紫金礦業在塞爾維亞

塞爾維亞在歐洲東南部，巴爾幹半島中部，面積8.8萬平方公里，人口840萬。以前是南斯拉夫六個加盟共和國之一。2023年人均國內生產總值約9000歐元，約68400元人民幣，爲中國的68%。

紫金礦業在塞爾維亞有兩個項目，都位於塞爾維亞東南部波爾省，兩個礦相距僅5公里。

【1】 波爾銅礦

1902年就在波爾村發現了銅礦，這裡的採礦業已經延續了百年之久。

2018年12月，紫金礦業以3.5億美元，收購波爾（BOR）銅礦63%的股權，塞爾維亞政府保留剩餘37%的股份。紫金礦業同時承擔博爾銅礦2億美元的債務，還承諾在6年內投入12.6億美元（含上述3.5億美元），用於技改和擴建。

這個波爾銅礦原來是南斯拉夫老國有企業，南斯拉夫解體後，曾經讓給法國人和德國人經營。可能因爲沒賺到錢，法國人和德國人後來又把這個礦交還給塞爾維亞政府。在政府手裡，這個礦日漸沒落，到被紫金礦業收購時，年產量只有4.25萬噸。

波爾銅礦旗下有四個礦山和一座冶煉廠。備案的銅資源量1023萬噸，平均品位0.4%。金資源量360噸，平均品位0.14克/噸。

波爾銅礦屬於低品位的斑岩型銅礦牀，和紫金礦業賴以起家的紫金山金銅礦類似，礦體厚大，易於大規模開發，通過逐步改造，可以大幅度提高產量。其下屬礦山位於著名的歐亞成礦帶上，找礦潛力大。

紫金礦業收購以後，馬上進行改擴建。計劃一期完成後，年產銅8萬噸，二期完成後，年產銅12萬噸。

波爾銅礦2023年實際產銅10萬噸。

【2 】丘卡盧-佩吉銅金礦

丘卡盧-佩吉銅金礦是個新礦，離波爾銅礦只有5公里，當時還未開發。

於2019年3月和11月，紫金礦業分兩次完成對丘卡盧-佩吉銅金礦的收購，收購完成後，紫金礦業擁有丘卡盧-佩吉銅金礦上、下帶礦100%權益，以及外圍5宗探礦權。從資源儲量看，在全球近20年新發現的前十大銅礦中，丘卡盧-佩吉銅金礦位列第四。

第一次收購，紫金礦業以93億人民幣，收購加拿大上市公司Nevsun 全部股權，Nevsun 擁有塞爾維亞 Timok 銅金礦（上帶礦 100%；下帶礦 60.4%），以及厄立特里亞 Bisha 銅鋅礦（60%）兩大核心資產。

第二次收購，紫金礦業以2.4億美元收購下帶礦剩餘股權。【收購完成後，Timok銅金礦改稱丘卡盧-佩吉銅金礦。】

兩次收購，紫金礦業約花費110億元。

丘卡盧-佩吉銅金礦上部礦帶銅資源儲量爲128萬噸，品位3%，金資源儲量81噸，品位爲1.9克/噸。

下部礦帶銅資源儲量1430萬噸，品位0.86%，金資源儲量299噸，品位爲0.18克/噸。

而且下帶礦礦體邊部和深部均未封閉，具有良好的增儲潛力。

收購以後，紫金礦業行動非常迅速。2020年6月8日上帶礦開工建設，投資4.7億美元。2021年10月，僅僅一年半不到，上部礦帶就投產了，達產後，年產銅8萬噸，金2噸。

2023年，丘卡盧-佩吉銅金礦產銅13.8萬噸。

塞爾維亞這兩個礦加起來，目前備案的銅資源量爲2500萬噸，金資源量爲650噸 。

到目前爲止，併購和建設投入共36億美元。

2023年產銅24萬噸，金7噸。營業收入爲22億美元。

公司預計2025年兩個礦可以產銅30 萬噸 。

2023年9月，中方和塞爾維亞政府簽署諒解備忘錄，中方將投資38億美元，約275億人民幣，開發丘卡盧-佩吉銅金礦下礦帶。

未來塞爾維亞兩個項目年產銅可以達到50萬噸，塞爾維亞也將成爲歐洲第一大產銅國。

紫金礦業的“三板斧”，反週期買礦、小投入增儲、低成本採礦，在塞爾維亞項目上體現得淋漓盡致。