤，那日銀貨幣緊縮政策，可能刺激日圓進一步揚升，日本公債殖利率也將持續攀升。

日銀總裁植田和男在7月31日升息後發表鷹派言論，表示利率可能繼續升高，但升息預期很快消退。原因是美國疲弱數據引發風險資產拋售潮，包括日圓套利交易平倉等，促使日銀副總裁內田真一趕緊出面安撫投資人，發表「官員不會在市場不穩定時調升利率」的鴿派言論。

另一方面，日本首相岸田文雄14日拋出不爭取連任自民黨總裁的震撼彈，這意味着首相將換人做、自民黨掀起繼任者之爭，爲短期升息前景增添不確定性。

長期看空日本公債的BlueBay投資長道汀（Mark Dowding）表示：「儘管日本交易過去幾周帶來損失，但我們不會平倉。數據與新聞支持我們的觀點，我們必須要耐心持有部位」。他預估日銀下次升息的時間點是明年1月。

先鋒國際利率主管庫尼（Ales Koutny）看法與BlueBay相似，該公司進一步增加日本公債空頭部位，認定日銀將以快於預期的速度升息。