中信證券：AI交易正在進入3.0階段，關注三條主線

中信證券研報稱，AI交易正在進入3.0階段。1.0階段以基建算力爲核心、英偉達鏈爲代表；2.0階段以預訓練放緩、部分應用落地爲標誌，美股SaaS公司和字節鏈、AI眼鏡鏈爲代表；3.0階段的核心敘事將是Agent大規模落地，C端和B端應用、新型硬件平臺交替爆發，2025年可能成爲Agent元年。大語言模型LLM正在成爲下一個時代操作系統的核心，Agent本質上是基於LLM OS生長的新型軟件和APP，具備重塑應用生態的可能性，由此將帶來交互方式的升級、流量入口格局的洗牌、內容分發向任務分發的商業模式切換三方面底層邏輯的改變。建議關注三條主線：Agent對於硬件入口價值的重塑、眼鏡等新硬件平臺及供應鏈升級，以及Agent對於SaaS類商業模式重塑帶來的業績與估值提升機會。

本文源自：金融界AI電報