最難熬的時期，基本過去了...

本週二上證指數收於3018點，和上個交易日基本持平。

我過去一直在強調，3000點以下風險反而會小點。

最近的事實也說明，3000點附近有強大的政策和市場支撐，即便跌破在3000點以下也很難待太久。

以前市場有擔憂，前三季度經濟數據好於預期，四季度政策力度可能沒那麼強。

但是1萬億的特別國債出來後扭轉了預期。

也恰恰在昨天（10月30日），財政部將國有商業保險公司考覈週期拉長了，“淨資產收益率”由“當年度指標”調整爲“3年週期指標+當年度指標”相結合的考覈方式。說白了就是鼓勵險資入市，鼓勵險資進行長週期投資。

目前股市的地位得到前所未有的提升，市場能想象到的利好基本都給到了（印花稅率下調、國家隊買入ETF）。現在市場的預期基本是這樣：

1、市場如果繼續下行，肯定還會倒逼出更多的政策利好。

2、政策力度肯定還會繼續保持。四季度降準降息是大概率。

最近，中國證券報也發表爲題爲《財政貨幣政策發力 四季度降準預期升溫》的文章，這篇文章提到了，在財政政策積極發力的同時，預計四季度降準的可能性較大，將爲政府債發行創造適宜的流動性環境。

最近央行行長潘功勝表示：

價格上，持續深化利率市場化改革，釋放貸款市場報價利率（LPR）改革紅利，有效發揮存款利率市場化調整機制作用，進一步推動金融機構降低實際貸款利率，降低企業綜合融資成本和個人消費信貸成本。

啥意思？我的解讀就是貸款利率會降、存款利率也會降。

所以A股調整到現在這個點位，無論是從政策角度看，還是市場角度上看，最難熬的時期，基本過去了！

如果把時間拉長到一年，到那個時間回頭看，指數的點位肯定是往上擡的。

非常有意思的是，前幾天中央匯金公司宣佈買入交易型開放式指數基金（ETF），並將在未來繼續增持。

很多人不明白爲什麼買的是ETF？其實國家隊是明智的。

一是買ETF釋放了國家隊護盤的積極信號，給市場提供信心。二是ETF是指數基金，是一攬子股票的構成，避免了單獨買入個股而出現道德風險。而當國家隊買入ETF的時候，匯金就已經成爲事實上的平準基金。

從個人角度，ETF也是非常優秀的，現在個股踩雷的風險非常高，ETF一攬子股票構成的特徵恰好規避了這個缺陷，同時能享受到大盤或行業回升帶來的收益。

A股未來的機會應該是在中特估概念以及存在超跌反彈的科創板塊。

最近一段時間科創50反彈了3%左右，而科創板100卻反彈了5.5%。科創50由科創板中市值大、流動性好的50只證券組成，而科創板100指數則從科創50指數樣本以外選取了市值中等且流動性較好的100只科創板證券作爲成分股，囊括了科創板中層市值和流動性較好的優質標的。

從行業分佈來看，科創板100ETF主要配置新一代信息技術產業、生物醫學、高端裝備製造、新材料、新能源。這些產業基本都是面向未來的投資方向。

科創板100指數2023年預期淨利潤增速達15.79%，未來兩年淨利潤複合增長率更高達43.58%，大幅領先主要寬基指數。

從過去的情況來看，在經濟緩慢復甦以及政策較寬鬆之際，中小盤在反彈行情中往往更有潛力和空間。所以我今天也買了點科創板100ETF（588120）。

從過去的經驗上看，A股超跌後很少有馬上V反彈的，多是在反彈兩三天後在附近震盪，構建底部，所以真正的反彈行情應該是要等於11月下旬左右。

A股未來的看點主要是樓市，樓市尚未回暖對A股也有拖累，接下來就看一線城市樓市會不會進一步鬆綁。

好消息是，今天（10月31日），北京住房公積金管理中心發佈通知，優化住房公積金“認房認貸”政策，宣佈住房套數認定將不再考慮商業貸款情況。相信接下來其它一線城市也會跟進。