印度股市止跌 進場時機到

印度股市出現止跌跡象，邁向新的財年，仍受到高度關注。圖／美聯社

印度股票基金近一年績效十強

印度財年2026年預算出爐。投信法人表示，印度政府持續專注在財政赤字整合，改善經濟體質，由政府資本支出轉爲私人企業投資，並藉由減稅刺激消費，但整體稅收佔GDP比重不減反增至11.9％；印度股市出現止跌跡象，邁向新的財年，仍受到高度關注。

受全球不確定性影響，資金迴流美元避險，印度股票走勢疲弱，相關基金績效排名開始洗牌。瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度政府新預算案提供清晰的政策指引，當前財年大部分時間政府支出較爲遲滯，市場曾誤讀唯缺乏積極政策，而新預算通過個人所得稅削減、資本支出維持在GDP 3.1％、放鬆監管等，將緩解市場擔憂。

林庭樟接着說，政策中所提及看好產業包括銀行、耐久材消費，以及利率敏感及消費升級等受惠產業，同時也持續看好政策扶持的產業升級與進口替代等領域發展，經濟起飛階段，建議投資人仍可伺機佈局印度基金。

羣益印度中小基金經理人林光佑表示，雖然近期印度股市受到消息面空窗、美元強勢等影響而表現承壓，不過鑑於印度經濟仍保持動能，經濟增速仍屬全球主要經濟體之冠，最新一季企業獲利年增率可望改善，再加上印度政府仍持續積極推動經濟轉型和產業改革升級政策，先前地方議會由執政黨獲勝亦有利於後續重要議案過關，大盤表現可望回穩向上，短期逢回不失爲中長線佈局時機，產業方面，包括金融、IT、非核心消費與電子代工等值得持續留意。

臺新印度基金經理人黃俊晏表示，印度12月製造業PMI公佈爲56.4，連續擴張紀錄推進至42個月，12月服務業PMI則爲59.3，高於上月的58.4，擴張亦長達41個月，反映印度經濟的韌性與活力；經濟強勁提振人民所得並促使稅收增速維持高檔，挹注政府資本支出動能，印度正向循環持續做爲投資主軸；高基期與預期較高之下，去年第三季財報季起跑後順勢下修，情緒已來到低檔；然而市場預估印度企業獲利2024年與2025年仍有約15%的雙位數成長，顯示企業獲利成長趨勢不變；內資持續大買，後續隨着外資止賣與未來回補持股，可望展開另一波反彈行情。

黃俊晏指出，在操作上，產業配置上以工業、可選消費、金融、科技、通訊爲主，持股以業績穩定的大型股爲核心，並搭配爆發力較強的中小型股以及跌深且業績能見度高的景氣循環股，鎖定科技印度、潔淨能源、印度製造、消費升級等題材，靜待成長潛力與業績表現反映在股價上。