憂拖累股市 陸暫緩GDR發行審批

2022年2月，中國證監會公佈，在「滬倫通」的基礎上，把GDR發行市場擴展至瑞士和德國。根據瑞士證交所統計，2022年9家中企合計在瑞士集資32億美元，遠超中企在紐約募集的4.7億美元。

根據外媒報導，中國暫緩審批的部分原因，是擔心GDR發行的大部分被中國投資者認購，他們隨後會把這些證券轉換成境內股份，利用兩者存在的價差獲利。中企在歐洲發行的GDR主要在瑞士掛牌，此前中企在瑞士發行的GDR，往往相較中國相應A股價格有10％以上的折讓，而這些證券在發行後120天就可與中國A股兌換。

中國證監會2月曾表示，考慮爲GDR發行制定新規則。證監會正在權衡由哪個機構來負責發行審批，以及是否要對參與的投資者進行額外的甄別。

知情人士透露，決策者擔心的是，基於瑞士將有一波GDR發行浪潮，如果投資者隨後把所持證券轉換成A股的話，可能對中國股市造成較大的下跌壓力。但相關事項還在考慮中，證監會也可能決定取消暫緩審批的做法。