智通港股解盤   兩大原因促反彈 豆包視覺大模型引爆AI

【解剖大盤】

冰點之下，兩地市場終於反彈了一下，港股高開之後全天在開盤價附近窄幅震盪，收盤漲0.83%。

刺激今天上漲的原因有兩個：1、國務院國資委近日印發了《關於改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》，意見共九條，主要內容包括：一是明確市值管理目標和方向；二是用好市值管理“工具箱”；三是健全工作機制、強化正向激勵；四是堅守合規底線。其中對市場比較關鍵的是《意見》提出，高度重視控股上市公司破淨問題，將解決長期破淨問題納入年度重點工作，指導長期破淨上市公司制定披露估值提升計劃並監督執行；對業務協同度弱、股票流動性差、基本失去功能作用的破淨上市公司，鼓勵通過吸收合併、資產重組等方式加以處置。

市值管理的提法早就有，不過這次是改進和加強版，預計接下來會進入實質性推進的階段。目的一方面鼓勵央企做大做強提升效率和競爭力，另一方面把市值做大有利於股市的穩定。這也算是變相的維穩。當前現狀是很多央企都跌破了淨資產，需要採取各種措施來提升，中國中鐵(00390)、中國中車(01766)、中國鐵建(01186)、中國交通建設(01800)這些自然要漲，但幅度都不大，3個點附近。

因爲臨近年底，也很難推出具體的措施，估計要到明年了。尤其是重組方向不可能有那麼快，但相對更好一點的是分紅給力的央企，如中國鐵塔(00788)：公司如果實施股份合併及股本削減方案，將有助於擴大可分配利潤基礎，對長期股息展望有正面影響。還有就是電力股，如華電國際(01071)及燃氣類的華潤燃氣(01193)等。

2、18日上午，央行約談了本輪債市行情中部分交易激進的金融機構，要求關注自身利率風險並加強債券投資穩健性。起因就是債券在走牛市，漲得太猛，資金都涌向債券，自然對股市不利。但總另一個層面來看，搶債本身的動作隱含了對接下來降準降息的預期，同時對經濟層面預期的謹慎。這就是盤中午後突然拉昇了一下的主要原因。

今天央企中字頭並不是市場的主角，AI和汽車纔是。在今日的火山引擎Force原動力大會上，豆包又發佈了視覺理解模型，具備更強的內容識別、理解和推理、視覺描述等能力。火山引擎總裁譚待宣佈，豆包視覺理解模型價格降至0.003元/千Tokens，比行業平均價格降低85%。另外，字節豆包新一代視頻生成大模型將明年1月正式發佈。此外，抖音旗下圖片和視頻生成工具即夢AI，展示了新一代圖片生成模型和動態海報功能。

截至目前，豆包大模型日均tokens使用量超過4萬億，發佈7個月以來增長超過33倍。只要有相關AI應用端出新東西，AI+一般都會聯動，主要有第四範式(06682)、匯量科技(01860)、美圖公司(01357)、創新奇智(02121)這些，上次也談到要注意這些品種會反覆活躍。而這塊發酵最猛的是晶泰科技(2228)，前有與實力雄厚的印尼第一財團金光集團宣佈通過其旗下支柱企業—金光金融集團，正式簽署戰略合作。後有與微軟中國宣佈簽署戰略合作備忘錄，總之也是走AI賦能方向，今天大漲近30%。

豆包用戶數的快速增長帶來的將是算力中心的擴建，進而帶動AI服務器需求提升；主要有昨日提到的中興通訊(00763)還有聯想集團(00992)。

再看汽車方向，週二，特斯拉股價連續第五天創下歷史新高，截至收盤漲3.64%，報479.86美元。自美國當選總統唐納德·特朗普贏得第二任期以來，特斯拉利好不斷，股價已累計上漲逾九成。在特斯拉這一輪啓動初期，筆者就談到特斯拉的邏輯已經發生根本變化，本身的基本面不是主要邏輯，最強的推動力就是壓特朗普能贏，而立下汗馬功勞的馬斯克必定獲取豐厚的回報，特斯拉股票能不大漲嗎?

接下來特朗普很多政策都是對特斯拉有利的，而對競爭對手都是不利的，包括擬放寬自動駕駛汽車規定、結束對電動汽車的稅收抵免等等。何況特斯拉還有機器人、AI等故事可講。

借特斯拉大漲的春風，國內汽車股也紛紛走強，如零跑汽車(09863)2024年推出新品車型(C10/C16)，整體銷量正在高速增長(2024年1-11月累計同比+100%)，月銷連創新高(11月過四萬)。今天漲超6%，其它有銷量不錯的理想汽車(02015)、吉利汽車(00175)等。還有華晨中國(01114)修訂股息政策，目標爲分派相關財政年度之除稅後溢利不少於50%，超出市場預期。也漲超6%。

