廣電計量(002967) 業績超預期 戰略轉型+精細化管理兌現

2024年歸母淨利潤同比增長50%-81%超預期

公司發佈2024年度業績預告:2024年公司實現營業收入31-33億元,同比增長7%-14%,歸母淨利潤3.0-3.6億元,同比增長50%-81%,扣非歸母淨利潤2.9-3.3億元,同比增長67%-89%。單Q4公司實現營收9.4-11.4億元,同比增長1.5%-23.1%,歸母淨利潤1.1-1.7億元,同比增長66%-155%。公司業績超預期,主要系:(1)公司將經營重心轉向戰略新興下游,積極推進區域協同和大客戶戰略,實現特殊行業、汽車、集成電路、數據科學、航空等重點領域訂單增長,(2)主動收縮食品、環境等薄弱業務及虧損實驗室,(3)精細化管理推進,利潤率持續修復。

管理層換屆激發新動力,經營水平提升可持續

2023年年底廣電計量管理層進行了換屆調整,新管理團隊更加年輕、專業,帶領公司(1)將戰略重點從綜合性檢測機構轉向聚焦於服務國家產業戰略、科技創新的偏物理類檢測業務,積極佈局包括低空經濟、民用航空、人工智能、先進核能等前沿業務領域,培育未來發展動力,(2)將考覈重點從收入轉向利潤導向,推動精細化管理,全面實施降本增效策略。2024年戰略轉型效果初現,我們看好公司經營水平提升的持續性。

股權激勵落地,綁定核心員工、彰顯成長信心

2024年7月2日,廣電計量完成了2023年股權激勵方案的股票期權和限制性股票授予,其中股票期權和限制性股票各862.5萬股,合計數量佔公告日公司股本的3%。股權激勵覆蓋範圍廣,共覆蓋董事、高管8人和核心骨幹615人(合計佔公司員工總數約10%),高管獲授權益佔比7.6%,有望全面調動積極性。本次股權激勵的利潤考覈目標爲2024至2026年扣非歸母淨利潤不低於2.33/2.92/3.52億元,三年複合增速23%,彰顯增長信心。

盈利預測與投資評級:公司業績超預期,我們上調公司2024-2026年歸母淨利潤預測爲3.3(原值2.7)/3.8(原值3.7)/4.7(原值4.6)億元,當前市值對應PE爲32/27/22X,維持“增持”評級。