7月股債基金平分秋色 投資級債券竄升主流
記者蔡怡杼／臺北報導七月份股債基金表現不相上下，前十名各佔一半，股票部份，東協相關基金毫無意外地霸佔了四個席次，由新加坡基金以5.6%的漲幅勇奪第一，馬來西亞及東協基金也在前十名之列。債券部份，美債基金退位，由投資級企業債基金取而代之，竄升爲債券主流。摩根投信產品投資部副總經理劉玲君分析，七月以來，全球金融市場再度隨歐債進展上下起伏，先是歐盟高峰會傳來好消息，推升風險性資產展開反彈，但隨後西班牙債務出包、希臘又有退出歐元區的疑慮，避險需求驅使資金流向債市，導致七月份的基金績效呈現股債平分秋色。劉玲君指出，從七月基金績效表現來看，東協市場在動盪中始終能獲得投資人的擡愛，再者，歷經二年多的多空考驗，東協抗跌強漲的實力無疑成爲對抗波動的股票首選。值得注意的是，投資級企業債取代資金避風首選的美債基金，劉玲君說，顯見市場對於美國公債上檔空間有限已有共識，資金轉往同爲高評級的投資級企業債尋求避險。JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)表示，東協股市的好表現完全得利於逾七成的產業以內需爲主，對出口貿易的仰賴度逐漸降低，以新加坡爲例，經濟結構雖以出口爲主，主要企業海外營收佔比接近一半，但爲降低全球景氣波動影響，出口重心逐漸轉以亞洲爲主，目前GDP佔比約五成以上，反觀歐美則僅有三成，黃寶麗認爲，在亞洲區域共榮趨勢下，新加坡企業將可因而受惠，推動經濟維持成長動能。全球經濟放緩，難免衝擊東協經濟擴張腳步，但黃寶麗指出，內需及重建活動應能維持東協強勁的成長力道。黃寶麗進一步指出，東協國家財政體質已非吳下阿蒙，多數國家的政府債務佔GDP比例亦僅25%~55%，而且，相較於其他國家，也有足夠的政策空間推出貨幣寬鬆來刺激景氣，總體經濟風險不高，亞銀預估今年將有5.2%的經濟成長率。雖然東協個別股市屢有亮眼表現，黃寶麗認爲，單一國家波動大，最好還是以區域型基金介入，才能全面掌握東協國家的成長動能。摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)表示，美國十年期公債殖利率已降至1.5%之下的歷史低點，幾乎沒有再降空間，美國公債多頭不僅難再現，現階段價格更可說貴得離譜。蔻蔓說，目前投資人想避險、又不甘屈就低收益率的矛盾心態相當明顯，到期收益率平均高於公債二倍的投資級企業債恰可滿足此需求。不僅資金追捧力道不減，今年來只有二週淨流出，投資級企業債的發債市場也相當熱絡，6月以來成功發債381億美元。蔻蔓認爲，目前美國、德國公債價格偏高的環境下，投資級企業債已成爲保險公司、退休基金等大型法人投資組合中的重要部位，投資人不妨跟隨國際資金步伐，佈局波動度低於股票的投資級企業債。