中信證券熱度飆升，券商板塊逆勢走強背後中期業績承壓

近日，一位網名爲“愛在深秋”上海爺叔火爆出圈，其斷言，中信證券（600030.SH）在7月22日至25日期間將連續三天漲停，長遠目標價將在700元以上。

不論真假，7月22日，中信證券確實大漲了一回，不過，距離漲停還很遠，距離700元的目標價更是“隔了一個太平洋”。

7月22日，儘管A股縮量回調，但券商板塊逆勢走強。截至收盤，萬得券商概念指數漲0.72%，中證全指證券公司指數漲0.71%，券商ETF漲0.78%。板塊個股方面，錦龍股份（000712.SZ）漲停；中信證券股價連續十個交易日收高，報收於20.19元，收漲4.13%，系年內第三次單日收盤漲幅超過4%；國盛金控（002670.SZ）漲2.05%。

在股吧中，中信證券已登上熱搜第一，並引發了全市場的熱議。

券商板塊估值已跌至歷史低位

近段時間，一位上海爺叔在公開場合發表了多條具有個人色彩的投資言論，吸引了大家的關注，包括年底目標位4165點，2026年9月底將達14600點、創業板明年將暴漲等。

尤其是他極爲看好中信證券，並預測該股在7月22日至25日期間將連續三天漲停，最終目標價將在700元，聽到這個價格，整個市場都沸騰了。中信證券最新收盤價爲20.19元/股，即便是後復權價格，也僅爲127.21元/股。

對此，大部分股民表示不認同，“看看就好，一笑了之”。有網友稱，最早搜索到上海爺叔時，他說“股市漲到頭暈目眩”，結果跌到頭暈目眩。

不過，中信證券7月22日確實大漲了一回，但“券商一哥”走強背後，主動力是LPR的下調。7月22日早間，央行公佈LPR最新報價：1年期LPR爲3.35%，5年期以上LPR爲3.85%。一年期、五年期LPR均下調10個基點，此消息帶動券商板塊上漲行情。

當前，券商板塊估值已經跌至歷史低位，24只個股估值“破淨”，同時，券商板塊公募持倉比例更是創近十年新低。

國金證券非銀分析師舒思勤認爲，後續券商板塊估值修復主要來自三方面。一是美聯儲降息預期明顯升溫，人民幣升值壓力緩解，有望釋放國內降準降息空間；二是監管邊際寬鬆，三中全會或將出臺一系列改革舉措，“新國九條”“1+N”配套政策中偏融資端政策已基本落地，後續更多投資端改革相關政策有望出臺；三是政策鼓勵行業併購重組，行業併購潮涌現，有助於優化行業競爭格局。

券商業績整體下滑明顯

從業績來看，承壓是今年券商的主旋律。近段時間，有16家上市券商發佈中報業績預告/快報，僅5家中小券商預增。

包括東興證券預計半年度歸屬淨利潤爲5.3億元到6.3億元，同比增長51.47%到80.05%；首創證券預計半年度歸屬淨利潤爲4.55億元到4.95億元，同比增加65.44%到79.98%；紅塔證券預計半年度歸屬淨利潤爲4.49億元，同比增長52.27%。

大幅增長的主要原因是投資業績的帶動，尤其是固定收益投資交易業務收入同比增幅較大。如今，中小券商差異化經營的趨勢正在加快行業格局重塑。

另外，有9家上市券商預減，降幅最大的是華西證券，該公司預計半年度歸屬淨利潤僅爲3500萬元至4500萬元，比上年同期下降91.42%至93.33%。

天風證券則預告虧損，該公司預計2024年半年度將會虧損2.70億元至3.38億元。

對於券商中期業績表現，業內並不樂觀。華創證券預計43家上市券商上半年營業總收入同比減少16.5%；歸屬淨利潤同比減少18.4%；國泰君安預計上市券商2024年上半年調整後營業收入同比下滑22.45%，歸屬淨利潤同比下滑25.75%。

悲觀情緒籠罩之下，已有上市公司在“清倉大甩賣”所持券商股權。

錦龍股份控股中山證券，持股67.78%，同時還是東莞證券單一最大股東，持股40%。7月8日，錦龍股份發佈半年度業績預告，預計歸屬淨利潤爲虧損3790萬元至7290萬元，比上年同期增長52%至75%。對於減虧，錦龍股份稱，中山證券自營業務收入同比實現大幅增長，淨利潤實現扭虧爲盈，受此影響，本公司營業收入同比大幅增長，淨利潤虧損額較去年同期有所收窄。

近年來，錦龍股份資產負債率較高，財務負擔較重。受國際環境、宏觀經濟下行等因素影響，導致該公司經營業績下滑並出現虧損。

爲降低負債率，優化財務結構，改善現金流和經營狀況，錦龍股份擬“清倉”所持有的東莞證券、中山證券的全部股權，由此砍掉所有的證券業務，這背後，除了自身戰略、合規性要求等考量外，與券商業績下滑不無相關。