東芝上演終極賣身大戲？收到1380億元收購要約
近年來，全球芯片領域的競爭不斷加劇，新玩家積蓄實力的同時，一些老牌芯片巨頭卻處境不佳，日本知名半導體廠商東芝（TOSHIBA）就是一個典型的例子。近日，全球私募基金CVC Capital Partners提議以超過210億美元的價格收購東芝並令其退市。消息一出，東芝股價急劇上漲。
（圖片來源：日本產經新聞）
要約報價超210億美元
在收購報價中，CVC有意給予東芝30%的溢價，從而收購該公司。4月6日，東芝的收盤價爲每股3830日元，CVC給出的報價是每股5000日元左右，基於此，這筆交易總額將達到2.3萬億日元（合1380億元人民幣）。如此大的規模在日本的企業併購史上是相當少見的，而作爲日本最知名的企業之一，東芝或退出公開市場的情況也是極爲罕見。
東芝社長兼首席執行官車谷暢昭在4月7日接受媒體採訪時表示：“收到收購要約是事實。接下來將在董事會上討論。”東芝方面也發表公告稱：“由於昨天剛收到初期要約，今後將要求對方提供具體信息並謹慎探討。”在承認收到收購要約後，東芝的股價在4月7日迅速上漲至每股4530日元，4月8日收盤價爲4510日元。
從東芝的表態來看，其並不排斥CVC的收購要約。不過，東芝不僅是日本最大的半導體廠商之一，還是綜合電機制造商，亦是日本的核電巨頭，是該國爲數不多的掌握相關科技的企業。日本政府官員拒絕就東芝交易談判發表評論，但表示任何外國公司的收購都需要相關批准。根據2020年修訂後實施的《外匯法》，擁有核能業務的東芝成爲重點審查對象，日本經濟產業省和財務省將展開事前審查。
據瞭解，CVC將與東芝的管理團隊討論相關條款，後者將考慮該提議是否有利於其股東，然後再做出決定。CVC有意與東芝管理層和日本政府方面協商後，再進行TOB（公開要約收購）。鑑於規模較大，CVC還考慮邀請其他投資人共同參與對東芝的收購。
爲何東芝並不排斥被收購？這與東芝近年來的發展現狀是分不開的。
作爲日本“百年老店”，東芝創立於1875年，從一家以家用電器、重型電機爲主體的企業轉型爲包括通訊、電子在內的綜合電子電器企業，20世紀90年代，東芝成功轉型成爲IT先鋒，之後多年一直是世界排名前5的半導體廠商。尤其是2000年，東芝半導體的銷售額僅次於英特爾，位居世界第二位。
東芝經歷了輝煌，卻難以抵抗之後市場的巨大競爭。在過去幾年裡，東芝經歷了一系列醜聞和嚴重虧損。爲了緩解財務壓力，東芝不斷瘦身，圖像傳感器業務賣給索尼，醫療設備部門賣給佳能，白色家電業務80%的股份賣給美的，電視業務子公司95%的股份賣給海信，閃存芯片業務賣給貝恩資本，就連引以爲傲的個人電腦業務也賣給了夏普。在試圖扭轉局面的進程中，東芝經常與激進投資者發生衝突。
汽車領域業務方面，自2020年下半年蔓延至今的“缺芯”問題讓東芝看到了機會。今年3月，日本媒體報道稱，爲向電動汽車等供貨，東芝將投資約250億日元（約合人民幣15億元），在其主力工廠石川縣加賀廠引進大批功率半導體生產設備，將該廠的功率半導體產能提高20%。據瞭解，功率半導體是電動汽車的核心零部件，而該廠這方面的訂單量尤其大，工廠面積一再擴大。
另外，東芝計劃在加賀廠建立新生產線，預計2024年3月底前開始運營。東芝表示，隨着電動汽車市場的擴大，計劃到2023財年投資約800億日元，將功率半導體的整體產能提高30%，核心投資將用於引進新的生產設備。
對於CVC的收購提議，東芝方面頗爲認真。據日媒4月9日報道，東芝內部成立了一個以副社長豐原正恭爲首的研討小組，等待CVC給出詳細條款後再展開具體討論。另外，值得注意的是，作爲東芝社長的車谷暢昭曾在2017~2018年間擔任CVC日本公司董事長。日本業內分析認爲，若收購完成，東芝實現私有化，可以避免與一些股東的對立，提升經營決策速度。