《泰坦尼克號》上映首周慘淡的票房動搖的不僅是很多派拉蒙高層的信心，不少媒體也開始對蕭逸臣冷嘲熱諷，在《泰坦尼克號》之後，蕭逸臣又連續投資拍攝了兩部成本不低的電影，在一些媒體看來，這兩部電影也是前景堪憂。
在首周票房結果公佈之後，詹姆斯·卡梅隆就有些坐不住了，他在和蕭逸臣的通話中表示了自己的憂慮，而蕭逸臣只是輕描淡寫的安慰了他幾句，然後他就提到兩人之間的那個賭約。“在結果還沒有最終確定的時候，一切都情況都可能發生，這是與衆不同的電影，我建議你可以到海外去度個假，遠離任何有關《泰坦尼克號》的消息，一個月之後，你會發現整個事情都不是像你想象的那樣！”
詹姆斯·卡梅隆自然不會在這個時候跑去度假，但奇蹟就這樣發生了：《泰坦尼克》第二週票房達6000萬美元，質疑的聲音開始選擇沉默；第三週接近1億美元，所有懷疑的聲音都消失了；然後這部影片勢如破竹的走過聖誕和新年，在第十週的時候，北美地區總票房突破4億美元，而這個時候，這部電影已經連續四周蟬聯票房周冠軍的寶座。
但《泰坦尼克號》顯然還沒有打算結束這個神話，第11周，它依舊站在周票房冠軍的寶座上，12周，情況沒有沒有發生任何的改變……知道第15周，它依舊牢牢的佔據着北美周票房的榜首。這時候，北美地區總共4億8千萬的票房收入，這已經創造了新的北美票房記錄。
第16周，《泰坦尼克號》是周票房的亞軍；17周，它的位置又往下移動了一位，但依舊牢牢的站在前3甲之列；直到第27周才跌出Top10榜單，歷時長達半年之久。這部電影連映時間創下了北美之最，而它的票房更是讓人無話可說——全球18億美元。
在此期間，蕭逸臣又回了一趟香港，在探訪了影片《倩女幽魂之隔世情緣》劇組的拍攝進展之後，他留下來和父母度過了一個溫馨祥和的春節。《泰坦尼克號》的上映狂潮已經席捲了整個亞洲，香港的媒體上也經常可以看到有關這部影片的消息，驚歎和感慨，這是香港媒體最常用到的詞語。同時蕭逸臣也很關注影片在大陸的上映情況，在香港，他可以更爲便捷的獲得第一手的統計資料。
影片《泰坦尼克號》1998年春天登陸中國市場後，此時正在熱映中。蕭逸臣估計影片最後的總票房達應該可以超過記憶中的3.6億元人民幣，這個記錄在中國電影市場上一直保持了10年。張藝謀的《滿城盡帶黃金甲》的最高票房達到2.9億元人民幣，曾被認爲最有希望超越《泰坦尼克》，但最終還是敗下陣來。一直到2009年7月，才被同樣是派拉蒙出品的電影《變形金剛2：捲土重來》超越，該片的內地票房爲4.3億人民幣。
中國大陸從1994年開始引入“進口大片”，雖然中國觀衆此前已經爲《亡命天涯》和《真實的謊言》發出過驚歎，但直到《泰坦尼克號》出現，大家才真的明白了什麼叫“大片”。根據派拉蒙事後的提供的市場調查分析報告，《泰坦尼克號》在中國大陸的票價並不便宜，但電影院裡還是坐滿了觀衆，深受震撼的不僅僅是愛情，而且還有偉大的人性。這部電影也成爲了這一代觀衆無法抹去的記憶，乃至青春痕跡。
對於中國的觀衆，這是一段揮之不去的記憶，而對於美國觀衆而言，《泰坦尼克號》是一筆史無前例的投資，獲得了一堆登峰造極的榮譽，代表着一種電影鉅製模式的降臨。
一開始蕭逸臣給了詹姆斯·卡梅隆2億美元的拍攝預算，但是到了1997年5月，影片的製作費用增加到史無前例的2.3億美元。這讓《泰坦尼克號》成爲了當時造價最爲昂貴的電影，卡梅隆這部豪華影片幾乎銀幕上每一平方毫米都是用美元堆出來的。影片奇蹟般地、空前地賣座使它成爲好萊塢20世紀末的象徵。當時就有媒體將這部影片評價爲同類影片中的極致。
對這樣一個奇蹟，奧斯卡給出了14項提名，追平了由《彗星美人》保持的紀錄。就如影片的票房不斷刷新着全球票房冠軍的記錄，人們毫不懷疑在即將在3月中旬舉辦的奧斯卡頒獎典禮上，這部影片同樣會創造出新的獲獎記錄。
