斬獲天合光能58億元訂單 明牌珠寶還需承諾合同期內不做組件

21世紀經濟報道記者曹恩惠 上海報道

一紙公告換來股價漲停，明牌珠寶（002574.SZ）跨界光伏迎來新進展。

3月11日晚間，該公司發佈公告，其全資子公司浙江日月光能科技有限公司（下稱日月光能）與天合光能及其4家子公司簽訂了《電池採購框架合同》。根據合同約定，天合光能預計於2024年至2026年向日月光能採購210系列TOPCon雙面太陽能電池片產品約13億片，預估合同銷售總額約爲58億元（含稅）。

2023年2月，以黃金、鉑金飾品爲主營業務的明牌珠寶宣佈與紹興柯橋經濟技術開發區管理委員會簽訂了《投資合作框架協議》，擬建設日月光伏電池片“超級工廠”項目，總投資約100億元，分兩期實施。其中，一期建設10GW TOPCon技術電池片，二期建設6GW產能的TOPCon技術電池片及4GW產能的HJT技術電池片。去年3月，雙方正式簽署協議。

然而，明牌珠寶跨界光伏之舉，卻存在披露不及時的問題。

早在2022年12月22日、23日，明牌珠寶連續兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，股票交易異常波動。雖然該公司當時回覆稱不存在應披露而未披露的重大事項，也不存在處於籌劃階段的重大事項。但浙江證監局的一則《警示函》卻揭示了實際情況。

2023年3月6日，浙江證監局出具《關於對浙江明牌珠寶股份有限公司及相關人員採取出具警示函措施的決定》，指出該公司存在信息披露不準確的情況——公司在2022年12月25日下午發佈的《股票交易異常波動公告》中未披露控股股東浙江日月首飾集團有限公司（或下屬子公司）關於日月光伏電池片“超級工廠”項目的籌劃情況。

2023年3月30日，深交所發出《關於對浙江明牌珠寶股份有限公司及相關當事人的監管函》，指出明牌珠寶未能及時披露上述投資項目的行爲，違反了深交所《股票上市規則（2022年修訂）》第2.1.1條和第7.1.2條的規定。

相較於股價的波動，外界更關注明牌珠寶的百億跨界光伏項目能否順利開展。

財務數據顯示，截至2022年底，明牌珠寶總資產不過44.12億元，期末貨幣資金爲11.83億元。因此，該項目的可行性受到監管部門和調研機構的關注。

在回覆交易所的問詢時，明牌珠寶曾就融資風險予以迴應，“公司將通過多種渠道融資，但能否順利籌資、融資，以及籌資、融資金額、融資時間存在一定的不確定性，具體將以監管機構、銀行或者其他金融機構審批通過爲準。若各種渠道的融資均有不利變化，則可能導致項目建設進度不達預期。”且該公司在去年5月份的業績說明會上也表示，“爭取首條產線在今年九月份進行試生產，明年一季度實現滿產。”

在2023年9月，明牌珠寶在接受機構調研時再度迴應了項目預期進展，“計劃明年一季度末滿產，一季度開始可以貢獻營收。”

綜合上述信息，明牌珠寶的光伏電池片業務最快從2024年第一季度才帶來營業收入。

且值得一提的是，除了佈局光伏電池業務外，該公司於2023年12月公告設立全資子公司紹興明豪新能源科技有限公司（下稱明豪科技），開展光伏電站EPC建設服務和BOO（自建自持）項目。至此，明牌珠寶對於光伏業務的架構佈局較爲清晰：光伏電池、光伏電站EPC等。

21世紀經濟報道記者注意到，今年3月份，明牌珠寶宣佈向日月光伏和明豪科技分別注資3億元、0.4億元，注資完成後兩家公司的註冊資本分別提升至8億元和0.5億元。

在近兩年的跨界光伏熱潮中，不少“圈外”公司通過光伏概念“收割”一波股價紅利後，其投資項目相繼暫緩或終止。甚至，有些公司開始剝離構建的光伏資產，重新回到原點。例如，2023年8月，皇氏集團一紙公告，出讓了負責TOPCon電池業務公司安徽綠能的控制權，對外稱“未來發展重點在聚焦主業”；當月，樂通股份也宣佈終止重大資產重組，並大幅減少對異質結電池項目的投資規模，投資金額由1億元縮至1250萬元。

不過，也有跨界光伏者收穫訂單支撐。在2022年12月宣佈設立光伏公司後，賽福天分別於2023年1月、4月、9月、12月公告了多份光伏電池片銷售框架合同，採購方包括協鑫集成、晉能清潔、華耀光電、一道新能、輝倫太陽能。

此次明牌珠寶斬獲天合光能鉅額合同，在一定程度上避免陷入跨界“魔咒”的窘境。但需注意的是，雙方簽訂的一份補充協議，將掐斷明牌珠寶三年內佈局光伏組件的可能性。

根據補充協議，賣方日月光伏承諾合同有效期限內不發展、投資任何太陽能光伏組件的生產、製造等實體業務。若賣方違反該承諾，買方天合光能有權立即解除《電池採購框架合同》，賣方應在五個工作日內向買方退還剩餘預付款。

截至發稿時，明牌珠寶股價暫報5.48元/股，市值爲29億元。