製藥股 首季錢景亮

健喬、臺康生前四月營收和首季獲利概況

製藥股首季營運報捷！健喬（4114）稅後淨利1.25億，年成長105％，EPS 0.42元；而營運轉骨的臺康生（6589）也在生物相似藥授權金入帳下，單季EPS 0.05元，連續三季度獲利。

臺康生因去年CDMO接單明顯成長，已啓動產能擴增計劃，預計今年二廠產能將倍增至年底達2.55萬升，並持續加速人員擴編。臺康生去年稅後淨損4,258萬元，每股淨損0.18元，隨自行研發產品EG12014送歐、美上市申請，臨牀研發相關研究費相對減少，財報已逐漸接近損益兩平。該公司今年前四月營收4.7億元，年增30.53％，創同期歷史新高。

由於訂單能見度高，臺康汐止廠產能優化後將於5月中旬運作，竹北廠產線也陸續增建，預計今年底哺乳類動物細胞廠產能將提升至25,500升，以因應明年生物相似藥上市產能及CDMO業務成長需求。

臺康生去年成功完成32.025億現金增資、及50.325億私募，旗下乳癌生物相似藥EG12014已向美國FDA及歐盟EMA申請藥證審查，預計明年取得藥證，將由臺康負責生產，除臺灣、大陸、日本、南韓及俄羅斯以外，全球市場將由合作伙伴國際大藥廠Sandoz上市銷售，屆時營運規模得以快速躍進，帶動整體獲利成長。

健喬第一季獲利高出去年同期一倍，主要來自三大動能：購併帶來銷售端的綜效、廠端的生產規模經濟以及策略聯盟新品滲透市場的毛利貢獻。健喬第一季合併營業毛利率42％，高於去年39％及2020年35％，主因爲2013年起先後併購優良、景德、及瑞安，使用高自動化生產線，使成本下降毛利上升。其次，今年第一季合併營業費用率比去年同期下降三個百分點，顯現購併在銷售、行銷，通路綜效。再者，健喬去年引進諾華呼吸道領域的品牌藥、Celltrion心血管領域處方用藥及Tolmar泌尿領域癌立佳等原廠藥，提高醫院及診所通路整體藥品組合競爭力。