漲價效益 中華食營收戰新高

中華食近三年營運概況

黃豆價格直直飆，農曆年後漲勢持續，最新價格直逼每蒲式耳16美元，創下近八個月新高，如果從去年11月的低點起算，短短三個月波段漲幅高達三成。對此，國內黃豆採購大戶中華食（4205）表示，去年7月爲了反應成本，公司已調價過一次產品售價，豆腐每盒上調1～2元，最近這波原料上漲公司會先撐住，暫時沒有新的漲價計劃。

中華食主要生產豆腐、豆花，包辦國內盒裝豆腐近三分之二市場，穩居市佔龍頭。其中，中華食的商用銷售與家用銷售約各佔營收比六成和四成，在疫情下兩相互補，市場需求穩定，搭配去年中的價格調漲，法人看好中華食今年營收可望續創新高；不過在獲利方面，得面臨黃豆等原料成本上漲壓力。

中華食去年營收17.24億元、年增4.6％，創歷史新高；但因原料成本上漲，去年前三季稅後純益2.31億元，反而年減10.5％，換算前三季EPS爲2.6元。進入2022年，中華食上週已公佈今年元月營收1.68億元，年增12.2％。

中華食表示，公司最主要原料就是黃豆，最近因爲南美惡劣天氣，造成黃豆欠收，黃豆價格從去年11月的低點每蒲式耳12美元，到最近過年後直逼16美元，短短三個月波段漲幅高達三成，對公司成本帶來不小壓力。

所幸中華食的黃豆需求量大，每次採購都是談妥一年以上的量，價格會鎖住當時報價，受行情短線波動影響相對較小，目前勉強還撐得住；加上去年7月公司已調漲過一次產品售價，豆腐平均每盒上調1～2元，最近這波原料上漲公司會先自行吸收，暫時沒有新的漲價計劃。

至於政府宣佈黃豆進口免徵營業稅，中華食表示，由於公司進口黃豆是用來加工，雖然進項稅額減少，但銷售一樣要繳稅，因此無法降低成本。

最近國內發生缺蛋風波，中華食的產品線中，僅雞蛋豆腐會用到雞蛋，由於公司有固定合作供應商，原料供應無虞，只是最近政府提出優先供應民生用蛋，多少會排擠蛋品供應，中華食目前雞蛋缺口約5％～10％，會透過產品組合調整解決。

中華食去年第一季已啓動新廠計劃，擬在屏東廠區增設新產線，目前正在興建中，目標2023年底至2024年完工投產，屆時可望爲公司營運拉出新一波成長曲線。