施羅德2020年10大投資預測:股票仍有成長契機 避險選擇美元、黃金

施羅德投信預測股市仍會維持成長。(圖/路透社)

記者李瑞瑾臺北報導

施羅德投信表示,2019年進入史上景氣最長擴張期,一年以來的市場氛圍變化快速,中美貿易戰英國脫歐等地緣政治干擾;美國從升息轉降息,主要央行亦轉趨鴿派。展望2020年,在地緣政治效應逐漸減弱之下,佈局風險資產時機涌現;然而身爲主要經濟體的歐盟前景仍充滿挑戰,因此防禦性部位仍需佈局。

施羅德投信於今(6)日釋出明年投資展望,並於揭露明年投資十大預測。過去六年有平均超過六成的預測準確率,在全球經濟可能陷入衰退、資金又充裕的情況下,施羅德投資亞洲多元資產團隊主管Patrick Brenner預測風險性資產仍有表現,主要有兩個原因不確定性效應趨緩、通膨率偏低。

Patrick Brenner觀察,川普執政後全球雖然進入一個新的不確定性年代,但市場似乎已經逐漸習慣於這種不確定,地緣政治對市場的影響有愈來愈消退的趨勢。從上證指數近一年的盤中波動來看,今年下半年對於各種政治消息的波動,都不如上半年來得高。除此之外,全世界央行關注的「通膨」自2019年以來一直比預期低,降息、擴大資產負債表貨幣寬鬆政策將是明年不得不然的措施

此外,根據施羅德投資集團對美國景氣的預測,美國走入衰退的機率逐步升高,加上今年8月出現2年期公債與10年期公債殖利率倒掛,市場上衰退聲音甚囂塵上。不過值得注意的是,過去三十年來出現幾次殖利率倒掛現象後,景氣尚需經過10~24個月纔會真正進入衰退,在此之前股市更會來到高點,顯示明年股市仍有諸多機會

他進一步解釋,明年受惠於各國央行的貨幣寬鬆,資金流動性高將進一步推動全球股市,而比歐洲日本央行更有降息空間的美國,也將助益美國科技股持續受到資金青睞。至於新興市場又比成熟市場有更多餘裕可降息,因此相較歐洲、日本等成熟國家,不妨聚焦擁有較低本益比、更高每股盈餘的新興市場以及亞太(不含日本)地區。有鑑於全球對於收益的持續追求,信用利差仍處於高檔的全球高收益債、美國高收益債比投資等級債更具吸引力。隨着2019年資金淨流入高收益債轉正,預期這股趨勢將會持續。

▲ Patrick Brenner認爲黃金與美元是好的避險工具 。(圖/路透)

面對明年的風險,Patrick Brenner指出,挑選「避險」類資產以降低整體投資組合波動度,變得至關重要,他認爲美元、黃金都是避險的不錯選擇。從過去八次美國標普500指數下跌超過10%的歷史經驗來看,同時期黃金的表現都不俗,平均有11%的報酬率。另外值得關注的是低波動股票

施羅德明年10大投資方向預測1. 做多股票2. 那斯達克指數表現勝標普5003. 高收益債表現勝投資等級債4. 新興市場表現勝歐洲5. 美國十年期公債表現勝德國公債6. 做多黃金7. 做多低波動股票8. 美元表現勝新加坡幣9. 美國二年期公債比十年期公債更具吸引力10. 美國小型股表現勝大型股