中金:維持明源雲(00909)“跑贏行業”評級 目標價降至4港元

智通財經APP獲悉,中金髮布研究報告稱,維持明源雲(00909)“跑贏行業”評級,考慮市場對於地產鏈標的情緒仍趨於低迷,目標價下調20%至4港元。該行預計公司去年下半年收入按半年增長15%至8.8億元人民幣,符合管理層指引;對應全年收入爲16.4億元人民幣,同比下跌9.8%,降幅同比收窄7.1個百分點。

該行預計,明源雲去年下半年經調整歸母淨虧損收窄至7,041萬元人民幣,虧損幅度略大於管理層預期,主要由於訂單邊際回暖,公司客戶獲取成本相應增加;對應全年經調整歸母淨虧損1.6億元人民幣,虧損率由上年36%降至10%。中金預計,去年下半年經營性現金流有望迴歸淨流入,全年淨流出規模有望同比收窄。

報告中稱,維持明源雲2023年和2024年收入預測基本不變;考慮需求邊際回暖,銷售投入略大於預期,將2023年和2024年經調整歸母淨利潤預測分別調整至淨虧損1.6億元人民幣和淨利潤932萬元人民幣。中金又預測2025年收入及經調整歸母淨利潤分別爲18.8億元人民幣和5,179萬元人民幣。