第二天上午，侯貴就到晨星期貨公司去了。
他記得上次參加這個公司的滬銅期貨講座時，場上的嘉賓介紹過套期保值的概念，說是這樣的操作可以防止產品或者原料價格大幅波動的風險。
當時他對這個東西很感興趣，可是後來忙於應付生產上的事，就把這件事給忘了。現在回想起來，也許這是一條解決原料問題的可行之路。
所以今天他到期貨公司來，想找人詳細瞭解一下這方面的信息。
聽完他的介紹，知道了侯貴是電纜廠廠長後，文員知道這是一個潛在的大客戶，就把他帶進了袁傑的辦公室。
他進來的時候，李欣正和袁傑在談銅價走勢的事。
文員把他簡要地介紹給袁傑後，就出去了。
侯貴剛坐下，就對李欣說：“誒，你不是南方集團的嗎？”
袁傑看看他倆，問道：“侯廠長，你們認識？”
李欣一臉迷茫地問侯貴：“我們見過嗎？”
侯貴說：“你可能沒見過我，但我見過你。你就在高輝辦公室面，是吧？昨天我還去你們公司進貨呢。”
李欣恍然大悟， 說：“哦，你是高輝他們的客戶啊，難怪。”
侯貴問道：“怎麼，你們公司也做滬銅期貨？”
李欣說：“沒有，只是來了解一些相關信息而已。”
侯貴說：“你們要是做期貨，應該很有優勢啊，你們應該最瞭解銅價了。”
李欣說：“我們看到的東西也有侷限性，所以還得經常來袁副總他們期貨公司多聊聊，他們這邊的數據比較豐富。”
侯貴盯着李欣問各種有關期貨的問題，作爲主人的袁傑反而被晾在一旁，插不上話。
看着侯貴問得差不多了，袁傑這才說：“侯廠長，今天來想了解點哪方面的信息？”
侯貴歉意地笑笑，說：“不好意思啊。我主要是想了解一下套期保值該怎麼做？”
袁傑不在意地說：“沒關係的。你們是電纜廠，銅是原料，對吧？”
侯貴說：“對。”
袁傑問：“侯廠長，你詳細說說看，你們是居於怎樣的考慮，纔想到要做套期保值的？。”
侯貴說：“我現在頭疼的是市場上銅價上漲比較快，常常超出我們的預期，搞得我們很被動。不是說套期保值可以防止原料價格的波動嗎？我就想了解一下，我們這樣的生產商該如何做。”
袁傑說：“簡單地說，你們這樣的情況應該做買入操作。就是說，如果你們覺得銅價會繼續上漲的話，那麼就先在期貨市場上買入相應數量的銅，防止價格上漲帶來的風險。在你們的原料銅實際到手後，再將期貨市場上買入的頭寸賣出。這樣一來，就可以對衝在你們實際採購原料銅之前這段時間裡價格上漲的風險了。”
侯貴似乎有些明白了，問：“我的原料到手後，就必須賣掉期貨頭寸嗎？”
袁傑說：“那當然，這些頭寸就是爲了對衝原料價格不確定的風險的，既然原料已經買入了，價格確定了，期貨頭寸就沒必要留着了。”
侯貴點點頭，說：“哦，這樣啊，我好像明白了！”
袁傑解釋道：“需要特別注意的是，買入保值的前提是預判價格將來會上漲。如果將來價格下跌的話，這樣的操作反而會帶來損失。”
侯貴問：“也就是說，如果我不確定將來銅價是漲是跌，那就不能在期貨市場上對我要買入的原料做買入保值，是吧？”
袁傑說：“是的。你想啊，如果銅價會下跌，你晚一點買，原料成本不是更低嗎？何必在期貨市場上多此一舉呢？不然的話，你原料上省下來的成本，都在期貨頭寸上虧掉了。”
侯貴高興地說：“這下我算是全明白了。誒，這東西很有用啊！”
袁傑笑道：“是很有用啊，不然套期保值爲啥會這麼受歡迎呢。”
侯貴仔細一琢磨，又有些擔憂地說：“這東西好是好用，可要是價格走勢判斷錯了，也挺麻煩的，對不對？”
袁傑說：“侯廠長，你說的非常對，期貨市場上無論是投機操作還是保值操作，最核心的就是價格預判的準確性。判斷對了，如虎添翼；判斷錯了，反受其亂。”
侯貴對李欣說：“其實你們南方集團也可以在期貨市場上賣銅的，是吧？”
