中國綠色轉型頂層設計出爐，日本首相棄選自民黨總裁丨一週熱點回顧

7月工業和投資放緩

國家統計局8月15日發佈7月份宏觀經濟數據。

數據顯示，7月社會消費品零售總額同比增長2.7%，增速比上月加快0.7個百分點；規模以上工業增加值增長5.1%，增速比上月下降0.2個百分點。

1~7月，全國固定資產投資同比上漲3.6%，較前6個月回落0.3個百分點。三大領域投資全面下行，製造業投資同比增長9.3%，較前6個月回落0.2個百分點；房地產開發投資累計同比下降10.2%，降幅擴大0.1個百分點；基礎設施投資累計同比增長4.9%，增速下滑0.5個百分點。

國家統計局新聞發言人劉愛華表示，從7月份主要經濟指標運行情況看，面對複雜嚴峻的國內外環境，以及國內暴雨洪澇、極端高溫等短期因素帶來的擾動，在宏觀政策加力實施作用下，生產需求繼續恢復，就業物價總體穩定，新動能培育壯大，經濟運行延續了總體平穩、穩中有進的發展態勢。同時 ，外部環境不穩定不確定因素增多，國內有效需求不足，經濟運行出現分化，一些發展中、轉型中的問題還在顯現，經濟回升向好的基礎還需要進一步鞏固。

【點評】經歷了6月份全面回落之後，7月份經濟數據有所改善，消費增速回升，但工業和投資延續放緩態勢。專家分析，7月宏觀經濟中的“供強需弱”特徵依然較爲明顯，背後主要是在房地產行業持續調整背景下，以居民消費、民間投資爲代表的經濟內生增長動能偏弱。7月以來，穩增長政策密集落地。伴隨穩增長政策落地顯效，8月經濟增長動能有上行趨勢。

M1連續四個月負增長

中國人民銀行8月13日發佈金融統計數據。

貨幣供應方面，M2增速回升、M1增速持續回落。7月末，廣義貨幣（M2）同比增長6.3%，比上月末高0.1個百分點。狹義貨幣（M1）同比下降6.6%，連續四個月負增長。

人民幣貸款方面，7月末，人民幣貸款餘額251.11萬億元，同比增長8.7%。前7個月，人民幣貸款增加13.53萬億元，其中企（事）業單位貸款增加11.13萬億元，住戶貸款增加1.25萬億元；人民幣存款增加10.66萬億元，其中住戶存款增加8.94萬億元。

社會融資規模增速回升。前7個月社會融資規模增量累計爲18.87萬億元，比上年同期少3.22萬億元。7月末社會融資規模存量爲395.72萬億元，同比增長8.2%，增速比上月高0.1個百分點。

【點評】專家認爲，今年以來M1、M2等貨幣供應量指標增速有所放緩，有相當程度是受金融擠水分影響。部分虛增的存貸款擠掉後，金融數據會出現一定回落。尤其是考慮到前期企業活期存款中，有一部分通過手工補息獲取了相對高些的收益，這些行爲規範後，企業活期存款出現下降，有些還在逐步向理財轉化，這方面的影響會持續顯現，導致近幾個月M1持續回落。金融數據的新特點，很大程度反映了新舊動能轉換的陣痛。隨着我國經濟結構轉型升級加快，傳統上高度依賴於信貸資金的房地產、地方融資平臺等貸款“大塊頭”逐漸調整，反映到信貸數據上是不增長甚至收縮，科技創新、先進製造、綠色發展等新動能領域貸款需求短期內難以完全接續，補不上傳統領域貸款下降形成的“坑”，導致信貸增長出現波動。

全面綠色轉型頂層設計文件出爐

8月11日，中共中央、國務院《關於加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》發佈。這是國家層面首次對全面綠色轉型進行系統部署，圍繞五大領域、三大環節，部署加快形成節約資源和保護環境的空間格局、產業結構、生產方式、生活方式。

意見提出兩個階段目標，到2030年，重點領域綠色轉型取得積極進展，綠色生產方式和生活方式基本形成，減污降碳協同能力顯著增強，主要資源利用效率進一步提升，支持綠色發展的政策和標準體系更加完善，經濟社會發展全面綠色轉型取得顯著成效。

到2035年，綠色低碳循環發展經濟體系基本建立，綠色生產方式和生活方式廣泛形成，減污降碳協同增效取得顯著進展，主要資源利用效率達到國際先進水平，經濟社會發展全面進入綠色低碳軌道，碳排放達峰後穩中有降，美麗中國目標基本實現。

