新興企業債 下半年是進場好時機

▲進入後QE時代投信業者表示,債市投資宜鎖定高票息、高投資等級、高成長的新興龍頭企業債券。

記者林潔玲臺北報導

進入後QE時代,投信業者表示,債市投資宜鎖定高票息、高投資等級、高成長的新興龍頭企業債券,並且積極建置成本較低的新券。從歷史經驗來看,只要債券價格跌破百元,都是進場買點,同時第三、四季向來是公司債發行旺季,從發行市場直接購買新券的成本普遍較購買二手券低,且新發券近八成爲投資等級,今年下半年進場佈局新興企業債,是相當好的時機點。

統一新興市場企業債券基金核心經理人余文鈞表示,企業債券提供的票息通常與國家經濟成長率相當,成熟國家每年能提供的回報僅2%上下,新興市場則能提供近6%的高票息。就長期趨勢而言,資金還是會流入相對報酬較高的新興市場,且投資高評級的龍頭企業債會優於國家主權債。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示,就歷史估值來看,部份新興市場國家貨幣已落入相對便宜區間,如印度盧比即是一例。但皮耶認爲,新興貨幣匯率若要止貶重回升值軌道,中長期需搭配經濟體質改善,如減少外資直接投資障礙增加出口競爭力增加、及經常帳赤字出現穩定改善等。

皮耶進一步分析,只要新興貨幣走勢回穩,利於資金迴流新興市場,新興債表現就不會太差,因此,未來可持續觀察新興市場利率、匯率與經濟數據何時止穩。