證監會主席吳清“首秀”系統闡述資本市場工作思路，透露哪些監管信號？

出任中國證券監督管理委員會主席未滿一個月的吳清首次公開亮相。

3月6日，十四屆全國人大二次會議在梅地亞中心新聞發佈廳舉行記者會，吳清在回答中外記者提問時解答了許多市場關心的問題，系統闡述了他對於資本市場監管工作的一些思路，包括監管執法、IPO、提高上市公司質量、分紅、隊伍管理等等。

吳清的最新發聲，釋放了哪些監管信號？澎湃新聞記者採訪了多位市場人士。

避免個人投資者處於明顯劣勢

吳清在回答記者提問時表示，在我們這樣一箇中小投資者佔絕大多數的市場裡面，保護投資者特別是中小投資者的合法權益，是證監會工作最重要的核心任務，可以說沒有之一，這也是資本市場監管工作的政治性、人民性的直接體現。

市場人士對澎湃新聞記者表示，在A股這個中小投資者佔絕大多數的市場，必須把保護投資者特別是中小投資者合法權益作爲重中之重，這是資本市場政治性、人民性的直接體現。

“在此基礎上談‘公平’，就必須做到讓市場參與各方都公平交易、公平競爭，但由於市場參與各方擁有的資金、信息、技術存在差異，就需要監管者在制度設計上更加註重公平性，把公開公平公正作爲最基本的原則，避免個人投資者處於明顯劣勢。”該市場人士指出。

其中，澎湃新聞記者瞭解到，對於近期投資者反映的一些問題，證監會高度關注，如市場參與各方擁有的技術差異問題，量化交易就是一個表現。

市場人士表示，近年來，量化交易已成爲市場一種重要交易方式。從實踐看，量化交易的市場影響具有兩面性。一方面看，有助於提升市場活躍度，提高交易效率。但另一方面看，採用量化交易特別是高頻交易的主體相對中小投資者有明顯的技術、信息和速度優勢，在一些時點存在策略趨同、交易共振等問題，加大市場波動，因此境外成熟市場普遍對高頻交易實施嚴格監管。

據悉，近期，交易所對個別量化私募機構的異常交易行爲依規作出了處罰，市場普遍認可。

澎湃新聞記者從監管部門瞭解到，接下來，證監會將以維護市場公平性爲出發點和落腳點，堅持規則導向，健全量化交易監管制度安排，以高頻交易爲重點，從數據使用、交易申報、異常交易監測等方面加強監管，趨利避害，規範發展。同時，堅決打擊異常交易和違法違規行爲，切實維護市場正常交易秩序。

吳清指出，投資者是市場之本，必須真誠善待投資者，更好服務投資者，從法律上、制度上、監管執法和司法上進一步加強對投資者的保護，增強投資者對市場的信心和信任，吸引更多的投資者特別是中長期資金參與市場。

“吳清主席表示必須真誠善待投資者，更好服務投資者，極大提振了投資者的信心，有利於推動我國資本市場長期健康發展。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。

醞釀一系列嚴的舉措提高上市公司質量

吳清在回答記者提問時，在如何提高上市公司質量方面着墨頗多。例如，吳清表示，上市公司是市場之基，必須聚焦提高上市公司質量，讓企業更好發揮主體作用，提升投資價值。

“提高上市公司質量，首先是上市公司自身的責任，同時也需要外部環境的改善。證監會的首要職責就是抓好全鏈條各環節的監管，與各方面一起營造良好的市場生態和一流的營商環境，促使上市公司進一步完善治理、信息透明，更加專注主業、優化資源配置，更加穩健經營，更好回報投資者。”吳清同時指出。

吳清進一步指出，從監管者的角度來說，重視資本市場內生穩定機制建設，提升市場韌性，是需要我們深入研究和努力做好的一項工作，同時這是一項體系性的工作，必須堅持系統思維、底線思維、極限思維，綜合施策。“我理解，至少包括‘一個基石’和‘五個支柱’，‘一個基石’就是高質量的上市公司。”

