廖繼弘專欄－通膨、升息變數干擾 股市難脫高檔震盪

本週雖在類股輪漲下突破震盪區間的15,717點高點向上，再創15,879高點，短中期走勢轉強，但美股因聯準會主席鮑爾在國會聽證會中的偏鷹言論影響拉回整理，臺股跟隨美股拉回至月線下，又回到上述震盪區間內，日RSI及9日KD值交叉向下，大盤短線轉弱整理，顯示在通膨及升息變數影響美股，臺股近期雖持續中多格局，但只是震盪區間上移，無法改變免年開紅盤後的高檔震盪走勢。

當年線仍走低下引時，大盤突破年線後拉回或陷入震盪是技術性常態，如道瓊指數在去年突破52週年線後，已兩度回測年線，短線跌落年線下，S&P500指數也拉回年線下，那斯達克指數彈過年線後拉回年線下，費半指數則是攻過年線後，遇2年線壓力拉回後，在年線至2年線間震盪；去年底以來強勢的港股也回測年線，上證指數突破年線後，彈近2年線遇壓拉回，只有德法等歐股彈上年線和2年線上，年線轉爲上揚趨勢，領先重返中長多行情。

臺股走勢較接近費半指數表現，但因臺積電和聯發科等權值股彈至2年線拉回，大盤未能向2年線反彈修正，相較費半指數拉回在月線附近震盪，9周KD值收斂走平，臺股9周KD值已攀升至80以上鈍化達4周，短中期走勢較費半指數強勁，不過此波9周KD值上升至80以上鈍化，是大盤高檔？向震盪後形成，反轉力道相對較不強，偏向高檔震盪的時間波反彈行情。

雖然臺股中期技術面偏強，但年線仍走低，美股四大指數進入中期調整理走勢，臺股短期不易有太強表現，接下來還要面對美非農就業、CPI數據及聯準會升息變數，有小非農之稱的美國2月ADP就業人數增加24.2萬人，超過市場預期的20萬人與前月修正後的11.9萬人，顯示美國就業市場強勁。

聯準會主席在參議院銀行委員會聽證會上警告，今年初強勁的就業和比預期高的通膨數據，可能促使Fed加快升息的腳步，使得市場預估聯準會3月升息2碼機率上升達70％，影響到美股走勢，因此在非農就業、CPI數據公佈及聯準會升息前，股市陷入觀望震盪走勢居多。

萬六以上壓力重，去年10月的頸線在16,162點，緩降的2年線壓力在16,248點，目前周K線型態從去年6月底至今雖形成一頭肩底型態，但相較16,162點以上的頭部型態，底部形成的時間相對不足，仍需反覆震盪或擴底調整，消化上檔套牢賣壓，緩和年線的跌勢向上，才能重返中長多行情，短中期仍看高檔震盪、個股輪動走勢，建議控制持股、逢回選股操作，再視美就業和通膨數據、升息情況及美股走勢調整。