《泰坦尼克號》不僅是一部成功的商業電影，更是一件展示當代電腦發展工藝水平的傑作，豪華的客輪和壯觀的場面無不體現着詹姆斯·卡梅隆的雄心勃勃。他在《泰坦尼克》中完美地將CG特效和實物模型結合，營造出波瀾壯闊的背景。《泰坦尼克號》之前的好萊塢電影市場，1億美元的製作成本已經是個天文數字，而此後隨便一個電影就能投資過億，《泰坦尼克號》的出現和成功開啓了好萊塢大投資、大製作的電影時代。
隨着奧斯卡頒獎典禮的臨近，蕭逸臣發現自己除了每天可以擠出一點時間來對亞洲的關心一下亞洲的經濟走勢，其他的時間都被各種各樣的應酬、交際活動佔得滿滿當當的，他根本沒有閒暇來做其他的事情。
這段時間由《泰坦尼克號》上映在電影市場上掀起的狂潮和亞洲地區進一步惡化的經濟形勢形成了鮮明的對比。在去年的11月中旬，東亞的韓國也爆發金融風暴，17日，韓元對美元的匯率跌至創紀錄的1008：1，韓國政府不得不向國際貨幣基金組織求援，暫時控制了危機。但到了12月13日，韓元對美元的匯率又降至1737.60：1。韓元危機也衝擊了在韓國有大量投資的日本金融業。1997年下半年日本的一系列銀行和證券公司相繼破產，東南亞金融風暴演變爲亞洲金融危機。
1998年初，印尼金融風暴再起，面對有史以來最嚴重的經濟衰退，國際貨幣基金組織爲印尼制定的對策未能取得預期效果。2月11日，印尼政府宣佈將實行印尼盾與美元保持固定匯率的聯繫匯率制，以穩定印尼盾。此舉遭到國際貨幣基金組織及美國、西歐的一致反對。國際貨幣基金組織揚言將撤回對印尼的援助。印尼陷入政治經濟大危機。
但是在這時候的美國，大洋彼岸的經濟動盪並沒有對普通美國人的生活造成太大的影響。人們的目光更多的是被即將舉辦的第70屆奧斯卡頒獎典禮所吸引。儘管已經獲得了破紀錄的十四個提名，但是詹姆斯·卡梅隆對這個結果並不滿意，引起他抱怨的很大一部分原因是有蕭逸臣編寫的劇本這次並沒有獲得奧斯卡提名。儘管劇本的署名是以X—TMD編劇工作室，但劇情主要的構思，都是由蕭逸臣完成的。在詹姆斯·卡梅隆看來，這是一個不錯的愛情故事，而且影片也確實賺足了觀衆的眼淚，但好萊塢的評論界並不這麼看。
“作爲奇觀，《泰坦尼克號》爲好萊塢技術電影樹立了新的標準；但作爲愛情片，它根本不及格。在Xylon蕭所有的作品中，《泰坦尼克號》無論是在藝術表達還是思想深度上，都無法和《阿甘正傳》、《肖申克的救贖》那些的影片相提並論。這是一部純粹的商業電影，除了在一些具體的情節中展現了偉大的人性，整個愛情故事都是顯得刻意而缺乏深度。”《底特律新聞》的著名影片人傑爾德這樣評論蕭逸臣的劇本。
這次落選本來就在蕭逸臣的意料之中，所以除了詹姆斯·卡梅隆爲他感到忿忿不平之外，他本人卻並不在乎自己的名字是否出現在奧斯卡的獲獎榜單上。正如他自己在上一屆奧斯卡接受記者採訪時所說，除了一個終身成就獎，作爲一個編劇，他已經獲得了在奧斯卡能夠獲得的所有的獎項。
儘管他本人並沒有獲得任何的提名，但奧斯卡組委會還是以頒獎嘉賓的名義向他發出了邀請，所以但他和詹姆斯·卡梅隆並肩走過紅毯的時候，現場還是掀起了不小的浪潮。蕭逸臣和詹姆斯·卡梅隆之間的默契合作，已經接連創造了《加勒比海盜》、《泰坦尼克號》這樣的奇蹟，創造了超過50億美元的票房價值，因此兩人也被譽爲了好萊塢最有價值的黃金組合。
蕭逸臣和詹姆斯·卡梅隆在紅毯的風光無限讓很多人都不由自主的想到了兩年前兩人與斯皮爾伯格三巨頭在紅毯上聚首的場景，這屆奧斯卡影片《失落的世界》也獲得了4個提名，斯皮爾伯格本人也來到了頒獎典禮的現場，但這時候的他顯然已經不能和兩年前那個意氣風發的獲獎熱門導演相提並論。事實上在《泰坦尼克號》這樣的影片面前，這屆奧斯卡其他的入圍作品都顯得有些黯然失色。
《泰坦尼克號》如願以償的稱霸了這屆奧斯卡的頒獎典禮，詹姆斯霍納創作的背景音樂在典禮上響起了11次，導演兼剪輯於一身的詹姆斯卡梅隆三次登上奧斯卡頒獎典禮的舞臺，並在拿到最佳影片時與臺下的觀衆一起爲在1912年泰坦尼克號沉沒事故當中的遇難者一起默哀，表達對死難者的敬意。《泰坦尼克》拿下了11座小金人，和影片《賓虛》一起成爲獲獎最多的電影。