李欣說：“那倒是。不過現在期、現的價格相差不大，交割倉庫遠在兩千多公里外，算上運費、交割費用，期貨上的價格也沒有太大的優勢。說不定還不如老黃他們在倉庫賣的價格高，所以他們是根本不會考慮這一步的。”
侯貴一想也是，現在黃洪亮多牛X，手上的貨從來都不愁銷路。他的角度完全和自己不一樣，自己是被漲價逼得沒招了，這纔來期貨市場上想點辦法，他黃洪亮卻是巴不得價格漲得越高越好。
侯貴問：“你覺得將來銅價會怎麼走？”
李欣說：“短期看漲，長期我是真看不準。”
侯貴立刻追問道：“你爲什麼會覺得短期看漲？”
李欣笑道：“就是侯廠長你告訴我的啊。”
侯貴疑惑地說：“我什麼時候告訴你了？”
李欣笑着解釋道：“別介意，侯廠長，我跟你開個玩笑。我覺得短期看漲，也是因爲像你這樣的用戶都急着買銅，所以我覺得短期內銅價看漲。”
侯貴呵呵一笑，說：“你這是拿我的話說事兒呢？”
袁傑問道：“侯廠長，你們最近就要操作嗎？如果是的話，還得抓緊時間開個戶，法人開戶的手續相對複雜一些，別到時候耽誤了你們開倉。”
侯貴說：“我先考慮一下吧，今天過來主要是先諮詢一下，回去消化消化再說，這對我們來說是新東西，一時半會兒還玩不轉。”
袁傑說：“沒問題，有事直接找我就行。”
侯貴問：“如果我們廠要買入保值的話，買多少比較合適？”
袁傑說：“這個還是要看你們具體的判斷，如果對價格上漲的判斷很有信心的話，最好的保值方案是期貨頭寸和將要買入的原料數量完全對等，這樣保值效果最好。其他情況下，也有期貨頭寸只佔要買入原料數量百分之幾十的保值方案。”
侯貴心裡暗想，看來這事兒還是有難度，且不說一時拿不出那麼多閒置的資金對原料實行完全保值，就算是隻保值一部分原料，也還有個價格預測的問題。要是看得準，當然是好事了，每次都能攤低原料成本。
可要是價格走勢預判錯了，像袁傑說的那樣，銅價不漲，反而下跌，那買入的期貨不就虧了嗎？這部分虧損怎麼辦！
袁傑見侯貴不說話，就說：“套期保值對所有的廠商都是一個新問題，侯廠長，你們開始的時候不熟悉交易規則，步子不要邁得太大，少量的嘗試着做，這樣問題也不大。”
侯貴點點頭說：“那當然。”
李欣問：“侯廠長，你們是用銅的大客戶了，從你的角度看，你覺得現在這銅價合不合理，最高會漲到多少？”
侯貴不假思索地說：“從我的角度來說，這銅價肯定不合理，根本不該漲，應該下跌纔對！”
李欣一聽這話，有些無奈地笑笑。
侯貴見李欣這幅表情，說：“這是真話，你別以爲我是忽悠你。你說這銅價三年內漲了兩倍還多，不誇張嗎？要是繼續漲下去，電纜價格的漲幅跟不上銅價的話，好多廠都得關門了。”
李欣一想也對，這個問題問黃洪亮還行，問侯貴就等於是白問了，他當然希望銅價越低越好。
侯貴這時也反應過來了，說：“這個問題你應該比我清楚啊，怎麼反倒來問我。我還想問問你呢，你們公司的貨不停地漲價，什麼時候是個頭啊？”
李欣笑着擺擺手說：“你算是問到門外漢了，我接觸這東西時間真的不長，基本上還是菜鳥的水平，這個你要跟黃洪亮探討才行。”
侯貴搖搖頭說：“他纔不會跟我探討銅價呢，他只會給客戶發調價通知。”
袁傑聽到這，呵呵一笑說：“你們兩家真是冤家路窄啊，一個是天然的空頭，盼着價格上漲，另一個是天然的多頭，盼着價格下跌。現在侯廠長他們都打算在我這裡開戶了，李總，你是不是也支持一下我的工作，遊說一下你們公司的人，也來開個戶？反正早晚都要做這個業務的嘛。”
李欣說：“公司開不開戶這是大事兒，要他們自己想清楚了才行，反正我自己的戶已經開了嘛，也算是支持你了吧。”
侯貴聽了袁傑的話，問李欣：“李總？你在黃洪亮那邊是什麼職位？”
李欣笑着對袁傑說：“你看嘛，我說讓你別叫李總你不聽，現在侯廠長就誤會了吧？”
然後他回過頭來對侯貴說：“侯廠長，袁副總跟我開玩笑呢，我可不是什麼老總，就是個辦公室的小職員，叫我李欣就行了。”