針對不同領域，意見提出量化工作目標：到2030年，節能環保產業規模達到15萬億元左右；非化石能源消費比重提高到25%左右，抽水蓄能裝機容量超過1.2億千瓦；營運交通工具單位換算週轉量碳排放強度比2020年下降9.5%左右；大宗固體廢棄物年利用量達到45億噸左右，主要資源產出率比2020年提高45%左右等。

【點評】我國綠色轉型仍然面臨着不少困難挑戰，如，能源結構偏煤、產業結構偏重、環境約束偏緊的國情沒有改變，化石能源和傳統產業佔比仍然較高，生態環境質量穩中向好的基礎還不牢固。意見對加快經濟社會發展全面綠色轉型作出總體部署，突出“全面”二字，即把綠色轉型的要求融入經濟社會發展全局，全方位、全領域、全地域推進綠色轉型。這一部署必將對全社會、全行業的生活、生產方式帶來深刻變革，值得期待。

藥品領域反壟斷指南即將出臺

近日，市場監管總局發佈《關於藥品領域的反壟斷指南（徵求意見稿）》（下稱徵求意見稿），覆蓋藥品生產、流通全鏈條，進一步細化了藥品領域壟斷的行爲表現、執法原則以及認定標準。

2021年，市場監管總局曾發佈《關於原料藥領域的反壟斷指南》。近年來，藥品領域壟斷行爲又延伸到成品藥市場，有必要在吸收原料藥反壟斷指南基礎上，制定覆蓋全藥品品種的反壟斷專門指南。

徵求意見稿進一步擴大了適用範圍，包括所有藥品領域的經營者及其生產、經營活動，涵蓋各類中藥、化學藥和生物藥，藥用輔料、藥包材、醫藥中間體以及藥品領域相關服務等同樣適用。

徵求意見稿還將“激發創新發展活力”寫入基本原則，引入了“藥品專利反向支付協議”和“產品跳轉”等與知識產權相關的內容。

對於具有市場支配地位的醫藥經營者，通過虛增成本、層層加價等方式，以不公平的高價銷售藥品的行爲，徵求意見稿專設條文，加以規制。徵求意見稿規定，藥品經營者違反《反壟斷法》，存在多次實施壟斷行爲、人爲造成藥品供應短缺、造成醫保資金重大損失、危害公衆健康等情況的，反壟斷執法機構可以依法從重處罰。

【點評】近年來，藥品領域成爲反壟斷“重災區”，影響藥品保供穩價。藥品領域產業鏈條長、涉及主體範圍廣、經營模式複雜，其壟斷行爲隱蔽、複雜，此前的原料藥反壟斷指南已經不能滿足現實監管的需要，急需一部覆蓋藥品全領域的指南。徵求意見稿將“原料藥”擴展到上位概念“藥品”，對多發頻發的醫藥壟斷行爲類型、表現形式、違法特點等進行系統全面梳理，可以爲藥品領域反壟斷執法和經營者合規提供更爲明確的指引，促進醫藥行業的健康發展。此外，徵求意見稿強調研發創新，有助於鼓勵推動藥品企業技術創新升級。

債券市場波動加大

本週，國內債市經歷了一波震盪行情。

8月12日，國債期貨全線大跌，30年期主力合約跌1.11%，10年期主力合約跌0.59%，5年期主力合約跌0.34%，2年期主力合約跌0.14%。銀行間利率債收益率全線走高，2年期、3年期、5年期、7年期國債收益率均上行至少4bp，30年期收益率上行3bp。

連續下跌三個交易日後，13日國債期貨大幅走高，尤其是長期國債表現亮眼，30年期主力合約漲0.62%，10年期主力合約漲0.20%。14日再次全線收漲，同時銀行間利率債全線下行。

央行二季度貨幣政策報告多次提示債市風險。報告稱，要靈活有效開展公開市場操作，必要時開展臨時正、逆回購操作，搭配運用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場利率平穩運行。

8月7日和8日，中國銀行間市場交易商協會接連發文，劍指中小金融機構國債違規交易行爲，其中江蘇常熟銀行、江南農商行、崑山農商行、蘇農銀行因在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送被啓動自律調查。

【點評】近期，央行、證監會等監管層對國債以及債券基金走勢頻頻警示風險，一系列“敲打”正在起效。市場也在關注當前債市調整是否到位，以及後續央行將如何進一步操作。有分析認爲，未來不排除會繼續運用預期管理、窗口指導、買賣國債、監管約束等方式來降低利率風險，及時校正和阻斷金融市場風險的累積，防止利率的單邊預期進一步強化，形成如硅谷銀行的潛在風險。

