業績企穩佳力奇“壓哨”發行 批文倒計時成多家企業IPO“生死線”

近期，又一家企業在批文到期前，“壓哨”啓動發行。

近日，安徽佳力奇先進複合材料科技股份公司（簡稱“佳力奇”）披露招股意向書。根據公告安排，它將在2024年8月13日進行初步詢價，在確定好發行價格後，於2024年8月19日啓動申購。

此時，距離其2023年9月13日獲得證監會批文，已經過去了近11個月。

按照監管層的相關規定，IPO註冊批文自同意註冊之日起12個月內有效。自2023年8月，A股IPO節奏調整開始，一大批已獲批覆的企業IPO進程“卡殼”。今年以來，新通藥物、僑龍應急、潤陽新能、科志股份等企業因批文到期IPO折戟。

相比之下，佳力奇無疑是這羣闖關者中的“幸運兒”。兩天前，與其同一天獲得批覆、擬在上證主板上市的小方製藥，也進入發行前準備階段。

“壓哨過關”，還是“黯然離場”，正在成爲這批2023年下半年獲證監會註冊企業的闖關“分水嶺”。

“壓哨”發行

公開資料顯示，佳力奇主營航空復材零部件的研發、生產、銷售及相關服務，是目前國內重要的航空復材零部件供應商之一。

佳力奇的創業板IPO申請於2022年5月31日獲受理，同年12月12日過會，2023年8月18日提交註冊，2023年9月12日註冊生效。

一般來說，企業在拿到證監會批文之後，都會在第一時間啓動公司IPO的發行工作，但佳力奇卻在關鍵時間“卡殼”近11個月。其雖然沒有對外公佈具體原因，但不少市場人士都猜測，可能是受公司2023年業績下滑影響。

據佳力奇2023年中報顯示，當期營業收入僅錄得2.7億，同比下滑2.39%，扣非淨利約爲6014.29萬元，同比下滑0.45%。

其中，公司預計2023年1~9月營業收入爲3.45億元至4億元，較上年同期變動比例爲-8.36%至6.24%;預計2023年1~9月歸屬於母公司所有者的淨利潤爲0.84億元至0.98億元，較上年同期變動比例爲-4.65%至11.24%；預計2023年1~9月扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤爲0.68億元至0.82億元，較上年同期變動比例爲-13.95%至3.76%。

從該招股書上看，佳力奇業績下滑，但幅度並不算大。

但有媒體報道，佳力奇2023年全年營業收入共計4.63億元，同比2022年下滑21.8%，扣非淨利潤僅有7836.64萬元，同比下滑44.25%。

“市場對於新上市企業業績變臉非常敏感，尤其是現在比較脆弱的市場環境下，監管必然會從嚴把關，以免出現擬IPO企業基本面不符合上市基本要求的情況。”華南一家資深的券商保薦代表人受訪指出。

不過，進入2024年以來，佳力奇業績有所回暖。據媒體報道的數據，2024年的上半年，佳力奇營收2.69億元，與2023年同期基本持平，扣非淨利潤4541.88萬元，同比下滑了26.15%，但相較於2023年下半年，下滑幅度已大幅收窄，出現了回暖的跡象。

同時，佳力奇預計，2024年的營業收入將重回到5.55億左右，同比2023年能實現近20%的增長，扣非淨利潤預計將達到了8491.91萬元，同比上漲8.3%。

值得一提的是，在佳力奇之前，等待超10個月的小方製藥也已進入發行流程，其在8月12日進行初步詢價，擬定於8月15日啓動申購。

4家企業批文有效期不足百日

據記者統計，截至目前，IPO排隊企業中還有四家企業批文有效期不足百日。

其中，有效期最短的是電子網，其與小方製藥、佳力奇同日獲得證監會批覆，但目前的處境不如後兩者幸運。

電子網爲深市主板上市公司深圳華強（000062.SZ）的控股子公司，是一家面向電子元器件垂直產業鏈的產業互聯網B2B綜合服務商。

雖然電子網IPO的註冊批文獲准日期爲2023年9月13日，但直到2024年2月20日，其才從證監會手中獲得了這份已遲到近5個月的上市“通行證”。

在其成功獲得註冊批文後不久，2024年4月12日，新“國九條”出臺，其第二條強調，要“嚴把發行上市准入關”，“從嚴監管分拆上市”。

除了監管形勢變化外，電子網的業績也出現了波動。2021年、2022年其業績暴增背後重要原因是電子元器件市場出現大規模“缺貨潮”，隨着市場逐漸平穩，公司業績也顯現出了下滑的疲態。

2023年上半年，電子網營業收入僅有8.53億元，相較2022年同期的20.68億元下滑了四成，淨利潤更是遭遇腰斬，只有0.89億元。

深圳華強的2023年年度報告也顯示，2023年，電子網實現營業收入19.67億元，實現淨利潤1.49億元。據此計算，2023年，電子網營業收入同比下滑48.96%，淨利潤同比下滑46.65%。

另外三家企業合合信息、富特科技和宏石激光則分別於2023年9月28日、2023年10月20日、2023年11月2日獲得證監會批文，批文有效期分別僅剩46天、68天和81天。

其中，合合信息主要提供數字化、智能化的產品及服務，旗下擁有掃描全能王、名片全能王、啓信寶等多款產品，保薦機構爲中金公司。2020年至2022年及2023年上半年營業收入分別爲5.78億元、8.06億元、9.88億元和5.65億元，歸母淨利潤分別爲1.30億元、1.44億元、2.84億元和1.87億元。

在合合信息早期的闖關經歷中，其科創屬性曾遭到市場質疑，科創板上市委也多次就相關問題展開問詢。

今年6月，證監會發布了《關於深化科創板改革服務創新和新質生產力發展的八條措施》（俗稱“科八條”），強化科創板“硬科技”定位。

不過，比照證監會4月份修訂的《科創屬性評價指引(試行)》來看，合合信息是滿足科創板IPO企業“最近三年研發投入金額累計在8000萬元以上”，“應用於公司主營業務並能夠產業化的發明專利7項以上”等要求的。

招股書顯示，合合信息最近三年累計研發投入佔最近三年累計營業收入比例爲28.88%，最近三年累計研發投入金額爲6.85億元；截至2022年12月31日，合合信息發明專利117項中應用於主營業務的爲89項。