準備衝刺IPO的摩爾線程，又一個“國產英偉達”？
準備衝刺IPO的國產GPU（圖形處理器）廠商又添一家。11月12日，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（下稱“摩爾線程”）在北京證監局辦理輔導備案登記，啓動A股上市進程，輔導機構爲中信證券。在此之前，AI芯片公司燧原科技、壁仞科技也啓動了上市輔導備案。
摩爾線程成立於2020年，是上述幾家準備IPO的芯片企業中最年輕，但估值可能最高的。摩爾線程此前已完成多輪融資，投資方包括深創投、紅杉中國、字節跳動、騰訊、中國移動等。據胡潤2024全球獨角獸榜，摩爾線程以估值255億元排名第261位。對比之下，燧原科技在該榜單中以160億元估值排第482名，壁仞科技以155億元估值排第495名。相對較高的估值背後，在國內GPU廠商中，摩爾線程處於什麼樣的位置，與AI芯片巨頭英偉達的差距有多大？
正在上探芯片集羣規模
GPU創業公司中，摩爾線程的產品結構與英偉達頗有相似度，有“國產英偉達”之稱。摩爾線程創始人兼CEO張建中原就是英偉達中國區總經理，CTO張鈺勃也曾在英偉達工作。摩爾線程此前推出MUSA統一GPU架構，類似英偉達擁有CUDA。此外，2023年，摩爾線程成立AISG和MCSG兩個戰略部門，分別負責AI芯片和消費級顯卡，產品包括AI芯片和消費級顯卡，這種結構也與英偉達類似。
正在準備IPO的AI芯片獨角獸中，燧原科技較聚焦雲端訓練。壁仞科技2022年則推出GPU產品BR100和BR104，均採用7nm工藝，其中BR104對標英偉達2020年推出的A100，BR100對標英偉達4nm芯片H100。BR104 FP32算力爲128TFLOPS，BR100 FP32算力爲256TFLOPS，當時壁仞科技號稱其產品創全球算力新紀錄。不過，從芯片設計到出貨、起量，國產AI芯片廠商還需邁過一道道關卡。
摩爾線程還未披露招股書，不過從此前披露的信息中，可大概窺見摩爾線程GPU的性能。僅從芯片FP32算力看，摩爾線程的AI芯片算力低於壁仞科技和英偉達。
據記者梳理，摩爾線程的AI計算芯片包括MTT S2000、MTT S3000和MTT S4000，其中MTT S4000是2023年12月發佈的最新芯片，以上三個芯片FP32算力分別爲10.6TFLOPS、15.2TFLOPS、25TFLOPS。對比AI芯片巨頭英偉達的產品，A100 FP32算力爲19.5TFLOPS，H100 SXM版本F32算力爲67TFLOPS。採用英偉達最新架構Blackwell的B100和B200芯片算力更高，在FP8和FP4精度下，Blackwell性能可以是前一代Hopper架構產品的2.5倍和5倍。
摩爾線程AI芯片可能未與英偉達最先進的AI芯片直接對標。今年5月，摩爾線程與大模型公司智譜AI開展GPU大模型適配及性能測試，包括大模型推理和基於誇娥千卡智算集羣的大模型預訓練。測試結果表明，推理方面摩爾線程自研全功能GPU優於對比產品英偉達RTX3090和RTX4090。而RTX 3090和RTX4090是英偉達的消費級顯卡，並非專門的AI芯片。
此外，並非只有單芯片硬件算力決定了性能表現，易用性、集羣穩定性等也十分重要。特別是在大模型訓練中，隨着大模型參數量增加，算力需求隨之增加，大集羣變得越來越重要，萬卡乃至十萬卡集羣逐漸成爲大模型標配。
GPU集羣上，摩爾線程正在追趕世界先進水平，從千卡集羣向萬卡集羣過渡。對比之下，英偉達AI芯片已能進行十萬卡級別的集羣訓練。年內，馬斯克透露，其旗下的人工智能公司xAI的模型在超級集羣中訓練，使用了10萬張英偉達H100顯卡。
