中郵證券：中科藍訊智能穿戴持續亮眼，海外客戶積極佈局

財中社11月22日電 中郵證券發佈研報稱，預計中科藍訊（688332）2024-2026年歸母淨利潤2.9億元、3.7億元、5.1億元，維持“買入”評級。

八大產品線持續亮眼，新產品不斷推出。隨着新品推出上市，公司八大產品線銷量同比均有所提升，其中，智能穿戴類、AIoT類、無線麥克風類表現優異，銷售額同比增幅較大。技術上，公司繼續鑽研藍牙、Wi-Fi等通信技術，特別是今年推出的“訊龍二代+”芯片，受到市場及客戶的廣泛認可。後續，公司將持續對市場需求作出快速響應，推出具有競爭力的解決方案。產品方面，公司八大產品線將持續發力，尤其是智能穿戴、無線麥克風、物聯網芯片等品類將爲業績持續增長貢獻力量。

端側AI重要交互入口，相應產品持續推進。公司高端系列訊龍三代產品內置RISC-VCPU+HiFi4高性能DSP，可滿足音頻類各種AI算法的應用開發，並結合雙模藍牙數據傳輸，可很好地連接到雲端，以使用雲端的大模型AI能力。公司訊龍三代BT896倍系列芯片已應用在百度推出的小度添添AI平板機器人的智能音箱中。除了具有Hi-Res小金標雙認證，使消費者得到高品質的聲樂體驗外，還能實現AI語音交互功能。公司已經在端側AI方面佈局，並積極與下游配合，將會持續推出新產品。

智能穿戴持續亮眼，海外客戶積極佈局。公司的智能穿戴方案已完成全面的產品佈局，全方位滿足客戶不同需求，特別是AB568倍、AB569倍系列，憑藉其優秀的顯示效果及極高的性價比，受到了行業的高度認可，公司AB569倍芯片已應用於印度Titan子品牌Fastrack的智能手錶中。2024年起，AB568倍、AB569倍系列的迅速起量，智能穿戴類的產品營收有較大幅度的提升，對公司毛利率改善具有一定貢獻。

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