今天還發酵了一個激光雷達。據媒體報道特斯拉已設計了自己的激光雷達，並正在與大陸集團合作，將其爲未來汽車開發的雷達技術集成到其系統中。速騰聚創(02498)屬於行業龍頭，根據蓋世汽車研究院發佈的2024年1-10月激光雷達供應商裝機量排行，速騰聚創市場份額達35.1%，連續10個月雄踞行業市場份額第一。如果特斯拉大量採用激光雷達，對行業前景就要重新評估，今天大漲近18%。

在中國車企內卷之下，外資品牌也在積極求變，12月18日，有消息，本田汽車和日產汽車正在準備就可能的合併展開談判，而兩家公司還計劃最終將三菱汽車納入控股公司旗下，目前日產是三菱汽車的最大股東，持有24%的股份。三家車企合併後的年銷量預計將超過800萬輛，足以挑戰全球巨頭豐田和大衆。成爲世界第三大汽車集團。三方的確在討論未來合作的各種可能性，但目前尚未做出任何決定。

做出這種變革的背景是在國內日系車市場份額已連續三年下滑。乘聯會11月銷量數據顯示，當月，本田在華終端汽車銷量爲76773輛，同比下滑28.02%。日產汽車中國區含乘用車和輕型商用車兩大事業板塊在內銷量爲63545輛，同比下滑15.14%。基於合併的邏輯，東風集團股份(00489)主要合資品牌爲東風日產和東風本田，今天漲超6%。

第一屆中國腦機智能大會(ChinaBMI)將於12月20-21日在杭州舉辦，清華大學生物醫學工程學院教授洪波在大會上透露，中國自主研發的NEO腦機接口設備明年將應用在全國約10箇中心，30-50例腦機接口植入手術中。2024年12月28日，全球首款基於人工智能AGI算法的夢境檢測與重建腦機接口產品——Dreamgear繪夢儀即將正式發佈。這款開創性的產品引發了科技界的廣泛關注，其預計將爲腦機接口技術的普及與應用打開全新的可能性。南京熊貓電子(00553)因參與了科技部牽頭組織申報的“基於腦機接口技術的多模態人機交互系統集成關鍵技術研發”項目，今天漲超17%。

北京時間週四凌晨3點，美聯儲即將公佈備受萬千投資者矚目的12月利率決議，美聯儲主席鮑威爾則將按慣例在半小時後(3:30)的例行新聞發佈會上發表講話。再度降息25個基點，已沒有懸念。因爲美股道指已經連跌了9天，急需救場。看點就是美聯儲是否會暗示1月暫停降息，還有看利率點陣圖。

【板塊聚焦】

豆包視覺理解模型相當驚豔：包括地點認知、記憶能力、聯想能力、搜索能力、識物能力、數學推理能力，響應時間也非常短；可見AI agent在端側硬件的能力提升速度和應用想象力。利好AI眼鏡。

另外，Meta升級智能眼鏡，Meta週一表示，它正在更新雷朋(Ray-Ban)Meta智能眼鏡，該眼鏡具有實時人工智能視頻功能和實時語言翻譯功能。

港股相關品種：

1、康耐特光學(02276)：12月18日漲逾11%。公司與跨國消費電子企業簽署產品供應框架協議，爲其提供客製化鏡片用於AI眼鏡等產品，還成立了XR研發和服務中心。

2、舜宇光學科技(02382)：在AI眼鏡視覺方案上有技術佈局與產品方案，涵蓋場景交互、信息交互和影像等領域。

【個股掘金】

金山軟件(03888)：三季度業績穩健增長 遊戲業務收入提升超預期

公司公佈2024年第三季度業績，收益約29.15億元，同比增長42%，環比增長18%。營運溢利約11.44億元，同比增長204%，環比增長44%。

點評：金山軟件第三季業績表現穩固，較市場普遍預期高出13%，當中遊戲收入同比增長78%，企業軟件業務收入表現平穩，在國內個人訂閱及機構授權復甦的支持下，收入同比增長10%。此外，公司期內純利亦較市場預期高出14%。金山雲第三季業績表現穩健，超出市場預期。

3Q24公有云實現收入11.8億元，同比增長15.6%；3Q24 AI收入達3.6億元，佔公有云業務收入的31%。AI業務的擴張帶動公司客戶與行業分佈實現進一步多元化。公司遊戲業務佔比提升超預期，主要得益於《塵白禁區》的突出貢獻以及《劍網3 無界》的成功推出，以及國內辦公軟件個人和機構用戶訂閱持續增長。

WPS AI已進入海外公測階段，其增強的產品功能預計將爲辦公業務提供持久的價值提升，付費用戶規模與ARPU或將實現雙升。隨着雲端使用量增長，特別是WPS Office及小米物聯網、智能手機和電動車相關的AI需求，預計來自金山軟件和小米的收入貢獻將從2024年的約20%，提升至2027年的超過40%，推動該公司2025至2027年收入年均複合增長率達到13%。

本文源自：智通財經網