前頭講到了一個關鍵性的人物，他就是葉廷眷，而這這裡盛宣懷大膽的預言，如果是葉廷眷一手經理計至六年，可將輪船招商局虧折補足，也絕非言過其實。
葉廷眷當時告病，廷樞尚謂其心殷將是不追，因海運遠離至今日，言官以甫經入局一年之人，輒謂非由葉一手經理不能扭虧，始知其居心實欲獨自經理。至於六年可補足虧折爲善，殊不知公款現今奏準只分五年拔還，較六年更早，既將公款拔清，又何虧折之有！窺葉之意，尚願一手自主，則非唐等希圖脫身可知。然果能勝任與否，固須南北洋大臣批准，亦要衆商悅眼，方於局務有裨。
唐廷樞、盛宣懷見事有轉機，便重新覈查，結果是查實光緒二年招商局結欠吝戶銀五十二萬餘兩，三年分添進“江寬”、“江永”、“豐順”、“保大”四船。
並且就在這一年六月遂至結欠吝戶銀八十餘萬兩。七月煙臺之役，約章添設通商口岸起卸處所，傅相益欲護持商局，旋允唐道等所請，酌撥公款五十萬兩，由唐道等領回滬局，並非盛道經手。其款何日具領到局，何日付還各戶，應查局賬及錢莊底薄，自能合符。其時並無歸併之議，局員詛敢挪此五十萬之款，不歸公賬私買旗昌股票。且股票如有人買，例須註冊，自可查旗昌底薄覈對，是否有此鉅款交易事，如有其事，應即追查何人所爲。盛道於八月內辦結鐵路案件，即稟明前赴湖北礦局，此項領款悉交徐道經收，而盛道無從交通挾詐漁利之情形也。
到了十一月，徐道、也就是徐潤親自前去協商，與盛道、也就是盛宣懷會商，旗昌情願歸併，機不可失，盛道當即同赴江寧，而朱道業已先至，同渴沈文肅公，商同具稟：以旗昌公司等甘心歸併，其至大清國開辦最先，船隻既多，碼頭尤便，氣勢稱盛，爭衡獨力，請即乘機歸併，收回利權。
於是十一月十三日奉批：此後碼頭扼其要領，利權益有把握，其應準行，
毫無疑義等語。
一行人十五日回至上海，即由唐道、也就是唐廷樞與旗昌洋行議價，於十八日定議。並將生意利弊，逐層具察。請撥官本百萬。沈文肅公會集司道籌議，權度理勢，查明核辦。
李傅相批犢內亦言此爲中國收回利權大計，自應官商合力經營，以期持久。是傅相併無駁斥不準之意。大臣於關係時局興廢要舉，行止自有權衡，在屬僚分應隨時獻替，而豈容詭辭慫恿。此歸併旗昌實系由盛道主稿稟商南洋之情形也。
旗昌洋行單開原本二百五十餘萬兩，經唐廷樞再三理論，讓至二百萬兩。
另外漢口、九江、鎮江、寧波、天津各碼頭，洋樓棧房及花紅二十二萬兩。
而當時盛宣懷意欲議減數萬兩而不能允。該公司碼頭棧房船塢鐵廠地勢扼要，工程堅固，夏船駁船以及浮存物資甚多，照原開一百餘萬兩，折實九十萬兩，毫不吃虧。
此外盛宣懷還指出旗昌洋行輪船十七號，新舊參半，照原價一百四十四萬兩，折實一百三十萬兩，通扯每號不及銀八萬，雖明知買舊不如造新，然念旗昌入中國爲第一公司，根深抵固，若不稍寬其價，豈有甘心退讓，商之同股諸人，皆願如此辦理。是旗昌原本並未已虧大半，唐道等亦非仍按該洋行原本銀數開報也。
至所領公款銀百萬兩，系由唐道等分別領交徐道領收，按期付給旗昌。查十二月初十日，付銀二十萬兩，正月十六日付銀六十萬兩，正月十九日付銀二十萬兩，即此款也。尚因不敷應付，商由盛道先向熟悉仁原有蘇州二字，錢莊挪墊現銀二十萬兩，交與徐道經手，此皆有局賬可查，有收據爲憑，斷不能絲毫扣算入己也。
旗昌洋行原本二百數十萬，後以盈餘滾存四百餘萬，其時該公司股票莫不爭受，逮招商局太古與彼爭跌水腳，旗昌本頃，仍虧剩二百數十萬，人尚慮其時毛一日，故股票肯讓者甚多，而肯受者絕少。是年十
一月十三日奉批，十五日到滬，十八日系外國年終，即行成交，兩三日從何收買。且歸併洋行，通國皆知，即有變者斷無肯讓者矣。蓋未經批准之前，局員無從預籌買票，而既經批准之後，股東決不肯減價相售，此旗昌股票，局中無收買之情形也。
旗昌洋行名下的航運資產包括商業地產歸併輪船招商局之後，局勢開拓，天津長江各口攬載，商局已居十成之七。
惟因太古、怡和，又復跌價嘗試，水腳少收，四年正月，連失“江長”、“厚生”輪船兩隻，以致稍有折磨，不見歸併之效。是年夏間，以朱道其昂病故，添派葉道接辦嘈務，並奏委入局總理。
乃葉道到滬，即具察局中船隻碼頭一切，只應折作本銀二百五十萬兩，又稟懇添發官帑、及運漕展期、長江運鹽三事。稟上，均礙難準行。葉道乃赴江鄂辦漕，不復兼顧局事。而上海各莊，聞新總辦所議，局本須折去一半，相率疑懼搖動，幾全決裂，徐道飛函來津請援，唐道亦焦急萬分。中外論者，莫不謂歸併旗昌，以致尾大不掉，盛道獨持定見，以爲歸併之效，歷久自見。遂邀集丁臬司、鄭道、朱道、唐道籌商整頓之策，即與唐道先後回滬，各錢莊方始放心。並由唐道整頓各局棧船隻章程，葉道自江西回，即不謂然。盛道許可先行署押。五年春，葉道乃赴直專辦潛務，與英故道十分齟齬。於八月間回滬，自此便不在局，迭次具稟告退。盛道於八月內到津，另辦直隸地方公事，有時或蒙上憲垂詢招商局公事，從未有一言提及葉道。且盛道既不能專辦局務，尤無排擠葉道之理，此盛道於招商局既未計圖脫身，亦無所用其把持排擠之情形也。
至招商局盈虧，全歸商認，與官無涉，已於同治十一年十一月奏明在先，所借官努，並已於本年奏明，由該道運潛水腳分年扣還。蓋招商局盈虧，雖悉歸商股，仍必聽官節制，如各國輪船公司，但有由官保護之，而無由官剝削之也。
（本章完）