中美10年期國債利差 罕見倒掛

新浪財經11日報導，美國聯準會3月會議紀要釋出「鷹派」態度，市場預期美國貨幣緊縮力度將達近30年最大。美國國債連遭拋售，引發中美10年期國債殖利率出現近12年來首次倒掛。

根據利率平價理論，中美利差縮窄甚至倒掛，投資者將減配收益相對低的中國國債，將人民幣兌換美元，增配收益相對高的美國國債，這恐增加資本外流，讓外匯存底和人民幣兌美元匯率壓力加劇。

報導稱，中美利差倒掛將削弱人民幣等中國資產的吸引力。數據顯示，2022年3月底境外機構持有銀行間市場債券降至人民幣（下同）3.88兆元，月減1,100億元，且爲連續第二個月淨賣出。中金公司指出，中美息差倒掛本身已不常見，本次更是發生在美債孳息曲線倒掛時，歷史上甚爲少見。美國經濟增長強勁使聯準會收緊貨幣政策，10年美債息率快速攀升，但大陸經濟增長壓力加大而政策寬鬆暫無動作，因此利率趨弱但變化不多。