澎湃新聞記者瞭解到，監管部門正在醞釀一系列嚴的舉措，提高上市公司質量。

首先，在嚴把入口關方面，證監會在發行上市領域將把防範欺詐發行和財務造假風險作爲監管重點，綜合運用審覈問詢、現場督導、現場檢查等方式，督促發行人真實準確完整披露信息，全力把造假者擋在資本市場門外。

其次，在狠抓日常方面，證監會將進一步做好資本市場防假打假，推動建立各地方各部門共同參與的資本市場財務造假綜合懲防工作體系，加強部際協調和央地協同，推動形成齊抓共治、有機銜接的監管協作格局。

再次，在促進分紅方面，證監會將採取針對性舉措，加強對分紅的約束。對於連續多年不分紅或分紅比例偏低的公司，在前期強制信息披露、限制控股股東減持等措施的基礎上，進一步加強約束，綜合考慮分紅及其他指標，對少數“鐵公雞”實施ST風險警示，向投資者充分提示風險。

“現在有的上市公司不只一年分一次紅，我們鼓勵有條件的公司一年多次分紅，特別鼓勵春節前分紅，讓大家歡歡喜喜過年。 ”吳清在回答記者提問時說道。

第四，在暢通出口方面，證監會將進一步嚴格強制退市標準，尤其是加大對財務造假公司的退市震懾，繼續出清“空殼殭屍”企業，真正實現“應退盡退”。從嚴監管借殼上市和盲目跨界併購，堅決打擊“炒殼”。同時，進一步暢通多元退市渠道，完善吸收合併等政策規定，鼓勵引導頭部公司立足主業加大對產業鏈上市公司的整合力度。

最後，在壓實責任方面，要求企業扛起第一責任、主體責任，控股股東、實控人、董監高作爲“關鍵少數”必須挺在前面。監管部門、行業管理部門、地方政府還有各類專業中介機構對提高上市公司質量也都要各負其責，責無旁貸。

研究制定全面加強證監會系統自身建設的專門意見

關於下一步工作，吳清在回答記者提問時表示，從監管方面來說，重點是突出兩個字，一個是強，一個是嚴。關於嚴，就是嚴監嚴管，就是依法從嚴監管市場，依紀從嚴管理隊伍。

“在隊伍管理上，我們將刀刃向內，嚴抓嚴管，真正在政治上、專業上、作風上、廉潔上過得硬，打造一支監管鐵軍。”吳清說。

澎湃新聞記者從監管部門瞭解到，證監會正堅持嚴字當頭、直面問題，研究制定全面加強證監會系統自身建設的專門意見，明確未來一個時期的努力方向、目標任務和具體舉措，推動證監會系統全面從嚴治黨、黨風廉政建設和反腐敗鬥爭向縱深發展，爲建設中國特色資本市場提供堅強政治保證和組織保證。

據悉，對一些市場關注的重點敏感問題也都作出了系統安排。比如，從嚴從緊整治政商“旋轉門”問題，支持配合繼續加大力度深入開展發行審覈領域腐敗問題專項治理，提升監管履職專業能力等，充分體現了自我革命的堅定決心。

市場人士稱，作風上的轉變已經體現在證監會近期的一系列工作中。比如，2月18日至19日，新春上班伊始，證監會召開了系列座談會。2月27日，吳清又主持召開資本市場法治建設座談會。

“這表明了證監會尊重市場、尊重各類投資者的態度。”該市場人士進一步指出，“又比如，這段時間證監會和各地政府正在走訪上市公司，幫助解決實際困難；吳清在講話中專門提到，很多方面呼籲要加大退市力度，我們將付諸行動，也具體闡述了下一步的動作。凡此種種，都體現了證監會認真傾聽市場聲音、及時迴應市場關切、馬上就辦的新氣象。”

楊德龍表示，吳清主席上任之後就組織了十幾場座談會，聽取了市場多方人士的意見，監管層表示對於能夠馬上落實的意見將馬上落實，對於暫時不具備條件落實的也會給予解答，體現出監管層呵護市場的態度以及改革的決心。