研報掘金｜國信證券：維持聯想集團“優於大市”評級 AI驅動業績增長

國信證券發表報告表示，聯想集團持續發力AI，將AI同自身產品深度融合，根據公司財報披露，2025財年第二財季人工智能計算機(具有五大特徵，包括配備AI助理)在中國區筆記本計算機出貨量的14%，AI PC滲透率快速提升；智能手機在亞太地區、歐洲-中東-非洲、北美市場高速增長，公司摩托羅拉智能手機取得按年雙位數增長，摺疊屏手機打開高端市場。

該行指，受AI需求拉動，疊加公司在液冷領域核心優勢(Neptune方案)，公司基礎設施方案業務快速增長，2025財年第二財季實現收入33.05億美元，按年升65.1%、按季升4.6%，2025自然年有望實現盈利。該行上調營收預測，預計2025財年至2027財年營業收入各爲660億、719億及767億(前值爲623億、676億及721億)，按年增速各16%、9%及7%。公司爲全球AI PC龍頭，智能手機和服務器業務持續增長，維持“優於大市”評級。