理財週刊/外資買賣超趨勢搖擺不定

文/沈安玨 圖片來源:Pixabay

美國總統拜登上週提出二.二五兆美元的基礎建設計劃,但市場未見利多發酵。不過,美國經濟復甦仍優於預期,吸引市場資金轉向持續流入美股,導致亞股在上週表現參差,其中,中國股市連三週外資淨流入被迫中斷印度股市也出現資金淨流出,但反觀臺灣韓國股市卻再度重拾吸金力道

科技股爲主流 臺股、韓股重獲外資青睞

上週外資於亞洲主要買超東北亞而賣超東南亞股市,據統計,外資淨流出中國及印度股市分別達十五.一六億及二.九五億美元,但股市卻分別上漲二.四五%與二.○八%;而臺灣與韓國股市則分別吸引外資買超七.八九億與十一.五五億美元,股市也分別上漲一.六三%與二.三六%。可見美國公債利率的暫時回穩,讓資金再度迴流以科技爲主的東北亞股市。

東協股市多數還是承受外資淨流出的壓力,只有越南泰國是「唯二」亮點。越南股市在上週雖然只吸引○.一五億美元的外資淨流入,但大盤指數卻上漲五.三六%,漲幅高居亞股之冠;泰國股市則吸引一.○二億美元的外資淨流入,大盤指數上漲一.三六%。

摩根投信市場洞察團隊環球市場策略林雅慧表示,美國公債殖利率上升,對金融週期性類股價值股票的利多,會大於以科技爲主等成長型股票。

然自上週起,在市場買盤支撐下,美國十年期公債殖利率反彈的力道已受控制,才讓以科技股爲主的臺、韓股市再度重拾外資吸引力,並讓中國與印度等以週期性產業爲主的股市,出現小幅度的外資淨流出壓力。

林雅慧表示,市場預期美國十年期公債殖利率在四月有可能來到二%附近,但之後便會持平,因此在當下的情境投資人對成長型與價值型股票適合採均衡配置策略。

此外,市場還在關注通膨議題,但名目通膨的上升,並不意味着核心通膨的走揚,尤其科技與網路技術的發展,在某種程度上會壓抑核心通膨,這也意味着以科技主爲主的東北亞股市,在今年還是值得期待。

類股輪動 擴大投資選擇

林雅慧表示,以產業獲利的角度分析能源工業、週期性消費與金融等產業,在二○二一年的表現會優於科技、醫療通訊,但若參照市場目前對亞股在二○二二年的獲利分析,週期性消費、通訊與科技的獲利將分別增長三一.八%、二三.八%與二○.八%,表現反而優於能源、原物料與金融等相關類股。可見對長線投資人來說,亞股今年出現的類股輪動,反而會擴大股票投資人的選擇。

摩根中國A股型產品經理張致寧補充,中國股市今年的表現恰好說明這樣的趨勢。今年以來中國科技類修正明顯,但三月份的官方製造業PMI卻升至51.9,創下一年來最大升幅,也帶動新訂單指數回溫,推動工業企業利潤復甦。而非製造業PMI指數更衝至56.3的強勁擴張水準,反映中國經濟的復甦相當全面,所以即使科技股修正,中國股市的投資亮點也不再限於去年的「疫情受惠產業」。

富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金經理人伽坦賽加爾表示,中國人行的寬鬆貨幣政策已有轉向趨勢,刺激政策力道減緩,但經濟卻未見到明顯衝擊,主要在於現階段正處於經濟循環性回升階段,上升動能不至於受到政策小幅轉向的影響。

【更多精采內容,請見《理財週刊》1076期,便利商店及各大書店均有販售www.moneyweekly.com.tw】