央行不再鴿了?鷹派理事認「過去太保守」:應以1碼爲基礎

有理事認爲央行過去太保守,未來應以1碼爲基礎。(圖/本報資料照)

中央銀行今天公佈3月理監事會議事錄摘要,內容顯示,有理事認爲央行過去作風太保守,長期低利率環境並非好事,建議未來升息應以1碼爲基礎,這番言論也在會議中引起討論。

中央銀行3月23日舉行第1季理監事會議,考量臺灣物價上漲壓力仍高,決議升息半碼、利率連5升,重貼現率將升至1.875%,創近8年新高紀錄。

央行今天公佈的議事錄摘要,揭露全體理事一致同意升息半碼的關鍵在於打擊通膨預期,且在國外需求疲弱、國內經濟放緩的情況下,升息半碼應屬適當。

不過有央行理事指出,回顧2000年至今,央行的貨幣政策決策模式,升息時似乎比較謹慎,早期經濟成長率高、失業率低的時期,央行持續以半碼的速度調整政策利率,放眼國際,這樣的幅度在各國央行政策利率調整上,並非常態。

這位理事接着說,央行小幅升息的作法可能造成臺灣長期低利率,落入流動性陷阱,建議未來一旦國內外經濟開始穩定成長,央行應與國際間央行採取一致做法,也就是以1碼作爲貨幣政策利率調整的幅度。

但有理事表達不同看法,直言國際金融環境不確定性越來越高,即便同樣事件,也會因時間不同,而有不同的利率調整幅度。

理事進一步指出,臺灣是小型開放經濟體,容易受國際經濟金融情勢影響,而歐美銀行危機事件也凸顯金融穩定性的問題,將衝擊其他相關國家;換言之,未來國際市場的不確定性也將成爲央行未來貨幣政策的考量因素。

這位理事強調,利率調整的幅度在不同環境下無法比較,因此,無法用同個標準看待過去與現在的調幅,這是未來需要思考的議題。

另位理事則提醒,實質利率在消費、投資、銀行借貸等活動扮演重要的角色;央行升息半碼雖有助於縮小負利率的幅度,但臺灣實質利率已經連續3年爲負,宜關注對經濟金融的影響。