中金公司：手機直連有望拓展衛星互聯網市場空間

中金公司近日研報表示，衛星通信逐步走向星地融合，手機直連有望拓展衛星互聯網市場空間。據NSR預測，未來10年全球手機直連市場規模將超過以寬帶接入爲主的低軌衛星互聯網，2022~2031年累計市場規模有望達到668億美元。手機直連有望重構星地通信體系，衛通模塊及星上載荷有望受益。1）雙模終端爲手機增添小型化衛通模組，其芯片面積縮減90%、外置天線小型化後整合進手機內部。隨着雙模終端在高端機型中的滲透率提升，衛通模組需求或快速放量。2）大型相控陣能夠有效提升天線增益、優化波束賦形能力，是實現存量終端直連的關鍵技術之一，我們認爲相控陣載荷是空間段建設受益程度最高的環節之一。3）參考5G時期資本開支，我們認爲星地融合網絡建設或將撬動千億級設備需求，衛星製造、通信設備及終端環節有望分享星地通信體系重構紅利。