美國7月CPI超預期回落

美國勞工部8月14日公佈的數據顯示，今年7月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲2.9%，漲幅較6月收窄0.1個百分點，顯示出通貨膨脹繼續放緩的跡象，但仍高於美國聯邦儲備委員會設定的2%長期通脹目標。

數據顯示，7月美國CPI環比上漲0.2%，而6月CPI環比下降0.1%，5月CPI環比持平。剔除波動較大的食品和能源價格後，7月核心CPI環比上漲0.2%，較6月環比漲幅擴大0.1個百分點；核心CPI同比上漲3.2%，同比漲幅爲2021年4月以來最低值。

其中，7月美國住房指數環比上漲0.4%；能源指數在連續兩個月環比下降後，在當月保持不變；食品指數環比上漲0.2%，漲幅與6月持平。此外，7月上漲的指數還包括汽車保險、傢俱、教育和個人護理等，而二手車和卡車、機票價格等指數則在當月有所下降。

【點評】分析人士認爲，隨着美國經濟緩慢轉入減速檔，通脹總體上仍呈下降趨勢。再加上就業市場走軟，市場普遍預計美聯儲將於下月開始降息，目前市場最大的疑問是降息幅度是25個基點還是50個基點，這可能取決於更多即將公佈的數據。芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具最新數據顯示，美聯儲在9月議息會議上降息25個基點的概率爲56.5%。

日本首相宣佈棄選自民黨總裁

據新華社，日本首相岸田文雄8月14日舉行記者會表示，將不參加於9月舉行的自民黨總裁選舉。

日本首相由執政黨黨首擔任。放棄參加自民黨總裁選舉，意味着岸田將在自民黨新總裁被選出後，不再擔任日本首相。

受“世界和平統一家庭聯合會”醜聞和自民黨“黑金”醜聞等影響，岸田內閣和自民黨支持率持續低迷，連續近10個月沒有走出低於30%的“危險水域”。

近一段時間，自民黨內擔心岸田的低支持率拖累本黨選情，要求岸田下臺的聲音日益強烈。日本前首相菅義偉6月就曾公開指責岸田未就“黑金”醜聞承擔責任。

對此，岸田在記者會上表示，接連發生的“統一教會”問題和政治“黑金”問題引發了國民對政府的不信任。他作爲自民黨總裁，將對所屬成員造成的重大事件承擔責任。

目前，日本自民黨前幹事長石破茂已表明參選新總裁意向，數字大臣河野太郎也向自民黨副總裁麻生太郎表達了參選意願。

【點評】分析認爲，岸田決定放棄參選、不再謀求連任，與持續低迷的內閣支持率有關。自民黨內部的“黑金”醜聞使內閣支持率持續徘徊在20%左右的低水平，也讓岸田失去了自民黨內部的支持。岸田判斷再度當選難度增大，因此放棄參選。而岸田棄選後，後續是否會給日本經濟、地區局勢等帶來變數，值得關注。

特朗普重返X連線馬斯克

當地時間8月12日晚間，美國共和黨總統候選人特朗普在社交媒體X和特斯拉CEO馬斯克進行了2個小時的直播訪談。

兩人談及了特朗普遇刺事件，並且討論了美國大選、邊境安全、政府支出與國債、通貨膨脹和能源等問題。

兩人都認爲大量的非法移民影響了美國的社會安全，並認爲拜登政府未能保證美國的邊境安全。特朗普表示，如果當選，他將採取美國曆史上最大規模的非法移民驅逐行動。他還批評民主黨總統候選人哈里斯在邊境問題的立場上“反覆無常”。

兩人還討論瞭如何提升政府效能。馬斯克表示應該成立一個委員會來削減政府開支。他希望加入這個委員會來幫助政府研究如何提升效率，特朗普對此表示歡迎。

當天收聽對話的聽衆超過百萬人。談話原定在美東時間8點開始，但是因技術故障被推遲了40多分鐘。馬斯克稱，該平臺疑似遭到大規模的DDOS攻擊，導致系統不堪重負。

【點評】這是特朗普自2023年8月以來，首次使用社交媒體平臺X。看起來經過多次“交手”後，兩人已經握手言和，馬斯克甚至開始“毛遂自薦”，表達對特朗普的支持。有觀點認爲，特朗普試圖通過這次對話奪回政治焦點，贏得搖擺選民的支持。而馬斯克也試圖通過這次採訪，實現自己的政治利益，同時擴大X的影響力。然而，人們對X的信任也已經開始兩極分化。