去年年底，摩爾線程發佈首個國產千卡千億模型訓練平臺KUAE（誇娥），今年5月，摩爾線程與無問芯穹完成基於國產全功能GPU千卡集羣的3B（30億）規模大模型實訓。
千卡集羣的算力對大模型而言仍是有限，目前大參數模型的參數也遠不止30億，例如，此前Meta透露訓練中的大模型參數已超4000億，騰訊混元最新開源的Hunyuan-Large參數量達3890億。今年7月，摩爾線程則宣佈將誇娥智算集羣解決方案從千卡級別擴展至萬卡規模。張建中表示，在AI主戰場，萬卡已是標配，需要從一萬卡集羣逐步到達十萬卡，再到百萬卡集羣。
芯片賣給了誰？
從客戶羣體看，英偉達AI芯片的主要客戶包括目前主流的大型雲廠商、全球主流AI客戶。在截至7月28日的2025財年第二財季，英偉達單季度數據中心營收就達263億美元。英偉達還預計，今年主權AI業務將爲公司帶來100億美元營收。而從公開資料看，除消費類顯卡外，摩爾線程主要客戶和合作方則以國內運營商、銀行、另一些國資背景的企業等居多，一些客戶羣體存在國產化需求。
例如，今年10月，就摩爾線程國產全功能GPU萬卡通用智算集羣科研項目，摩爾線程與浦發銀行、郵儲銀行和北京銀行簽約；摩爾線程近日稱，其全功能GPU和MUSA自研軟件棧與中國移動原生算力平臺深度匹配；9月，摩爾線程與建設銀行北京市分行簽約合作；7月，摩爾線程聯合中國移動通信集團青海有限公司、中國聯通青海分公司、中國能源建設股份有限公司總承包公司等就青海零碳產業園萬卡集羣項目、青海高原誇娥萬卡集羣項目、廣西東盟萬卡集羣項目戰略簽約。
去年，摩爾線程對外披露的合作中也出現了多個運營商的名字。例如去年底摩爾線程聯合中國移動北京公司、中國電信北京分公司、聯想、世紀聯通、北電數智北京數字經濟算力中心等成立“摩爾線程PES-KUAE智算聯盟”，並與中聯數據、數道智算簽約，其中數道智算股東包括摩爾線程且有國資背景。
摩爾線程也在拓寬其他客戶，例如MTT S4000助東華軟件完成政企客戶多種業務系統AI升級，摩爾線程還與AI公司因識智能合作，因識智能基於誇娥智算集羣完成70億參數大模型訓練測試，摩爾線程全功能GPU還爲360智腦大模型一體機提供底層算力。
不同於英偉達等AI芯片大廠與雲廠商和頭部AI獨角獸已有緊密合作，摩爾線程等國內GPU廠商傳出此類合作的消息相對較少，要充分市場化似乎還有一段路。
摩爾線程準備IPO的消息傳出後，不少投資者開始在A股上市公司中尋找摩爾線程的相關方。
地理信息系統平臺軟件企業超圖軟件近日迴應，在GPU層面，超圖軟件與摩爾線程的合作由來已久。超圖軟件與摩爾線程共同打造了“摩爾線程全功能GPU加速三維GIS全國產解決方案”，降低了對國際主流GPU的依賴。智能控制器廠商和而泰迴應，公司持有摩爾線程1.244%股份。業務包括AI服務器研發的研發弘信電子表示，公司2023年分別與燧原科技、摩爾線程簽訂戰略合作協議，目前協議都在有效期內。卓易信息此前表示，摩爾線程是公司客戶。就與摩爾線程的合作情況，電子元器件廠商麥捷科技則表示，公司基於上述應用場景開發了一系列大電流、高飽和的電感產品，與多家國內客戶形成供貨。
IPO爭取更多資金支持的同時，包括摩爾線程在內的GPU廠商要在AI芯片領域爭得更多市場，還需在技術積澱和產業合作方面繼續推進。此前有資深半導體從業者告訴記者，海外GPU廠商幾十年積累了大量專利，這是國產GPU產品要面對的現實。
而應對芯片製造供應鏈的不確定性，國產AI芯片廠商也需找到解決方案。據今年7月摩爾線程發佈的消息，摩爾線程與國內電子設計自動化（EDA）行業知名企業簽署協議，圍繞芯片設計自動化、GPU技術快速演進與創新等關鍵領域合作。