中信建投：政策組合拳“勢大力沉”，穩經濟利好銀行估值修復

中信建投指出，本次政策組合拳“勢大力沉”，穩經濟政策力度超預期。根據測算，降息、降準、降存量房貸利率等政策調整合計影響上市銀行2025年淨息差降幅10bps左右。息差壓力下，銀行業基本面在2025年將繼續築底。但本次大力穩經濟政策的落地有望緩解市場悲觀情緒，推動經濟加快復甦。此外，增加大行核心一級資本、延期房地產政策、優化小微續貸政策的出臺超預期，幫助銀行業緩解資本充足率壓力，提高風險抵禦能力，保持金融體系穩健性。對銀行板塊而言，利空如期落地，但利好政策的出臺超預期，隨着長線資金進一步入市，長期來看利好銀行板塊估值。