最高年化5%， 資金“出海”需注意匯率風險

“最近入手了一款美元理財產品，成立以來年化收益率達到5.02%，投入1萬美元，過了兩週時間，收益大約20美元。”一位投資者對第一財經記者表示，在人民幣存款掛牌利率調降後，身邊不少偏好穩健收益的同事、朋友也購買美元存款或美元理財產品。

繼國有行、全國股份制銀行先後完成新一輪的存款掛牌利率調降後，8月份又有十多家城商行完成跟進下調，調降後的5年期存款利率普遍下移至2.5%下方。隨着人民幣存款利率高地進一步被佔領，像前述投資者一樣，不少居民又將目光投向了外幣存款和外幣理財，以獲得較高的投資收益。

但近期海外市場波動較爲劇烈，人民幣又開啓暴漲模式，業內人士提示，美聯儲降息信號較爲強烈，後續美元存款利率上行空間有限，美元理財的底層資產存在波動的風險，投資者在購入時，需要考慮匯率風險及換匯成本等多重風險。

年化收益率達5%

“最近又有不少客戶來諮詢美元存款和美元理財產品，甚至過往不太關心境外理財產品的一些老頭老太也頗感興趣。”在一家城商行工作的李越（化名）說，大部分是覺得人民幣定期存款利率太低了，保險相較而言期限太長，理財產品不太熟悉的情況下，我們也不敢貿然推薦給居民。

記者從李越展示的銀行美元存款產品中看到，該行美元定期存款產品有1年期、半年期、3個月、1個月四類期限，利率在4.5%～5.05%不等，分別爲5.05%、4.80%、4.95%、4.70%，起存額度均在1萬美元。也有2000美元起存的美元定期存款產品，但利率相較於前述產品大約低30BP。“具備高利率和比較穩健的特點，這些產品都賣得比較好。”李越對記者說。

記者注意到，不只城商行，多家外資銀行美元存款產品利率也處於高位，成爲銀行理財的主打投資產品。一位外資行的理財經理對記者表示，該行美元定期存款利率在4.5%～5%的範圍，根據起存金額的不同有所浮動，今年以來有不少居民購入。

“如果客戶覺得美元存款不具備優勢，我們還會推薦美元理財產品。”前述外資行理財經理向記者展示該行代銷的部分QDII理財產品，大多數業績比較基準在4%以上，不少產品達到5%，起投金額最低爲1美元，普遍爲R1或R2風險等級。

資金“出海”熱情旺盛

近年來，在人民幣存款利率一再調降的背景下，居民的跨境投資熱情也被持續點燃，美元存款、美元理財受到居民關注。

美元理財產品相應的存續規模也持續上升。根據普益標準數據統計，截至8月8日，美元理財存續產品數量爲2290只，相較於去年末增加了1558只，增幅2倍多。

普益標準數據統計顯示，目前市場上共有14家理財機構持有存續美元理財產品，總規模達2142.43億元（等值人民幣），部分產品今年以來年化收益率在4.5%以上，截至今年上半年末，美元理財年內平均年化收益率爲4.72%，相較於1月末的4.65%上升了7BP。

從產品類型上來看，固定收益類產品佔比超過七成，現金管理類產品佔比約爲兩成，混合類、權益類等產品合計約爲一成。

談及居民資金“出海”熱情高漲，一位合資理財公司人士對記者表示，國內利率環境的變化帶來全球配置機會，投資者對跨境產品的配置熱情高漲，疊加海外市場表現突出，吸引大量投資者關注和資金涌入。

今年以來，QDII基金持續被買爆，多次出現高溢價。相較於隔壁QDII基金的表現，QDII理財的發展不徐不疾。“QDII基金的高溢價，體現出國內投資者對海外投資的需求比較高，QDII理財也要同步發展，表明除了風險偏好資金有配置海外資產的需求外，尋求低波穩健投資品的資金‘出海’需求也比較旺盛。”前述人士表示。貝萊德建信理財總經理範華指出，QDII理財產品同QDII之外的理財產品一樣，中低風險產品仍最受歡迎並且佔據主流。

招商銀行研究員蘇暢認爲，QDII理財產品在策略和風格上與投向境內固收的普通理財比較接近，在跨境投資工具中屬於相對低波的品種，無法滿足風險偏好更高的投資者。

注意匯率風險

不過，近期資本市場的大幅波動讓不少投資者擔憂手頭產品的收益。

8月以來，人民幣開啓暴漲模式，短短兩週時間漲幅超過千點，人民幣對美元中間價重返7.1關口。人民幣大幅波動使得持有美元理財產品的投資者體會到了“驚心動魄”。“上個月收益率還有5%，這會兒收益率只有接近4%的水平了，未來不知道會不會進一步下跌。”一位持有美元理財產品的投資者對記者說。

接受記者採訪的業內人士認爲，持有美元理財產品的投資者需關注匯率風險及美元資產價格波動。市場對美聯儲降息預期較強，美元指數回落，人民幣有望進一步反彈。同時，人民幣匯率雙向波動的可能性加大。

“此前受美聯儲加息影響，美元存款利率保持較高水平，但是隨着近期美聯儲釋放的降息信號較爲強烈，後續美元存款利率上行空間有限。”

不僅美元理財產品受到衝擊，美元存款也遭受波動。融360數字科技研究院分析師艾亞文表示，利率與貨幣政策和經濟環境密切相關，美聯儲維持高利率水平支撐了美元存款利率。有部分銀行爲了吸引更多客戶，通過提供高利率的美元存款產品來攬儲。

記者也從多家銀行了解到，當下美元存款利率雖最高能到5%，但較此前已有所走低。“美元存款利率也會跟隨市場變化調整，每週、每個月都會有新的報價。”前述外資行理財經理說，該行旗下一款五年期美元定期存款產品，三個月前還有5.25%的利率水平，現在已相較於此前下調了20BP，整體來看，美元存款產品利率處於下行通道。

業內人士提示，意在配置美元資產的投資者，未來可能會面臨美元降息和人民幣升值的風險。此外，美元存款雖然利息相對較高，但相關的通道費用也較高，且存在一定的匯率風險，投資者需要根據自身的風險偏好選擇。