張家界預重整，被大庸古城“拖累”，投資超20億每天平均購票不到20人

“山水旅遊第一股”張家界（000430.SZ，以下簡稱“張家界集團”），如今正走在破產重整的邊緣。紅星資本局注意到，近日，張家界集團招募重整投資人事項有了新進展。公告稱，超過50家意向投資人進行了溝通和接洽，目前延長報名截止時間至12月25日。

投資超20億元修建的大庸古城，成了拖累張家界業績的“包袱”。據張家界集團2024年半年報，大庸古城累計虧損已達6.47億元，上半年僅有2300人購票，日均購票人數不足20人。關於大庸古城內商鋪的經營情況，一家商戶告訴紅星資本局，今年是其開店的第三年，至今沒有收回成本。

大庸古城只是衆多古城出現經營難題的縮影之一，如何才能盤活“大庸古城們”？

湖南張家界大庸古城 圖據ICphoto

張家界集團預重整新進展：

已接洽超50家意向投資人

一個月前，張家界集團不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，張家界市中級人民法院決定對其啓動預重整，並指定清算組擔任預重整臨時管理人。10月28日，張家界集團披露預重整臨時管理人公開招募重整投資人的公告。

截圖自上市公司公告

近日，上述招募重整投資人事項有了新進展。張家界集團公告稱，預重整臨時管理人及公司已與超過50家意向投資人進行了溝通和接洽，並已收到多家意向投資人提交的報名材料。但仍有多家意向投資人表示準備材料時間較爲緊張，尚未履行完畢內部審批程序，希望延長報名期限。

張家界集團表示，決定延長報名截止時間，由原來的11月25日延長至12月25日。理由爲方便意向投資人準備材料、進行內部決策，吸引更多意向投資人蔘與，保障各方參與重整投資的權利。

河南澤槿律師事務所主任付建告訴紅星資本局，重整投資人的確定通常需要綜合考慮公司的財務狀況、債務情況、業務模式、盈利能力等多個因素。

此外，報名截止後，預重整臨時管理人通常會進行篩選和評估，以確定哪些投資意向最有可能符合公司的需求和要求。這個過程可能需要幾周到幾個月的時間，具體時間取決於公司和市場的狀況。

大庸古城拖累業績

投資超20億元，日均遊客不足20人

被稱爲“山水旅遊第一股”張家界集團爲何會走到破產重整的地步？紅星資本局注意到，投資超20億元修建的大庸古城，成了拖累其業績的“包袱”。

2024年上半年，張家界集團實現營收約1.74億元，同比減少2.87%；歸母淨虧損約6116.29萬元，同比增虧49.13%。而大庸古城比上市公司本身的虧損還多，淨虧損約爲6438.41萬元。

就在今年9月，大庸古城也被法院裁定進入重整程序。大庸古城是張家界集團單體投資最大的古城文旅綜合體項目，總佔地16.01萬平方米，於2016年開工，2021年6月投入運營。

但運營3年多時間，大庸古城建設和招商、運營均不達預期。截至2024年上半年，大庸古城累計虧損已達6.47億元，上半年僅有2300人購票，日均購票人數不足20人。

截圖自張家界集團2024年半年報

關於大庸古城內商鋪的經營情況，11月25日，一家商戶告訴紅星資本局，今年是其開店的第三年，至今沒有收回成本，“比較慘淡”。

立項之初，大庸古城被寄予厚望。在當時的公告中，張家界集團稱，大庸古城項目的打造對於延長遊客在張家界的停留時間，進而帶動旅遊綜合體內其他旅遊項目的業務增長起到積極的作用。

還曾預估大庸古城將帶來良好收益：“經測算，該項目建成後，年淨利潤達1.84億元，稅後財務內部收益率達到8.87%，靜態回收期爲10.79年，項目經濟效益較好。”但持續的虧損顯然與張家界集團的設想背道而馳。

專家：人造古城氾濫，同質化競爭嚴重

11月26日，國家高端智庫CDI研究員、旅遊與地產研究中心主任宋丁告訴紅星資本局，大庸古城重整一事在業界也引起不小關注，張家界文旅業最大的特色在於自然山水資源，大庸古城的主要問題是定位不清晰，加上經營管理和營銷推廣不到位。此外，大庸古城還面臨着“人造古城”氾濫、同質化競爭嚴重、文化特色不突出等問題。

大庸古城只是衆多古城出現經營難題的縮影之一。位於西安的大唐不夜城此前也被曝出“半年只賺23萬”的消息，據曲江文旅（600706.SH）2024年半年報顯示，大唐不夜城今年上半年實現營業收入3938.3萬元，淨利潤僅爲23.53萬元。

如何才能盤活“大庸古城們”？

“古城發展不佳，根本原因是很多古城太關注商業，卻忽視了人。”11月26日，環球旅訊首席分析師胡彪告訴紅星資本局，遊客之所以喜歡逛古城，是想去欣賞古城的歷史人文，感受古城原汁原味的風土人情和煙火氣息。但是，現在很多古城商業氣息過重，毫無歷史文化底蘊，千篇一律的仿製古建築外觀，全國同款的義烏小商品，高度雷同的地攤小吃，就像一個商業街，套了古城的殼。

在胡彪看來，古城要想發展好，必須要以人爲本，迴歸屬地文化。

宋丁也表示，古城旅遊發展首先需避免同質化競爭，要做出自己的特色，保證差異化，其次要注重品質與服務，才能在同類旅遊項目中“突圍”。

紅星新聞記者 強亞銑

編輯 鄧凌瑤