網路時代權證新價值:透明與開放

文/潘俊賢

中國電子商務巨人-阿里巴巴,2014年9月19日正式在美國上市,掛牌後股價一路上漲,讓阿里巴巴市值一度衝上2470億美元(7.5兆臺幣),爲臺積電的市值2倍之多。更驚人的是,阿里巴巴的市值不但超越了美國零售業龍頭威名百貨(Walmart),更逼近美國前十大市值排行榜。

阿里巴巴與威名百貨市值出現黃金交叉,代表網路(互聯網)開始超越實體店面爲主的經營模式,包含電子商務、大數據(Big data)、雲端關鍵字,已成爲一股不可擋的電子商務浪潮。阿里巴巴上市帶來的改變,對於成交金額日益成長、佔大盤成交比重日益增加的權證市場,可以給我們什麼啓發呢?

阿里巴巴創辦人馬雲曾說過:「互聯網因爲擁有這四大主要因素,第一它開放,第二透明,第三分享,第四承擔責任。所以,互聯網這四個要素,基本告訴我們,21世紀的企業,必須貫徹開放、分享、透明、責任。」的確,「透明」與「開放」,也正是權證市場未來能否持續成長最重要的關鍵價值觀,若能讓權證資訊更透明、法令規範更開放,不但能把權證市場做大、造福投資人,同時也符合未來網路新時代的精神。

更透明的權證

權證市場成交佔比已經正式跨越3%,並常常見到突破4%的熱鬧氣氛。權證醫生認爲,只要解決以下三個問題,就能吸引更多投資人來買賣權證。這三個問題就是能讓投資人更清楚知道:券商造市的買賣單在哪個價格?權證流通在外張數剩幾張?權證造市波動度(合理價格)是多少?

一眼看出券商造市買賣單的價位,能讓馬上知道買進賣出的價差成本是多少,會讓投資人更願意進場;知道這檔權證流通在外剩幾張,可以避免買到價格已被不肖失去理性投資人炒高的權證,可讓投資人避開不必要的錯價風險;券商願意公佈造市波動度,讓投資人可以快速計算出券商「現在」的合理委買價,可以讓投資人買權證時更加安心,再者,可以從已公佈的造市波動度,自己推算出場時可以賣回去的合理價格,不用擔心權證價格被偷斤減兩,不會吃到虧而少賺錢甚至還多賠錢。

更開放的制度

近年來權證市場制度日益開放,如:發行至上市審覈時間縮短到3個營業日、建立「權證資訊揭露平臺」、開放新種商品(如:可展延型牛熊證)、個股型權證的執行比率更有彈性等措施,讓權證市場可能更自由蓬勃發展。未來,也期待主管機關能繼續秉持開放原則,如:主動公告各檔權證流通在外張數及比例(香港市場行之有年,稱爲『街貨量』),同時放寬個股之權證發行額度上限(目前爲個股流通股本的22%),不但能夠健康的增加權證供給量,同時讓券商不必再用「抽籤」決定能不能發行權證,更重要的是,將可以有效減少權證完售後,被不肖投資人炒作權證價格,讓無辜投資人吃虧的惡風

在這個連個人隱私都無所遁形的網路世界中,從各種網路論壇的鄉民意見,都可以感受到投資人已經對黑箱作業、霧裡看花、吃投資人豆腐的行爲感到厭煩。未來若能解決這些權證資訊不對稱的券商,可能就是權證市場的下一個贏家。

網路時代一旦來臨,就無法再走回頭路,社會一旦開放,就不應該再有更多的黑箱作業與束縛。更透明的權證市場,有賴所有權證市場的參與券商一同努力,更有賴主管機關創造更開放的環境。臺灣權證市場若也能貫徹『開放、分享、透明、責任』的價值觀,將會是所有權證投資人之福。

我們10/22日在101大樓舉辦權證講座,吸引近百位權友參加(如圖),爲了增進與中南部權友的互動,我們在11月份移師中南部,希望中南部的權友把握一起切磋學習的機會,期待到時候與大家見面!

●11月權證講座資訊

權證講座資訊

主題/主講人:「讓你愛用好權證」/ 統一證券 陳麗雯業務襄理「券商掛單的真相」/ 權證醫生 潘俊賢副總

時間/地點: 臺中場 11月19日(三) 下午15:00~16:30 (14:30進場)臺中市五權西路一段257號3樓 (統一證券臺中分公司) 報名電話: (04)2372-3333 分機457 劉先生

雄場11月20日(四) 下午15:00~16:30 (14:30進場)高雄市中正三路55號5樓 (統一證券高雄分公司) 報名電話: (07)226-8999 分機457 許先生

主題:「2014年11月權證健檢室」主講人:統一證券金融商品部 潘俊賢副總(權證醫生)時間:11月24日(一) 下午19:00~21:00報名方式:請見「權證醫生」部落格的置頂文章

現任:統一證券金融商品部副總經理。

經歷:歐洲最大期權交易所—歐洲交易所(Eurex)教育訓練講師、臺灣金融研訓院特約講師、證券商同業公會教育訓練講師、寰宇出版社特約講師

專長:國內外衍生金融商品交易,包含權證、結構型商品、可轉債、選擇權

證照期貨分析人員、信託督導人員、證券商高級業務員、期貨商業務員等

著作:權證這樣賺就對了、萬寶週刊「權證醫生」專欄(2012年3月起);千元滾錢術:權證這樣做多才會賺

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